Què és una opció d’experimentació?
Una opció de rendiment més elevat és una derivada on el valor de liquiditat es basa en el rendiment relatiu d'un actiu en comparació amb un altre. Una opció d’experimentació és un tipus d’opció exòtica. Una altra manera de visualitzar-la és com una opció de difusió amb un preu de vaga igual a zero. Les opcions de rendiment són generalment, però no cal que siguin, d’estil europeu i es liquidin en efectiu. Comercialitzen en el mercat de venda lliure.
Les opcions d’experimentació també es poden denominar "opcions de margrabe".
Comprendre les opcions d’experimentació
Una opció d’experimentació bàsicament valora el rendiment d’un actiu en contra d’un altre, sent la diferència el benefici per a l’inversor. Per exemple, un inversor pot adquirir una opció de rendiment superior, quan guanyi si el S&P 500 supera el FTSE 100 durant un període de sis mesos. Si al final dels sis mesos el S&P 500 supera el FTSE 100, obtindrà l’opció. Tanmateix, si el S&P ha subformat el FTSE 100 durant aquest període de temps, l'opció caducarà inútilment.
Cal destacar que cada actiu pot tenir preus nominals molt diferents. Per exemple, amb una negociació amb accions A a 5 dòlars i una negociació amb accions B a 200 dòlars, la propagació nominal no és una bona mesura del rendiment. L’acció A pot obtenir 1 $ i l’acció B pot obtenir 2 dòlars durant la vida de l’opció, però, el guany percentual per A seria del 20% i per a B seria del 1%. En aquest cas, l'acció A es va superar molt en el curs B durant la vida de l'opció, tot i que els beneficis en termes de dòlar eren la meitat del de l'acció B. Per tant, les opcions de rendiment consideren el mateix valor de cada actiu en l'inici del contracte. A continuació, el diferencial té en compte l'increment o la disminució del valor relatiu entre els dos actius.
Millor
Usos per a opcions d’experimentació
Les opcions d’experimentació tenen uns quants usos habituals. El principal és com aquestes opcions permeten als especuladors apostar pel rendiment de dos actius els uns dels altres. Els especuladors poden triar dues existències, dos índexs comarcals, dos sectors o dos de qualsevol altre actiu, no necessàriament ni tan sols a la mateixa classe. A més, les opcions d’experimentació poden ser útils en divises quan no hi ha un tipus d’intercanvi directe disponible per al negoci. De la mateixa manera, al mercat de bons, es poden utilitzar per comparar el rendiment de dos emissors diferents.
Els Hedgers també troben opcions de rendiment més útils per reduir riscos en els mercats o actius. Per exemple, dues empreses similars de països diferents poden veure's afectades pels tipus d'interès o les monedes del seu propi país. Si el titular creu que ambdues empreses tenen perspectives similars, però una té riscos addicionals a causa del seu mercat interior, l'opció pot ajudar a mitigar aquest risc.
