Què és el Over-Hedging?
La cobertura excessiva és una estratègia de gestió de riscos on s’inicia una posició de compensació superior a la posició original. De vegades, una empresa pot configurar una posició de compensació que excedeixi l'exposició o el risc reals de l'empresa.
Punts clau
- La cobertura excessiva és una estratègia de gestió de riscos en què s’inicia una posició de compensació superior a la posició original. Quan una empresa està coberta de sobrecàrrega, repercuteix en la capacitat de guanyar-se de la posició original. cobertura, ja que ambdós són usos indeguts de l'estratègia de cobertura.
Comprensió del recobriment
Essencialment, la cobertura és superior a la posició subjacent que la firma entra a la cobertura. La posició sobre coberta es troba fonamentalment en un preu per a més mercaderies, mercaderies o valors que el necessari per protegir la posició de l'empresa. Quan una empresa té una cobertura excessiva, afecta la capacitat de beneficiar-se de la posició original.
La cobertura excessiva al mercat de futurs pot ser una qüestió que correspongui adequadament a la mida del contracte. Per exemple, diguem que una empresa de gas natural va signar un contracte de futurs de gener per vendre unitats tèrmiques britàniques de 25.000 mm (mmbtu) a 3, 50 dòlars / mmbtu. Tanmateix, l'empresa només té un inventari de 15.000 mmbtu que intenten cobrir. A causa de la grandària del contracte de futurs, l'empresa té actualment un excés de contractes futurs que ascendeixen a 10.000 milions. Els 10.000 milions d'euros de cobertura excessiva obren realment l'empresa a un risc, ja que es converteix en una inversió especulativa, ja que no tenen a l'abast el subministrament subjacent quan es contracti; haurien de sortir al mercat obert per obtenir un benefici o una pèrdua depenent del preu del gas natural durant aquest període de temps.
Qualsevol baixada del preu del gas natural seria coberta per la tanca, protegint el preu de l’inventari de l’empresa i l’empresa obtindria un benefici addicional en lliurar la quantitat sobrant a un preu més elevat del contracte que el que pot adquirir al mercat. Un augment del preu del gas natural, però, veuria que l’empresa faria menys que el valor de mercat en el seu inventari i hauria de gastar encara més per complir l’excés comprant-lo al preu més elevat.
Sobre-cobertura versus no cobertura
Com s'ha mostrat anteriorment, la cobertura excessiva pot crear un risc addicional en lloc de suprimir-la. La cobertura excessiva és essencialment el mateix que la cobertura inferior perquè tots dos són usos indeguts de l'estratègia de cobertura. Per descomptat, hi ha situacions en què una tanca mal configurada és millor que cap cobertura. A l'escenari de gas natural anterior, l'empresa tanca el seu preu per a tot el seu inventari i, a continuació, especula per error els preus de mercat. En un mercat a la baixa, la sobre-cobertura ajuda a la companyia, però l’important és que la manca de cobertura suposaria una pèrdua profunda en tot l’inventari de la firma. En poques paraules, un error de cobertura excessiva és un error, però per a moltes empreses la manca de cobertura és un risc molt més gran.
