Als supermercats financers que acullen les grans empreses de corredoria, bancs i companyies d’assegurances actuals, els bancs solen vendre els seus propis productes i serveis d’inversió al costat dels proveïdors externs. I, a les prestatgeries virtuals d’una gran companyia financera, els fons mutuos de grans empreses —com Fidelity o Franklin— s’asseuen al costat dels fons mutuals de marca pròpia., us mostrarem com decidir entre comprar un fons de marca a casa amb un fons de marca important.
House-Brand (Propietari) Fons Vs. Fons de tercers
Es crea un fons mutualista de marca pròpia o propietat quan el banc o empresa de corredoria que distribueix el fons també actua com a assessor d’inversions del fons. El negoci de fons mutus té dos components: gestionar els actius del fons i distribuir (o vendre) fons. Cada costat pot ser molt rendible i es considera que la creació de fons mutualistes privatius és una forma d’integració vertical, per no parlar d’una forma rendible d’aprofitar la força de vendes existent. Normalment, aquests fons mutus es desenvolupen, gestionen i venen a casa.
Els fons mutus de tercers, en canvi, són gestionats per gestors independents externs. Aquests inclouen els grans noms de marca del negoci com Vanguard, T. Rowe Price, Franklin i Fidelity. Es podran vendre directament a l’inversor o poden ser venudes per altres empreses o per un assessor independent. Els que venen els fons solen ser totalment independents dels que gestionen els fons. En teoria, això hauria de donar lloc a consells totalment imparcials quan els assessors recomanen aquests fons als seus clients.
Venedors de fons propis
Els fons propietaris normalment es poden trobar a pràcticament totes les empreses que tenen una gran força de vendes que poden vendre fons mutuals. S’inclouen bancs, cooperatives de crèdit, empreses de corretatge, empreses d’assegurances i empreses de gestió de riquesa. Les empreses de fons interns han estat desenvolupades per empreses per vendre’ls per les seves pròpies xarxes de distribució i ara formen part d’un moviment global en la gestió de riquesa.
La indústria de corretatge va entrar en el negoci del fons mutualista propietari com a mitjà de promoure els seus ingressos. Els honoraris generats per la gestió d’actius tendeixen a ser més suaus i previsibles que els ingressos potencialment volàtils de les seves tradicionals línies de negoci de banca d’inversions, negociació i comissions.
Tot i que la majoria de venedors de fons interns també ofereixen fons de tercers, alguns assessors o empreses només poden vendre i promoure els seus propis fons. Les empreses que tinguin la seva pròpia força de vendes només podran vendre la seva marca de fons. Si un assessor recomana un fons intern, els inversors haurien de preguntar-se si també venen fons de tercers, ja que primer haurien de promoure els fons interns.
Temes entorns de fons propis
Tot i que hi ha centenars de societats de fons mutuos i milers de fons mutuos per triar, si compres fons d’un assessor o d’una empresa que només ofereixi fons interns, això restringeix considerablement les vostres opcions. Això podria ser un problema per diverses raons:
- L’estil d’inversió que utilitzen actualment pot afavorir que la compra d’un fons intern pot comportar un comportament retardat. El banc pot no oferir un fons de creixement internacional entre les seves ofertes propietàries, necessàries per a la diversificació. Si el banc ofereix un fons de creixement, els actius estrangers que han estat seleccionats per al fons poden afavorir la durada de l’horitzó d’inversió del client. Això seria menys probable si hi hagués una oferta més gran de fons de creixement internacional disponibles. El tipus de fons o estil que desitgeu no es podrien trobar dins de la família de fons.
Preu
Els fons propietaris poden tenir un preu diferent dels fons de tercers. Les comissions de venda i les tarifes de gestió poden diferir. Això dependrà de diversos factors:
- En primer lloc, els fons interns poden tenir una mida relativament menor que els fons de tercers. Això vol dir que potser no gaudeixen de les mateixes economies d’escala, donant lloc a costos relativament més elevats. En segon lloc, com que la mateixa empresa gestiona i distribueix els fons, té més marge sobre com cobrar. Per exemple, algunes empreses podrien decidir cobrar tarifes més baixes sobre els seus fons propietaris com a manera de generar quota de mercat i mantenir més diners a casa. En tercer lloc, l’empresa té un mercat captiu, cosa que significa que pot oferir preus avantatjosos per aconseguir " inversors “mandrosos” que no comparen la botiga i prefereixen seguir treballant amb un sol agent.
Transferència
A diferència dels fons de tercers, és possible que els fons propietaris típics no siguin transferibles d’una empresa a una altra. Si un inversor vol moure el seu compte, hauran de vendre les unitats dels fons interns. Això pot produir despeses addicionals, comissions i costos administratius. A més, hi ha un risc addicional de mercat entre el moment en què es venen els fons mutus i quan es reinverteix el producte. Els inversors poden adquirir fons propietaris sense apreciar la restricció de portabilitat i les empreses no necessàriament diuen als seus clients que els actius dels fons propietaris no són transferibles.
Incentius de vendes
Com que els assessors poden orientar els diners del client a fons mutuals interns que potser no són de l’interès dels clients, l’autoritat reguladora de la indústria financera (FINRA) ha prohibit l’ús d’incentius de venda per a la venda de fons propietaris. El motiu que FINRA va prohibir aquesta acció és perquè dóna als agents corredors una raó financera per posar els seus interessos per davant dels clients, cosa que està totalment prohibida segons les regles dels assessors
Tot i això, algunes empreses encara poden tenir incentius; tot i que potser compleixen la carta del reglament, no compleixen l’esperit de les normes subjacents. Com a resultat, alguns assessors i clients han pres la posició contrària i no compraran ni ofereixen els fons interns per evitar cap matís d’indiscreció.
Consideracions de compra addicionals
Es poden trobar fons privatius a gairebé totes les grans institucions financeres. Com els fons de tercers, poden ser productes d’inversió excel·lents. Tot i això, abans de comprar aquests fons, heu d’assegurar-vos que enteneu què esteu comprant i com s’adaptaran a la vostra cartera. La mateixa diligència deguda que es necessita per comprar fons mutuals en general s’hauria de dur a terme per comprar aquells desenvolupats a casa. Alguns podrien argumentar que és necessària encara més diligència deguda, sobretot quan es recomana un fons intern sobre un fons de tercers. Els assessors haurien de poder revelar per escrit tots els incentius al client per assegurar-se que no ofereixen assessorament influït.
Els clients també han de comprovar si es poden transferir fons interns a altres empreses i, si és així, si aquesta transferència comportaria costos o taxes.
La línia de fons
