Què és la compressió múltiple?
La compressió múltiple és l'efecte que sorgeix quan una acció veu augmentar els seus beneficis, però el preu de l'acció no augmenta (o fins i tot baixa). El resultat és que el múltiple indicat (relació P / E) es redueix malgrat que no hi hagi res fonamentalment equivocat en l'empresa. La compressió d’un múltiple d’una empresa es pot interpretar com la valoració que es posa en dubte.
Comprensió de la compressió múltiple
Recordeu que el múltiple es basa en molts factors, però el que és més important en les expectatives futures d’una empresa. Si una empresa cotitza en un número de P / E de 50, això vol dir que els inversors paguen 50 dòlars per cada $ 1 de guanys. Generalment, un inversor només pagaria un múltiple tan alt segons l'expectació que la companyia creixi significativament més ràpidament que els seus competidors o el mercat de valors en general.
Quan els ritmes de creixement de la companyia comencen a retardar-se, els inversors podrien començar a dubtar de les seves perspectives de creixement i, per tant, no pagar una prima tan cara com ho van fer abans. En el nostre cas, l’empresa podria experimentar una compressió múltiple amb el P / E reduint a 25, tot i que els beneficis no han canviat. Amb els mateixos beneficis d’1 dòlars, això significaria que el preu de les accions es va reduir a la meitat (25/50 = 1/2). Això demostra com el preu de les accions podria disminuir quan els resultats es mantenen igual.
