Què és el frau financer?
El frau financer data del 300 aC quan un comerciant grec anomenat Hegestratos va contractar una gran pòlissa d’assegurança coneguda com a fons. En termes de laïc, el comerciant va prendre prestat diners i va acceptar pagar-lo amb els interessos quan es lliurava la càrrega, en aquest cas, blat de moro. Si el comerciant es negava a pagar el préstec, el prestador podria reclamar la càrrega i el vaixell utilitzat per al seu transport.
Hegestratos tenia previst enfonsar la seva barca buida, mantenir el préstec i vendre el blat de moro. El pla va fallar, i es va ofegar intentant escapar de la seva tripulació i passatgers quan el van atrapar en l'acte. Aquest és el primer incident registrat de fraus, però és segur suposar que la pràctica ha estat des dels inicis del comerç. En comptes de començar al principi, ens centrarem en el creixement del frau a la borsa als Estats Units
Punts clau
- William Duer va cometre un escàndol de negocis privilegiats a finals de la dècada dels 1700, quan va confiar en el seu avantatge d'informació per mantenir-se al davant del mercat. Ulisses S. Grant, el líder de la Guerra Civil, va crear un pànic financer el 1884 quan no va poder recaptar fons per salvar el seu fill. Al final dels anys 1800, Daniel Drew va utilitzar tècniques conegudes com a cantonada, còlera i primícia, i bomba i abocador per defraudar als inversors del mercat de valors.Després de la segona guerra mundial, les piscines existents compostes per les grans accions benestants manipulades com Chrysler, RCA, i Standard Oil fins que va esclatar la bombolla el 1929.
Com funcionen els frau
En la història dels Estats Units hi ha hagut molts casos de fraus i estafes de borses d’explotació de borses i tots ells exposen esquemes devers a l’avarícia i al desig de poder.
El primer frau documentat es va produir el 300 aC, i és poc probable que es seglli completament perquè està impulsat per l'avarícia i el desig de poder.
El primer escàndol de la informació privilegiada
El 1792, pocs anys després que Amèrica es va independitzar oficialment, la nació va experimentar el seu primer frau. En aquest moment, els enllaços nord-americans eren similars als del món del desenvolupament o als enllaços bruts avui en dia: fluctuaven en el valor amb totes les notícies sobre la fortuna de les colònies que els van emetre. El truc d’invertir en un mercat tan volàtil havia de ser un pas per davant de les notícies que impulsarien el valor de l’obligació cap amunt o cap avall.
Alexander Hamilton, secretari del Tresor, va començar a reestructurar les finances nord-americanes substituint bons pendents de diverses colònies amb bons del nou govern central. En conseqüència, els grans inversors de bons van buscar persones que tenien accés al Tresor per esbrinar quines emissions de bons van substituir Hamilton.
William Duer, membre del cercle interior del president George Washington i secretari adjunt del tresor, va ser ideal per aprofitar informació privilegiada. Duer va estar a l’abast de totes les accions del Tresor i va proposar als seus amics i comerciar en la seva pròpia cartera abans de publicar informació selecta al públic que sabia que augmentaria els preus. Aleshores, Duer només vendria per obtenir un benefici fàcil. Després d’anys d’aquest tipus de manipulació, fins i tot va atacar fons del Tresor per fer apostes més grans, Duer va deixar el seu càrrec, però va mantenir els seus contactes interiors. Va continuar invertint els seus propis diners, així com la d’altres inversors, tant en qüestions de deute com en les accions dels bancs que apareixen a tot el país.
Amb tots els diners europeus i nacionals perseguint bons, però, es va produir una sensació especulativa a mesura que els emissors es van precipitar a treure diners en compte. Va acumular al mercat els seus guanys mal aconseguits i els dels seus inversors. Duer també va tenir prestats molt per aprofitar encara més les seves apostes de bons.
La correcció va ser imprevisible i pronunciada, deixant a Duer penjat en inversions inútils i en deutes immensos. Hamilton va haver de rescatar el mercat comprant bons i actuant com a prestador d'últim recurs. William Duer va acabar a la presó deutora, on va morir el 1799. La bombolla de bons especulativa el 1792 i la gran quantitat de borses de bons van ser, prou interessant, el catalitzador de l’acord Buttonwood, que va ser el començament de la comunitat d’inversions de Wall Street.
El frau esborra un president
Ulysses S. Grant, un famós heroi de la Guerra Civil i expresident, només va voler ajudar el seu fill a triomfar en els negocis, però va acabar creant un pànic financer. El fill de Grant, Buck, ja havia fracassat en diverses empreses, però estava decidit a triomfar a Wall Street. Buck va formar una associació amb Ferdinand Ward, un home sense escrúpols que només estava interessat en la legitimitat obtinguda amb el nom de Grant. Els dos van obrir una signatura anomenada Grant & Ward. Ward va buscar immediatament capital dels inversors, al·legant falsament que l'expresident havia acceptat ajudar-los a contractar contractes governamentals lucratius. A continuació, Ward va utilitzar aquests diners per especular sobre el mercat. Malauradament, Ward no va ser tan talentós per especular com per parlar, i va perdre molt.
