A mesura que augmenten els avenços i les expectatives del creixement global per a un acord comercial entre la Xina i els Estats Units, els inversors enquestats per Morgan Stanley estan afavorint els mercats emergents i Europa com a propers àmbits per obtenir rendibilitats de renda variable. Morgan Stanley concorda amb aquesta visió. "Una millor perspectiva de creixement ex-EUA i valoracions més barates significa que preferim les accions antigues EUA als EUA", segons escriuen en un informe publicat el 25 de novembre de 2019 pel seu equip d'estratègia de capital nord-americà dirigit per Mike Wilson, 2020 Outlook- -Què diuen els inversors
Entre els recursos propis dels Estats Units, Morgan Stanley afavoreix generalment les finances i les accions defensives, particularment els bàsics i els serveis públics, "per a una cobertura cíclica que creiem que té un preu adequat per als riscos a la baixa". L’informe posa de manifest aquestes 10 accions de la seva llista de compra de diners frescos, amb els beneficis previstos als objectius de preu de Morgan Stanley: The Walt Disney Co. (DIS), + 8%, Humana Inc. (HUM), + 6%, Iqvia Holdings Inc. (IQV), + 18%, Coca-Cola Co. (KO), + 13%, Microsoft Corp. (MSFT), + 5%, NextEra Energy Inc. (NEE), + 4%, Philip Morris International Inc. (PM), + 12%, Procter & Gamble Co. (PG), + 11%, Progressive Corp. (PGR), + 19% i T-Mobile US Inc. (TMUS), NA.
Punts clau
- Morgan Stanley millora els seus mercats de renda variable fora dels estats nord-americans, que afavoreixen els defensius. El seu sentiment d'inversor es troba en un territori "exuberant".
Significació per als inversors
Per motius de compliment reglamentari, en aquest moment Morgan Stanley no podria oferir un objectiu de preu per a T-Mobile. Pel que fa a les accions dels Estats Units, l’informe diu: "Després que els mercats de capital recents hagin aconseguit una recuperació digna, així que l’inversió sembla limitada". Afegeix: "Creiem que les existències de creixement podrien ser els rendiments més baixos com la font multitudinària de fons". Mentrestant, "la majoria dels inversors veuen un avantatge limitat en la S&P, però estan d'acord amb que l'expansió del balanç del banc central pot comportar una superació del valor raonable".
Els economistes de Morgan Stanley projecten que el creixement global del PIB passarà del 3, 0% el 2019 al 3, 2% el 2020. Per als Estats Units, preveuen que el creixement del PIB el 2020 serà molt inferior, a l’1, 8%. Per tant, Morgan Stanley segueix baix a favor del creixement dels resultats per a les empreses nord-americanes: "El nostre model de guanys ens diu que és probable que la previsió de consens sobre un creixement del 10% d'EPS el 2020 sigui possible i s'apropi al 0%".
Pel que fa a la companyia d’assegurança mèdica Humana, l’analista de Morgan Stanley Ricky Goldwasser, assenyala que una recent reunió amb la direcció “reforça una estratègia centrada en làser” per ampliar el seu pla d’adquisició existent i generar eficiències operatives que haurien d’accelerar el creixement dels ingressos després del 2020.
NextEra Energy és la principal utilitat elèctrica a Florida, així com el major productor mundial d’energia renovable de l’energia eòlica i solar. També és líder mundial en l’emmagatzematge de bateries d’energia, i opera vuit centrals de generació elèctrica nuclear als Estats Units
Mirant endavant
Morgan Stanley assenyala que el seu Equity Risk Indicator, un gauge propietari del sentiment i posicionament dels inversors, es troba ara en un territori "exuberant". Això, per descomptat, és un indicador negatiu per als contraris.
Pel que fa a les projeccions de S&P 500 a finals de 2020, el cas de Morgan Stanley és de 3.250, el cas base és de 3.000, i el cas d'ós de 2.750. Atès que l'índex es va obrir a 3.117 el 25 de novembre, aquests escenaris representen moviments potencials des d'avui, respectivament, del + 4, 2%, del 3, 3% i del -11, 8%.
