Què és la Corba de Phillips?
La corba de Phillips és un concepte econòmic desenvolupat per AW Phillips que afirma que la inflació i l'atur tenen una relació estable i inversa. La teoria afirma que amb el creixement econòmic arriba la inflació, que al seu torn hauria de comportar més llocs de treball i menys atur. Tanmateix, el concepte original ha estat certament rebutjat empíricament a causa de l’aparició d’estacionalitat als anys 70, quan hi havia nivells elevats tant d’inflació com d’atur.
Punts clau
- La corba de Phillips estableix que la inflació i l’atur tenen una relació inversa. Una inflació més alta està associada amb una menor desocupació i viceversa. La corba de Phillips va ser un concepte utilitzat per orientar la política macroeconòmica al segle XX, però va ser posat en dubte per la desconfiança de la dècada dels 70. Comprensió de la corba de Phillips a la llum de les expectatives del consumidor i dels treballadors., mostra que la relació entre inflació i atur pot no mantenir-se a llarg termini, o fins i tot potencialment a curt termini.
Comprensió de la corba de Phillips
El concepte de la corba de Phillips estableix que el canvi d'atur en una economia té un efecte previsible en la inflació de preus. La relació inversa entre la desocupació i la inflació es representa com una corba descendent, còncava, amb inflació a l'eix Y i atur a l'eix X. L’augment de la inflació disminueix l’atur i viceversa. Alternativament, un focus en la disminució de l’atur també augmenta la inflació i viceversa.
La dècada dels anys seixanta era que qualsevol estímul fiscal augmentaria la demanda agregada i iniciaria els efectes següents. La demanda de treball augmenta, el conjunt de treballadors desocupats disminueix posteriorment i les empreses augmenten els salaris per competir i atraure un grup de talents més reduït. El cost corporatiu dels salaris augmenta i les empreses transmeten aquests costos als consumidors en forma d’augment de preus.
Aquest sistema de creences va fer que molts governs adoptessin una estratègia "stop-go" on s'establís una taxa objectiu d'inflació i s'utilitzessin polítiques fiscals i monetàries per ampliar o contractar l'economia per assolir la taxa objectiu. No obstant això, la reducció estable entre inflació i atur es va trencar durant la dècada de 1970 amb l'augment de la tempada, posant en dubte la validesa de la corba de Phillips.
La corba de Phillips i l'estagulació
L’estaglació es produeix quan una economia experimenta un creixement econòmic estancat, una elevada desocupació i una elevada inflació de preus. Aquest escenari, per descomptat, contradiu directament la teoria de la corba de Philips. Els Estats Units no van experimentar mai estabilitats fins als anys setanta, quan l’augment de l’atur no coincidia amb la disminució de la inflació. Entre el 1973 i el 1975, l’economia nord-americana va registrar sis trimestres consecutius del descens del PIB i, alhora, va triplicar la seva inflació.
Les expectatives i la corba de Phillips de llarga durada
El fenomen de la defluència i el desglossament de la corba de Phillips van portar als economistes a analitzar més profundament el paper de les expectatives en la relació entre l’atur i la inflació. Com que els treballadors i els consumidors poden adaptar les seves expectatives sobre els futurs tipus d'inflació basats en les taxes actuals d'inflació i desocupació, la relació inversa entre inflació i atur només es podria mantenir a curt termini.
Quan el banc central augmenta la inflació per disminuir l’atur, pot provocar un desplaçament inicial al llarg de la corba de Phillips a curt termini, però a mesura que les expectatives dels treballadors i dels consumidors sobre la inflació s’adapten al nou entorn, a la llarga, la mateixa corba de Phillips pot canviar cap a fora. Això es pensa especialment en el cas de la taxa natural d’atur o NAIRU (Taxa d’Inflació no Accelerant de l’atur), que representa essencialment la taxa normal d’atur friccional i institucional de l’economia. Així, a la llarga, si les expectatives poden adaptar-se als canvis en les taxes d’inflació, la corba de Phillips a llarg termini s’assembla i la línia vertical al NAIRU; la política monetària simplement augmenta o redueix la taxa d'inflació després que les expectatives del mercat hagin estat resoltes.
En el període d’estacionalització, els treballadors i els consumidors fins i tot poden començar a esperar racionalment que les taxes d’inflació augmentin tan bon punt prenguin consciència que l’autoritat monetària té previst emprendre una política monetària expansiva. Això pot provocar un canvi exterior a la corba de Phillips a curt termini fins i tot abans que s'hagi realitzat la política monetària expansiva, de manera que fins i tot a curt termini la política té poc efectes en la disminució de l'atur i, de fet, la corba de Phillips a curt termini també es converteix en línia vertical al NAIRU.
