Taula de continguts
- Valorar un estoc
- Informes de resultats
- Oferta, demanda i comerç
- Influències econòmiques i sectorials
- La línia de fons
Probablement heu sentit l’adagi "comprar el rumor, vendre les notícies", que és la tendència als comerciants a augmentar el preu de les accions en funció de rumors o expectatives i després vendre un cop publicada aquesta notícia, fins i tot si la notícia és positiva.. Aquest fenomen pot ser una de les raons per les quals una acció pot caure amb bones notícies i sovint es veu amb accions que publiquen informes de resultats.
Valorar un estoc
Determinar el valor d'una acció al mercat públic és una combinació de ciència i art. Els analistes paguen centenars de milers de dòlars cada any per seguir les existències i determinar el seu valor. Normalment ho fan mitjançant qualsevol dels diversos mètodes estàndard, sent les valoracions de fluxos d’efectiu gratuïtes amb descompte, les més comunes. Al costat d'aquestes valoracions, hi ha també factors de negociació de mercat i influències econòmiques que també poden afectar els valors del mercat. Així, en general, pot haver-hi diverses raons per les quals una borsa podria caure amb bones notícies. Les metodologies de valoració estàndard i les notes de qualificació dels analistes solen formar part de la ciència, però altres factors també poden constituir l'art.
Informes de resultats
La Comissió de Valors i Intercanvis té obligació de les empreses de borsa que informin públicament els resultats dels seus resultats trimestralment, quatre vegades a l'any. Si bé això proporciona una gran transparència, també es pot generar rumors, ja que hi ha una bretxa de tres mesos entre cada llançament. D'altra banda, qualsevol discrepància substancial de les expectatives o anuncis drasticament sorprenents també influirà en el preu de l'acció.
Com a ciència, la modelització del preu de les accions es basa en gran mesura en les expectatives estimades i en els resultats reals que tenen els inversors i analistes per als ingressos i els fluxos de caixa de l'empresa, tant ara com en el futur. Quan una empresa publica un informe de resultats, sovint la reacció fonamental és la més habitual. Com a tal, els bons guanys que perden les expectatives poden produir una rebaixa del valor. Si una empresa emet un informe de resultats que no compleix les expectatives de Street, el preu de les accions generalment baixarà.
També es poden donar altres situacions al voltant dels ingressos. Per exemple, diguem que els analistes esperen que XYZ Corp. reporti uns guanys per acció (EPS) de 0, 75 dòlars. Diu que la companyia anuncia un valor de 0, 80 dòlars EPS, superant les expectatives del 6, 7%, tot i que els inversors responen venent accions. Si bé la notícia va ser "bona", potser els inversors esperaven més. Per exemple, si l’empresa té un historial de bategació de les estimacions d’un 10% o més, aquesta pulsió relativament menor pot ser una decepció. Amb aquest escenari, els inversors també poden disminuir la gana per l'acció i es tradueix en un menor preu entre beneficis.
A més, potser heu sentit a parlar d’alguna cosa que s’anomena el xiuxiueig. Es pot referir a les expectatives col·lectives dels inversors individuals, a partir de les seves pròpies anàlisis de fonaments de l'empresa i / o sentiments sobre un sector o una acció, que no es publica com són les expectatives dels analistes. Els xifres de xiuxiueig poden ser significativament diferents de la previsió del consens. Diguem que en l’exemple anterior, el xiuxiueig de XYZ Corp. va ser de 0, 85 dòlars per acció. En informar 0, 80 dòlars per acció, la companyia es va reduir al que esperaven els inversors malgrat superar les expectatives dels analistes.
Amb cada informe de resultats, les empreses solen proporcionar-vos una informació futura. L’orientació futura també és un factor important per a les valoracions fonamentals. L’orientació futura proporciona als inversors i analistes la visió de la direcció sobre el creixement futur previst, així com qualsevol novetat que pugui afectar els fonaments. Una empresa pot publicar resultats que coincideixin o superin les expectatives del mercat, però amb això també poden incloure revisions a les estimacions futures que poden ser un detractor de valoració. Qualsevol revisió a la baixa de vendes futures, resultats, fluxos de caixa i molt més pot implicar preocupacions sobre el valor futur de l'acció. Les revisions a la baixa o els desenvolupaments que disminueixen les expectatives de valor futur poden ser un motiu fonamental per què un estoc pugui caure al costat de bones notícies.
