Què és la sobre-colateralització?
La sobre-collateralització (OC) és la prestació de garanties que val més que suficient per cobrir possibles pèrdues en casos d’impagament.
Per exemple, un propietari d’empresa que sol·licita un préstec podria oferir una propietat o un equipament per valor del 10% o un 20% més que l’import prestat. Les empreses emissores de bons per la mateixa raó poden utilitzar la sobre-garantia.
Punts clau
- Un prestatari pot utilitzar la sobre-garantia per obtenir millors termes per a un préstec. L'emissor de títols garantits per actius pot utilitzar la sobre garantia per reduir el risc per a possibles inversors. En qualsevol cas, la sobre-garantia pot millorar la qualificació de crèdit de el prestatari o l’emissor del deute.
A la indústria dels serveis financers, la sobre-garantia s’utilitza per compensar el risc en productes com ara títols garantits per hipoteca. En aquest cas, s’afegeixen actius addicionals a la seguretat per amortir les pèrdues de capital per impagaments dels préstecs individuals empaquetats en el valor.
En qualsevol cas, l’objectiu de la sobre-garantia és augmentar la qualificació creditícia o el perfil de crèdit del prestatari o l’emissor de valors reduint el risc per a l’inversor.
Comprensió de la sobre-collateralització (OC)
La titulització és la pràctica de transformar una col·lecció d’actius, com ara préstecs, en inversió o en seguretat. Els bancs que els emeten a entitats financeres que els emeten préstecs bancaris ordinaris, com ara hipoteques domèstiques, que els envien per a la seva revenda com a inversions titulitzades.
En qualsevol cas, no es tracta d’actius líquids, sinó deutes productius d’interès. En terminologia financera, són valors avalats per actius (ABS). Gairebé qualsevol tipus de deute que es pugui titllar inclou hipoteques residencials o comercials, préstecs per a estudiants, préstecs per a automòbils i deutes amb targeta de crèdit.
Millora del crèdit
Un pas clau en la titulització dels productes és determinar el nivell adequat de millora del crèdit. Es refereix a la reducció del risc per millorar el perfil de crèdit dels productes financers estructurats. Un perfil de crèdit més alt condueix a una qualificació de crèdit més elevada, fonamental per trobar compradors d’actius titulitzats.
Els inversors de qualsevol producte titulitzat corren un risc d’impagament dels actius subjacents. La millora del crèdit es pot considerar com un coixí financer que permet als títols absorbir pèrdues per impagaments dels préstecs subjacents.
Del 10% al 20%
La norma general per a la quantitat de sobre-garantia necessària per millorar el perfil de crèdit.
La sobre-garantia és una tècnica que es pot utilitzar per millorar el crèdit. En aquest cas, l’emissor manté un préstec amb actius o garanties que té un valor superior al préstec. Això limita el risc de crèdit per al creditor i millora la qualificació de crèdit assignada al préstec.
La regla del polze
La sobre-garantia s’obté quan el valor dels actius a la piscina és superior a la quantitat de la garantia d’actius (ABS). Així, encara que alguns dels pagaments dels préstecs subjacents arribin tard o s’incompleixin, els pagaments de capital i d’interès de la garantia garantida pels actius encara es poden fer amb l’excés de garantia.
Per regla general, el valor subjacent a un conjunt d'actius sovint és del 10% al 20% superior al preu de la garantia emesa. Per exemple, l’import principal d’una emissió de seguretat garantida per una hipoteca podria ser de 100 milions de dòlars, mentre que el valor principal de les hipoteques subjacents a l’emissió podria ser de 120 milions de dòlars.
Una nota de precaució
Cal assenyalar que molts títols avalats amb actius eren suposadament garantitzats massa en el moment de la crisi financera del 2008. De fet, el valor dels actius utilitzats com a garantia era molt inferior al presentat, o els riscos que morien els prestataris eren molt superiors al previst, o ambdues coses. Això va conduir directament a la crisi subprima que va tenir lloc el 2008.
