DEFINICIÓ de Pac-Man
Pac-Man és una tàctica de defensa hostil de gran risc hostil en què la companyia objectiu intenta fer-se càrrec de l’empresa que ha fet l’oferta hostil comprant grans quantitats de les accions de l’adquirent. Se suposa que la defensa Pac-Man dissuadeix l’adquirent del que seria adquirit, que no voldria assumir-se. Pac-Man, el videojoc, es va originar al Japó el 1980 i va proporcionar una representació visual adequada de com una empresa dirigida podia convertir les taules en un gobbler agressiu i decidit.
DESCOMPANYAR Pac-Man
En les pràctiques comercials normals, una empresa que vulgui comprar una altra empresa realitzarà una aproximació amigable al Consell d'Administració d'aquest objectiu. L'objectiu pot rebutjar respectuosament i l'interessat podria deixar-ho. D'altra banda, l'empresa podria intentar convèncer el consell d'obtenció perquè accepte de ser adquirida, normalment augmentant el preu de l'oferta. Si el tauler de destinació encara resisteix a les ofertes, l’adquirent esperançat en la majoria dels casos acaba els seus plantejaments. Tanmateix, si té la intenció de comprar l’altra empresa, pot resultar hostil.
Per frustrar una presa de comandament hostil, una empresa pot executar unes quantes maniobres com adoptar una defensa de píndoles verinoses, instal·lar una estructura de tauler esglaonat o buscar un cavaller blanc. La tàctica de defensa Pac-Man es considera extrema, ja que implica accions que poden resultar fonamentalment perjudicials per a l’empresa. L’objectiu pot vendre els seus propis actius o prestar-se fortament per finançar les compres de les accions de l’adquirent per evitar la presa de possessió. Si els actius venuts són fonamentals per a l'empresa, les operacions continuades es veuran danyades; si la companyia s’aprofita massa assumint un deute afegit per comprar accions de l’ofici hostil, augmentarà la despesa d’interès i deixarà el balanç més vulnerable a un xoc inesperat del mercat. A més, hi ha el problema de la distracció de gestió per executar una defensa Pac-Man.
La defensa Pac-Man no sempre funciona, però la primera va ser utilitzada amb èxit el 1982 per Martin Marietta per evitar una presa de possessió per Bendix Corp. El 1988, American Brands la va utilitzar amb èxit contra E-II, i Totalfina la va utilitzar el 1999 per prevenir una aprovació per Elf Aquitaine.