Oferta, demanda i comerç
La hipòtesi de mercat eficaç suggereix que els mercats tenen un preu eficient basant-se molt en els seus fonaments. Tanmateix, independentment dels fonaments d'una acció, hi pot haver moltes vegades que una empresa compleixi o fins i tot superi les expectatives dels analistes, proporciona una orientació sòlida i vegi la caiguda del preu de les accions de totes maneres. Quan això succeeix, els factors d’oferta, demanda i comerç poden ser el catalitzador.
Les notícies bones o dolentes sobre una empresa sovint condueixen a canvis en el preu de les accions a curt termini i a una més gran volatilitat a curt termini.
Com es va esmentar anteriorment, la valoració d’accions pot ser tant una ciència com un art. L'art de valorar una existència està sovint influenciat per factors de negociació. Les existències més importants del mercat tenen capitalitzacions de mercat fins a un bilió de dòlars. Aquestes accions també veuen un volum mitjà de negociació diària de 25 milions d'accions al dia o més. En canvi, les existències més reduïdes també veuran moltes de les mateixes influències que els caps grans, però són més propensos a mostrar una major volatilitat amb les operacions de grans blocs. Globalment, la presència del mercat de valors i l'activitat de negociació diària en un dia determinat també afectaran el seu valor.
Una altra explicació possible per a un esgotament després de bones notícies es pot relacionar amb els operadors de soroll. El terme comerciant de soroll s’utilitza generalment per descriure inversors no professionals, però també pot incloure analistes tècnics. Els comerciants de soroll no analitzen els fonaments d'una inversió potencial, sinó que realitzen operacions basades en notícies, indicadors tècnics d'anàlisi o tendències. Sovint se’ls considera impulsiu i poden reaccionar de forma excessiva a bones o males notícies. Així, si XYZ Corp. comença a vendre’s després d’un informe de resultats positiu, tal com s’ha descrit anteriorment, els operadors de soroll poden saltar a bord, agreujant la baixada.
Influències econòmiques i sectorials
Per últim, les influències externes també poden ser un gran factor. Aquestes influències es poden dividir en macro o micro. Factors macroeconòmics com l’augment dels tipus d’interès o el canvi del mercat a les inversions de menor risc podrien provocar que les accions caiguessin a l’interior i donin lloc específicament a pèrdues d’accions per a una sola acció malgrat les bones notícies. Les influències del sector també poden ser importants a considerar. Dins de l'entorn microeconòmic per a un sector determinat, hi pot haver esdeveniments simultanis que detinguin el creixement d'un determinat estoc o sector, tot i que es van publicar bones notícies sobre l'empresa. A més, els guanys o interès positius en una empresa rival del mateix sector poden sufocar els beneficis d'una acció, fins i tot amb l'anunci de bones notícies.
La línia de fons
Tot i que hi ha bones notícies, hi ha moltes possibles explicacions sobre la disminució del valor de les accions. Sovint, els inversors poden distingir els moviments de les accions basats tant en la ciència com en l'art de la seva valoració. Com a tal, l'estudi i la consciència de tots els factors possibles poden ser importants per avaluar qualsevol possible moviment o volatilitat després de bones notícies.
Tot i això, una de les coses més importants que ha de fer un inversor és mantenir-se en calma i tenir en compte tant el termini per a la seva inversió com el motiu pel qual has comprat l'acció. Les existències poden veure molta volatilitat a curt termini després de qualsevol nova convocatòria i, en particular, de sorprenentment bona o dolenta. Si una participació en accions forma part de la vostra cartera a llarg termini, pot ser important revisar o modificar potencialment la tesi d’inversions amb nous anuncis i novetats. Si la publicació de bones notícies segueix en línia amb la vostra tesi d'inversió i es produeix una venda no tancada, potser suposarà una oportunitat de compra per a vostè i una possibilitat d'afegir-se a la seva posició llarga a un preu relativament baix en lloc de vendre amb la multitud.