De la capital Ward malgastada, 600.000 dòlars estaven lligats al Marine National Bank i tant el banc com Grant & Ward estaven a punt de caure. Ward va convèncer Buck per demanar-li més diners al seu pare. Grant Sr., que ja tenia una gran inversió a la firma, no va poder obtenir fons suficients i es va veure obligat a demanar un préstec personal de 150.000 dòlars a William Vanderbilt. Esencialment, Ward va prendre els diners i va córrer, deixant les subvencions, el Banc Nacional Marí i els inversors que tenien la bossa. El Banc Nacional de la Marina es va esfondrar després d'un funcionament bancari i la seva caiguda va ajudar a tocar el pànic de 1884.
Grant Sr. va pagar el seu deute amb Vanderbilt amb tots els seus efectes personals, inclosos els seus uniformes, espases, medalles i altres articles de memòria de la guerra. Ward va ser finalment capturat i empresonat sis anys.
El pioner Daniel Drew
A finals de la dècada del 1800, homes com Jay Gould, James Fisk, Russell Sage, Edward Henry Harriman i JP Morgan van convertir el mercat borsari en un terreny de joc personal. Tot i això, Daniel Drew va ser un veritable pioner del frau i la manipulació borsària. Drew va començar a la ramaderia, portant el terme vocabulari el terme "accions regades": les accions regades són accions emeses amb un valor molt superior al dels actius subjacents, normalment com a part d'un esquema per defraudar als inversors. Posteriorment, Drew es va convertir en financer quan la cartera de préstecs concedits a companys de bestiar li va donar el capital per començar a comprar grans posicions en estoc de transport.
Drew va viure un temps abans de la divulgació, quan només existia la normativa més bàsica. La seva tècnica era coneguda com a racó. Va comprar totes les existències de la companyia i, a continuació, difondre notícies falses sobre l'empresa per reduir el preu. Això animaria els operadors a vendre les accions. A diferència d’avui, ha estat possible vendre moltes vegades l’estoc pendent.
Arribat el moment de cobrir les seves posicions curtes, els operadors esbrinarien que l'única persona que tenia accions era Daniel Drew i esperava una elevada prima. L’èxit de Drew amb les cantonades va comportar noves operacions. Drew sovint comercialitzava accions íntegrament entre ell i altres manipuladors a preus més alts. Quan aquesta acció va cridar l'atenció d'altres operadors, el grup anul·laria les accions al mercat.
El perill que suposa la combinació de la cúpula, la cullera i la bomba i el bolcat són el fet de prendre la posició curta. El 1864, Drew va quedar atrapat en un racó propi per Vanderbilt. Drew estava intentant escurçar una empresa que Vanderbilt estava intentant adquirir alhora. Drew va escurçar molt, però Vanderbilt havia adquirit totes les accions. En conseqüència, Drew va haver de cobrir la seva posició amb una prima pagada directament a Vanderbilt.
Drew i Vanderbilt van lluitar de nou en 1866 per un ferrocarril, però aquesta vegada Drew era molt més savi, o almenys molt més corrupte. Quan Vanderbilt tractava de comprar un dels ferrocarrils de Drew, Drew imprimia accions cada vegada més il·legals. Vanderbilt va seguir la seva estratègia anterior i va utilitzar el cofre de guerra per comprar les accions addicionals. Això va deixar a Drew de seguir la llei per regar estocs i va deixar als efectius de Vanderbilt pobres. Els dos combatents van arribar a una treva molesta: els companys manipuladors de Drew, Fisk i Gould, van ser enfadats per la treva i van conspirar per arruïnar Drew. Va morir trencat el 1879.
Els estanys
Fins als anys vint, la majoria dels fraus de mercat afectaven només els pocs nord-americans que investien. Quan es va limitar en gran mesura a batalles entre manipuladors rics, el govern no va sentir la necessitat d’intervenir. Tot i això, després de la Primera Guerra Mundial, els nord-americans van descobrir la borsa. Per aprofitar l’afluència de nous diners desitjats, es van unir els manipuladors per crear piscines d’accions. Bàsicament, les agències van dur a terme una major manipulació a l'estil de Daniel Drew. Amb més inversors implicats, els beneficis de la manipulació d’accions van ser suficients per convèncer la direcció de les empreses destinatàries de participar-hi. Les existències es van convertir en molt potents, manipulant fins i tot existències tan grans com Chrysler, RCA i Standard Oil.
Quan el bombó va esclatar el 1929, tant el públic en general com el govern es van veure esglaonats pel nivell de corrupció que havia contribuït a la catàstrofe financera. Les accions van assumir la part del lleó de la culpa i van conduir a la creació de la Comissió de Valors i Valors. Irònicament, el primer cap de la SEC va ser un especulador i antic privilegiat de la piscina, Joseph Kennedy Sr.
Fet ràpid
El primer cap de la SEC va ser un especulador i antic privilegiat de la piscina, Joseph Kennedy Sr. Les piscines van ser en gran mesura culpables de la bombolla que va esclatar el 1929.
L’era SEC
Amb la creació del SEC, es van formalitzar les regles del mercat i es va definir el frau de borses. Es van prohibir les pràctiques habituals de manipulació, com també el gran comerç d'informació privilegiada. Wall Street deixaria de ser el Wild West, on els pistolers com Drew i Vanderbilt es van reunir per enfrontar-se. Això no vol dir que hagi desaparegut el comerç de bombes i dipòsits o bombes privilegiades. En l'època de la SEC, els inversors encara són atrapats pel frau, però existeixen actualment una protecció legal que els recorre als inversors.
