Què és el risc de transacció?
El risc de transacció es refereix a l'efecte advers que poden tenir les fluctuacions de tipus de canvi sobre una transacció finalitzada abans de la liquidació. És el risc de tipus de canvi associat al retard de temps entre l’entrada a un contracte i la seva liquidació.
Punts clau
- El risc de transacció es refereix a l'efecte advers que poden tenir les fluctuacions de tipus de canvi en una transacció finalitzada abans de la liquidació. El risc de transacció tendeix a augmentar quan hi ha un llarg període entre la conclusió d'un contracte i la seva solució. El risc de transacció es pot reduir utilitzant contractes de bestreta i opcions per cobrir els canvis negatius del tipus de canvi.
Comprensió del risc de transacció
Típicament, les empreses que participen en comerç internacional comporten despeses en la moneda del país estranger o, en algun moment, poden repatriar beneficis al seu país. Quan han de dedicar-se a aquestes activitats, sovint hi ha un retard en el moment d’acordar els termes de la transacció de divises i executar-la per completar l’acord. Com més gran sigui el diferencial de temps entre aquests esdeveniments, més alt serà el risc de transacció, perquè hi ha més temps perquè el tipus de canvi fluctue. El risc de transacció és inevitablement beneficiós per a una de les parts de la transacció, però les empreses han de ser proactives per assegurar-se que protegeixen la quantitat que esperen rebre.
Per exemple, si una empresa nord-americana repatria beneficis d’una venda a Alemanya. haurà de canviar els euros que hauria rebut en dòlars americans (USD). La companyia accepta realitzar la transacció a un tipus de canvi EUR / USD determinat. No obstant això, sol haver-hi un lapse de temps entre el moment en què es va contractar la transacció quan es produeix l'execució o liquidació. Si, en aquest període de temps, l'euro s'hauria de depreciar respecte al USD, aleshores la companyia rebrà menys dòlars en la liquidació d'aquesta transacció.
Si el tipus EUR / USD en el moment de l’acord de transacció era d’1, 20, això significa que es pot canviar 1 euro per 1, 20 USD. Per tant, si l'import que cal repatriar és de 1.000 euros, la companyia espera 1.200 USD. Si el tipus de canvi cau a 1, 00 en el moment de la liquidació, la companyia només rebrà 1.000 dòlars. El risc de la transacció va suposar una pèrdua de 200 USD.
El risc de transacció genera dificultats per a les persones i les empreses que operen en monedes diferents, ja que els tipus de canvi poden oscil·lar significativament en un període curt. Tot i això, hi ha estratègies que les empreses poden utilitzar per minimitzar qualsevol possible pèrdua. L’efecte potencialment negatiu resultant de la volatilitat es pot reduir mitjançant molts mecanismes de cobertura. Una empresa podria contractar un contracte anticipat que es bloqueja en el tipus de moneda per a una data fixada en el futur. Una altra estratègia de cobertura popular i barata és les opcions. En comprar una opció, una empresa pot establir una taxa “en el pitjor” de la transacció. Si l'opció caduca dels diners, l'empresa podrà executar l'operació al mercat obert a un ritme més favorable.
