Mercats de capital primaris i secundaris: una visió general
El terme mercat de capital fa referència a qualsevol part del sistema financer que aconsegueixi capital de bons, accions i altres inversions. Es creen noves accions i bons i es venen als inversors al mercat de capital principal, mentre que els inversors comercialitzen valors al mercat de capital secundari.
Mercats de capital primari
Quan una empresa ven públicament noves accions i bons per primera vegada, ho fa al mercat primari de capital. Aquest mercat també s’anomena mercat d’emissions noves. En molts casos, el nou número té la forma d’una oferta pública inicial (IPO). Quan els inversors compren valors al mercat de capital principal, l’empresa que ofereix els títols contracta una empresa de subscripció per revisar-la i crear un prospecte en què es detali el preu i la resta de detalls dels títols que s’han d’emetre.
Totes les qüestions del mercat primari estan subjectes a una estricta regulació. Les empreses han de presentar declaracions a la Comissió de Valors i Valors (SEC) i altres agències de valors i han d’esperar fins que s’aprovi la seva presentació abans que es facin públics.
Les empreses que emetin valors a través del mercat de capital principal poden contractar banquers d'inversió per obtenir compromisos de grans inversors institucionals per adquirir els títols quan se'ls ofereixi la primera oferta. Els petits inversors sovint no poden comprar valors en aquest moment perquè l’empresa i els seus banquers d’inversió volen vendre tots els títols disponibles en un període de temps curt per assolir el volum requerit, i s’han d’enfocar en la comercialització de la venda als grans inversors que pot comprar més títols alhora. Comercialitzar la venda a inversors sovint pot incloure una exhibició de carreteres o espectacle de gossos i poni, en què els banquers d’inversió i el lideratge de l’empresa viatgen per reunir-se amb possibles inversors i convèncer-los del valor de la seguretat emesa.
Els preus són sovint volàtils al mercat primari perquè la demanda és sovint difícil de predir quan es publica una garantia. És per això que moltes ofertes d’IPO estan establertes a preus baixos.
Una empresa pot obtenir més capital en el mercat primari després d’haver entrat al mercat secundari mitjançant una oferta de drets. La companyia oferirà drets proporcionals basats en accions que ja posseeixen. Una altra opció és una ubicació privada, on una empresa pot vendre directament a un gran inversor, com un fons de cobertura o un banc. En aquest cas, les accions no es fan públiques.
Mercats de capital secundaris
El mercat secundari és on es cotitzen valors després que l'empresa hagi venut l'oferta al mercat primari. També es coneix com a borsa de valors. La Borsa de Nova York (NYSE), la Borsa de Londres i Nasdaq són mercats secundaris.
Els petits inversors tenen una possibilitat molt més gran de negociar valors al mercat secundari, ja que estan exclosos de les OIP. Qualsevol persona pot adquirir valors al mercat secundari sempre que estigui disposat a pagar el preu per acció que es demana.
Un corredor normalment compra els títols en nom d'un inversor en el mercat secundari. A diferència del mercat primari, on els preus s’estableixen abans que tingui lloc una OIT, els preus al mercat secundari oscil·len amb la demanda. Els inversors també hauran de pagar una comissió al corredor per dur a terme el comerç.
El volum de valors negociats varia d’un dia a dia, ja que l’oferta i la demanda de la seguretat oscil·len. Això també té un gran efecte en el preu de la seguretat.
Com que l’oferta inicial és completa, l’empresa emissora deixa de ser part de cap venda entre dos inversors, excepte en el cas de la recompensa d’accions de l’empresa. Per exemple, després de l’IPO del 12 de desembre de 1980 a Apple al mercat primari, els inversors individuals han pogut adquirir accions d’Apple al mercat secundari. Com que Apple ja no està involucrat en l’emissió de les seves accions, els inversors, bàsicament, s’ocuparan els uns amb els altres quan cotitzen accions a l’empresa.
El mercat secundari té dues categories diferents: la subhasta i la dels concessionaris. El mercat de subhastes acull el sistema obert de crits on compradors i venedors es reuneixen en un lloc i anuncien els preus als quals estan disposats a comprar i vendre els seus valors. NYSE n'és un exemple. En els mercats distribuïdors, però, la gent comercialitza a través de xarxes electròniques. La majoria dels petits inversors comercialitzen a través dels mercats distribuïdors.
