Què és una restricció de finalització de projecte
Una restricció d’acabament del projecte és un tipus de clàusula, que es veu més sovint en les indentures d’obligacions municipals, que requereix la part emissora vendre títols de deute, sovint en forma d’obligacions d’ingressos, per finançar la finalització completa d’un determinat projecte. En general, l'emissor d'una fiança retorna un prestador mitjançant els ingressos que resulten del projecte finalitzat, però una restricció de finalització del projecte requereix que l'emissor assumeixi un deute extern per veure el projecte fins a finalitzar-lo.
Restringir l'acabament del projecte
Una restricció de finalització del projecte protegeix els interessos dels titulars d’obligacions, ja que obliga a l’emissor a assegurar el finançament del deute necessari per completar el projecte, que hauria de produir els ingressos necessaris per complir les obligacions de pagament d’obligacions en cas que el projecte generador d’ingressos sigui abandonat o d’una altra manera. interrompuda abans que s’acabi. Les projeccions de fluxos d’efectiu del projecte rarament són segurs i, si els costos de construcció superen les estimacions o el projecte troba un obstacle financer significatiu, l’emissor del deute pot replantejar-se la finalització o l’estructura final del projecte.
A l'efecte de les obligacions municipals, una indentura garanteix les especificacions legals i obligatòries del contracte que detallen totes les característiques clau de l'obligació, inclosa la data de venciment, quan s'hauran de cobrar els pagaments d'interessos, la recaptació real d'interessos i qualsevol altra característica addicional de l'obligació., com ara el termini i les condicions del problema. Una restricció de finalització del projecte és un exemple d'aquest detall que es podria incloure a la cinta per protegir els titulars dels obligacions i eliminar el risc de finançament del deute de la seva responsabilitat.
Exemple d’una restricció d’acabament del projecte
Com a exemple de com pot funcionar la restricció de finalització del projecte, considereu una ciutat que està construint una nova autopista que passarà per la part principal de la ciutat. Per finançar el projecte de construcció real de les autopistes, que tindrà un cost de 5 milions de dòlars, la ciutat ven obligacions, generant un total de 5 milions de dòlars destinats a costos de construcció. A mig camí del projecte, però, la ciutat es troba amb un obstacle important que eleva el preu del projecte a 10 milions de dòlars. Com que les obligacions contenien una restricció de finalització del projecte, els emissors de les obligacions han de presentar 5 milions de dòlars addicionals per completar el projecte. Gràcies a la restricció de finalització del projecte, els titulars dels bons estan protegits de perdre la seva inversió.
