Amb el fràgil mercat actual que inspira cada vegada més inversors a fer apostes direccionals pel rendiment del mercat, ha cridat l’atenció una classe popular de fons borsaris borsats. Malauradament, la popularitat creixent dels ETF palanquejats arriba a un preu dolorós.
EN FOTOS: 20 eines per crear el vostre portafoli
Un Primer
La popularitat dels ETF apalancats és fàcil d’explicar. Permeten al petit inversor fer grans apostes direccionals en un mercat o indústria sense haver d’assumir palanques. Els inversors poden fer apostes apalancades sense haver d’obrir comptes de marge. Malauradament, molts inversors s’han cremat malament invertint en aquests instruments fins i tot després de fer una trucada correcta al mercat.
Considereu un EFT molt popular, l’ UltraShort S&P 500 ProShares (NYSE: SDS), que està dissenyat per oferir resultats d’inversions diàries que igualen el doble que el rendiment diari de l’S&P 500. És a dir, el SDS sona com un excel·lent. forma de protegir-se contra la venda d’un mercat. Si el S&P declina un 2% un dia, la SDS augmentarà un 4%. (Per a més informació, vegeu els ETF inversos poden elevar un cartera que cau.)
Una lliçó dolorosa
Un examen més atent revela que aquest no és el cas. El 2009, el S&P 500 va començar al 903 i avui se situa al voltant de 880 o un descens del 2% aproximadament. Es podria pensar que la SDS hauria de pujar al voltant del 4%. Malauradament, un gràfic revela que el SDS ha caigut en realitat un 10% aquest any . Fins i tot, l' Ultra S&P 500 ProShares (NYSE: SSO), que suposadament proporciona el doble de l'índex, i per tant, espera que baixi el 4% - aquest any baixa un 14%. ( Per a més informació, vegeu Cinc maneres de trobar un ETF guanyador. )
Aquests ETF perduts són els inversors enganyosos? En realitat, els instruments estan sent completament sincers amb els inversors. L'objectiu declarat dels ETF perduts és produir resultats d'inversions diàries basant-se en l'estratègia a llarg o curt termini del fons. Algunes matemàtiques bàsiques proporcionen claredat.
Si el S&P 500 declina un 15% un dia, per tornar a la paritat caldrà obtenir un benefici d’aproximadament el 18%. Una disminució del 15% del S&P derivarà en un descens del 30% en la ETF SSO. Una caiguda del 30% requereix un retorn del 43% per tornar a pair. Però, com que la SSO imita la S&P 500, quan el S&P torna a augmentar fins a un 18%, el SSO només ha apreciat el 36%, no el 43% requerit.
Oferta bona per un temps limitat
Podeu veure el problema que aquests ETF poden causar quan s’entenen malament i s’utilitzen de manera inapropiada. Per definició, estan dissenyats per a apostes direccionals a curt termini. Des de gener fins a març, quan el mercat es dirigia ràpidament cap al sud, la SDS va augmentar gairebé el 100%. De la mateixa manera, els programes UltraShort Financials ProShares (NYSE: SKF) i Ultra Financials ProShares (NYSE: UYG) han obtingut rendiments de tres dígits en un curt període durant aquest any. Però a data d’avui, tots dos estan fora del 40%.
La línia de fons
Malauradament per als inversors, els ETF fan exactament el que se suposa que fan diàriament, però com a instruments de palanquejament a llarg termini són mortals. Entengueu la mecànica senzilla bàsica i us en sortireu millor. (Per a més informació, vegeu Dissecció de rendibilitats de ETF amb avantatge i rebota ràpida amb ETFs sense avantatge .)
Utilitzeu el Simulador d’accions d’investopedia per comerciar les existències esmentades en aquesta anàlisi d’existències, sense risc.
