L’emissió de bons verds —obligacions exemptes d’impostos emeses per organitzacions i municipis qualificats federalment per al desenvolupament de llocs de brownfield— ha augmentat en els darrers anys juntament amb la gana dels inversors per les energies renovables. L'emissió de bons verds va augmentar globalment el 120% fins als 93.400 milions de dòlars l'any passat, que va superar els 155.000 milions de dòlars el 2018. Si bé la indústria representa molt potencial de creixement, també té riscos importants a llarg termini.
Riscos de passar verd
Un dels majors detractors quan inverteix en bons verds és la manca de liquiditat. Al ser un mercat petit, entrar i sortir de posicions no és tan fàcil com inversions més populars. Si busqueu una inversió líquida, haureu de plantejar evitar els bons verds, almenys fins que la demanda de noves emissions sigui elevada i el mercat continuï creixent. En el clima actual d’inversió d’obligacions verdes, s’haurien de considerar fortament com una inversió que un inversor pot haver de tenir fins al venciment.
Un altre risc és la manca d’una definició clara d’un vincle verd: els inversors potser no saben exactament cap a on van els seus diners, per la qual cosa es podria utilitzar per motius equivocats. Per exemple, el Grup EDF, que proporciona energia domèstica i comercial al Regne Unit, opera centrals nuclears a França i Gran Bretanya, emetent una obligació verda d’1, 4 milions d’euros. L'energia nuclear, tan eficaç com sigui, potser no serà tan verda com desitgen la compra de bons. (Veure més: Obligacions verdes: rendiments fixos per arreglar el planeta)
Altres riscos per als bons verds inclouen: rendiments baixos, costos equivocats, manca d’investigació suficient i complexa per prendre una decisió d’inversió educada i l’existència d’alguns emissors de bons verds amb una reputació sense escrúpols de blanqueig de capitals i reparació de LIBOR.
Quan els preus del petroli són baixos, la demanda d’energia alternativa disminueix. El suport a l’energia verda a tot el món és gran, sovint ajudant a compensar un descens del preu del petroli.
Oportunitats de gerència
L'evolució del green és una tendència popular, i sembla que continuï sempre que l'interès creixi i els nous inversors tinguin opcions d'inversió respectuoses amb el medi ambient dins de les seves carteres. Els governs de tot el món, inclosos els EUA, podrien presentar una regulació favorable, que al seu torn ajudarà a molts projectes verds. A finals de 2018, invertir en bons verds és similar a invertir en Tresoreria nord-americana. Els inversors no veuran rendiments importants però trobaran una relativa seguretat.
Els bons verds estan guanyant popularitat als EUA. Per exemple, el maig de 2013, Tesla Motors, Inc. (TSLA) va emetre un bo verd convertible de 600 milions de dòlars. Al març de 2014, Toyota Motor Corp (TM) va emetre una seguretat garantida per actius per finançar préstecs de vehicles híbrids.
El creixement dels bons verds és evident als Estats Units, però la popularitat va començar amb les empreses elèctriques a França. Es tracta d'una història global més que domèstica. A continuació, es detallen alguns emissors supranacionals de bons verds:
- Banc Europeu d'InversionsBanc Africà de DesenvolupamentBanc Europeu de Reconstrucció i Desenvolupament Banc Mundial
A més, el Fòrum Econòmic Mundial suggereix que cal invertir 700 milions de dòlars anuals en energia neta, transport i silvicultura. L’Agència Internacional de l’Energia recomana un bilió de dòlars anuals a l’economia baixa en carboni.
Altres emissions de bons verds corporatius inclouen:
- Vasakronan (una empresa immobiliària sueca) Unibail-Rodamco (propietat comercial a Europa) Unilever plc (UL) SCA: Svenska Cellulosa Aktiebolaget (el major propietari forestal privat europeu; té ambicions de dur a terme activitats forestals rendibles i responsables) Skanska (un projecte global) grup de desenvolupament i construcció)
També podeu invertir en bons verds directament mitjançant Calvert Green Bond A (CGAFX). A l'octubre de 2018, CGAFX ascendeix a prop del preu inicial d'oferta i es podria considerar que és una oportunitat de compra al finalitzar-se.
La línia de fons
Els bons verds augmenten sens dubte i és probable que aquesta tendència continuï. Tanmateix, si sou el tipus d’inversor que busca liquiditat, penseu en esperar fins que el mercat creixi i es disposin de més productes d’inversió.
