Les compres al mercat obert augmenten els preus dels bons i les vendes al mercat obert baixen els preus dels bons. Així, les operacions de mercat obert (OMOs) afecten positivament els preus dels bons. Els tipus d’interès estan relacionats negativament amb els preus de les obligacions. Es dedueix que les compres al mercat obert disminueixen els tipus d’interès i les vendes al mercat obert augmenten els tipus d’interès.
PUNTS CLAU
- Les compres al mercat obert augmenten els preus de les obligacions i les vendes al mercat obert baixen els preus de les obligacions. Quan la Reserva Federal compra bons, augmenten els preus de les obligacions, cosa que redueix els tipus d’interès. tipus d’interès al mercat monetari. Les OMO consisteixen en la compra o venda de valors, normalment obligacions governamentals.
Com afecten les compres de mercat obert als preus dels bons
Quan la Reserva Federal compra bons mitjançant operacions de mercat obert, la Fed augmenta la demanda de bons. Si una persona compra bons, no n'hi ha prou amb augmentar els preus al mercat. Tanmateix, la Fed pot gastar centenars de milers de milions de dòlars en comprar bons a través d'OMOs. El resultat de les compres obertes del mercat de la Fed és un augment de la demanda prou gran com per augmentar els preus dels bons. Els posseïdors de bons existents volien aquests bons per diverses raons, per la qual cosa la Fed els ha d’oferir preus més alts per convèncer-los que venguin.
Com afecta la taxa d'interès la compra de bons
Quan la Reserva Federal compra bons, augmenten els preus de les obligacions, cosa que redueix els tipus d'interès. És més fàcil veure l'efecte directe d'un augment dels preus de les obligacions sobre els tipus d'interès. Si una fiança de 100 dòlars paga 5 dòlars anuals en interessos, el tipus d'interès d'aquest tipus és del 5% anual. Si el preu de la fiança ascendeix a 125 dòlars, els interessos de 5 dòlars anuals només tindran un tipus d’interès del 4%.
De fet, l'efecte d'una variació del preu de l'obligació és més gran perquè el principal restituït al final també es manté constant. Suposem que l’obligació que pagava 5 dòlars anuals tenia un valor nominal de 100 dòlars i un termini de venciment de 25 anys. El canvi del preu de les obligacions de 100 a 125 dòlars també suposaria una pèrdua de capital d’1 dòlars anuals. El rendiment de l'obligació baixaria del 5% al 3% aproximadament.
Finalment, la Fed compra bons amb efectiu. Els països, empreses i individus que la Fed va comprar ara els bons tenen ara més diners. Com que tenen més diners en efectiu, l’oferta de diners ha augmentat. Les compres al mercat obert augmenten l'oferta de diners, cosa que fa que els diners siguin menys valuosos i redueixin la taxa d'interès del mercat monetari.
Comprensió de les operacions de mercat obert
Les OMO són una eina que utilitzen els bancs centrals per implementar la política monetària. Les OMO consisteixen en la compra o venda de valors, normalment obligacions governamentals. Les operacions del mercat obert influeixen indirectament en la taxa de fons federals, que serveix de tipus d'interès dels préstecs entre bancs. Els bancs sovint han de prendre préstecs els uns dels altres per complir els requisits de reserves durant la nit. Aquests fons es presten a un tipus d’interès anomenat tipus de fons federals.
En afectar el subministrament de diners mitjançant OMOs, la Fed pot influir sobre la taxa de fons federals. Les taxes de préstecs de baixes reserves faciliten que els bancs puguin obtenir diners relativament fàcils, cosa que comporta un tipus d’interès més baix per a les empreses i els consumidors. Els preus dels bons estan relacionats negativament amb els tipus d’interès. Quan augmenten els tipus d’interès, els bons existents amb les taxes de cupó antigues ja no són tan valuosos com els bons nous amb la taxa de cupó més alta. Al mercat obert, el preu de les obligacions d’interès inferior ha de disminuir per fer que el rendiment esperat sigui igual per a tots els bons comparables.
Operacions de mercat obert després del 2008
Del 2008 al 2013, el Comitè Federal de Mercat Obert (FOMC) va apuntar taxes d’interès molt baixes per estimular l’activitat econòmica i mantenir el funcionament normal de les institucions financeres. Com a part d'aquesta política expansiva, la Fed va comprar Tresoreria i títols garantits per hipoteca. Això va augmentar l'oferta de diners, va disminuir els tipus d'interès i va augmentar els preus de les obligacions.
