A mesura que les existències dels Estats Units continuen assolint nous màxims, Morgan Stanley troba un nombre creixent de punts d’estrès que amenacen amb acabar el mercat de toros. En particular, els sectors clau que abans havien impulsat l’auge del mercat s’estan convertint en retards, inclosos els techs i els límits més petits el mes passat. A més, en el context de les tensions comercials creixents, els diners que busquen un refugi segur han inundat a la borsa dels Estats Units, creant un suport temporal que no pot durar indefinidament. El mateix es pot dir per a la repatriació dels saldos d'efectiu per part de les corporacions nord-americanes, en resposta a la reforma fiscal, gran part de la qual es dedica a les compres de participacions.
"La suposició que els mercats de renda variable nord-americana ignoren els impactes negatius de les tensions comercials és falsa", escriuen els estrategs de capital nord-americà de Morgan Stanley en el seu darrer informe setmanal. Afegeixen, "el missatge subjacent del lideratge sectorial és clar i no és constructiu per a la manera en què els inversors actius (diners intel·ligents, no intel·ligents beta) estan pensant en l'impacte final del comerç sobre l'economia i els resultats dels Estats Units".
Per què haurien de preocupar-se els inversors?
| Les accions tecnològiques han passat de líders del mercat a retards. |
| Facebook Inc. (FB) i Netflix Inc. (NFLX) han baixat gairebé un 20% des dels màxims a l’estiu. |
| Algunes existències de semiconductors disminueixen un 20% o més, amb una perspectiva que empitjora. |
| Les poblacions de petites quantitats estan baixant de l'índex S&P 500 (SPX). |
| Els sectors defensius estan superant el rendiment. |
Els inversors van començar a girar cap als sectors defensius el mes de juny, amb el resultat que un nombre creixent d’antics líders del mercat, sobretot els estocs de tecnologia de la informació, s’han convertit en retards. Les poblacions petites de càpsules, mesurades per l'índex Russell 2000, també han caigut cap a un rendiment baix en la S&P 500 en aquest període de temps. Més recentment, les existències internacionals han superat el S&P 500 des de l'11 de setembre, segons observa Morgan Stanley.
Els sectors defensius han sobrepassat l’àmplia S&P 500, un 7, 8% més sobre un rendiment total des del mes de juny fins al 21 de setembre. Es tracta d’assistència sanitària (+ 13, 8%), productes bàsics per al consumidor (+ 12, 5%), discrecionalitat del consumidor (+ 10, 9%), i l’antic sector de les telecomunicacions, tal com es va definir el 21 de setembre (+ 9, 9%). Per contra, la tecnologia només va augmentar durant aquest període un 5, 8%. Morgan Stanley observa que "han obligat els inversors a les àrees de seguretat percebudes", observa Morgan Stanley.
Què hi ha per davant
"Malgrat que no es produeixi un descens significatiu, tampoc no veiem gaire desavantatge del S&P, ja que la valoració es troba a prop del nostre Bull Case Target de 3000", escriu Morgan Stanley. I afegeixen: "el P / E de FD de S&P ara està per sobre de la nostra estimació de" valor raonable ", i" el risc a la baixa és més probable davant de taxes elevades ". Al juliol, Morgan Stanley va rebaixar les accions tecnològiques i de petites càpsules, una trucada que van observar que ha estat justificada per esdeveniments posteriors. En descriure la situació actual, Morgan Stanley l'anomena "un mercat d'anàlisis tendents a topar amb actius i sectors individuals en diferents moments deixant plana l'índex principal".
Per a les carteres mundials, recomanen una "inversió cap als mercats internacionals", afavorint Europa i Japó per als mercats emergents. Per a les carteres nord-americanes, afavoreixen el valor per sobre del creixement, el sobrepès en energia, les indústries, les finances i els serveis públics, mentre que el pes en tecnologia i el consum discrecional.
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorArticles relacionats
Principals ETFs
Millors ETFs de tecnologia fins ara aquest any
Estratègia i Educació ETF de comerç
Pes del mercat enfront del pes igual i 500 ETF: quina diferència hi ha?
ETFs
Els millors serveis ETF de serveis de comunicació del 2018
Principals existències
5 millors estocs d’assistència sanitària per al 2020
Estratègia i educació per al comerç índex
3 Tipus d'indexació per a l'èxit ETF
Mercats borsaris
Com la Fed podria matar el mercat de toros
Enllaços de socisTermes relacionats
Definició de l’índex de Russell Top 200 L’índex Russell Top 200 és un índex ponderat de capitalització borsària de les 200 companyies més grans de l’índex Russell 3000. més informació sobre l’índex Russell 3000 L’índex Russell 3000 és un índex de capitalització per capitalització de mercat que busca el seguiment de 3.000 de les majors accions cotitzades als Estats Units. més Definició i exemples del mercat contrari Un contra mercat és aquell que tendeix a oposar-se a la tendència del mercat ampli o té una correlació baixa o negativa amb el mercat més ampli. més ETF de la indústria de la comunicació ETF de la indústria de les comunicacions és un fons de borsa que inverteix en accions de telecomunicacions, que busca fer un seguiment del rendiment d’un índex de telecomunicacions. més Índex de completa integritat de Russell Small Cap Definició L'índex de compleció de Russell Small Cap és un índex ponderat de capitalització borsària format per accions de Russell 3000 excloses de l'índex S&P 500. més Definició de fons mutu Un fons mutu és un tipus de vehicle d'inversió que consisteix en una cartera d'accions, bons o altres valors, supervisada per un gestor professional de diners. més