Què és un valor de referència?
Un capital de referència fa referència al capital subjacent que un inversor està buscant la protecció del moviment de preus en una transacció amb derivats. Les accions de referència s’associen més sovint a intercanvis de capital o de deutes de crèdit, així com a opcions de venda. La majoria de les opcions que es compren per protegir-se contra la caiguda de preus en un capital de referència estan inicialment fora de diners.
Punts clau
- A la negociació, un capital de referència és l'estoc subjacent per a què s'ha adquirit la protecció. Aquesta protecció pot ser en forma d'opció de venda o, d'una altra manera, es pot adquirir un valor per defecte de capital o un permís de crèdit. a causa d'un gran desavantatge dels preus.
Comprensió equitat de referència
Els inversors utilitzen diversos derivats per protegir-se dels canvis de preus de la seguretat a la baixa, inclosa la fallida d'una empresa. Hi ha diverses maneres de fer-ho, incloent intercanvis i opcions de compra.
El capital de referència és aquell en què es basa el preu del derivat (un derivat és un instrument financer amb un preu que es basa en un actiu diferent). Una opció de venda és un contracte que dóna al propietari el dret, però no l’obligació, de vendre una quantitat determinada d’una seguretat subjacent a un preu predeterminat en un termini especificat. El preu especificat pel qual es pot vendre el comprador de l'opció de venda s'anomena preu de la vaga. Si un inversor té una posició llarga en accions XYZ, pot adquirir un posat de protecció que garanteixi que l’inversor no perdi cap altre cost per sota del preu de vaga de l’opció. El servei de protecció estableix un preu de sòl conegut per sota del qual l'inversor no continuarà perdent diners afegits, fins i tot quan el preu de l'actiu subjacent continua disminuint i el capital de referència seria el valor de XYZ.
Swaps per defecte d’equitat
Un tipus relativament nou d’opcions és el swap per valor de capital (EDS) que està dissenyat per proporcionar protecció per a l’inversor de canvis de preu a un capital de referència específic. Si bé les obligacions, les hipoteques i valors similars poden experimentar un esdeveniment de crèdit, com per exemple, un valor predeterminat, les accions no tenen el mateix tipus d’exposició. En canvi, les accions estan exposades al risc de mercat i un swap per defecte de renda variable està dissenyat per protegir-se contra una quantitat específica de disminució del valor del capital de referència.
Els fons de referència s'utilitzen conjuntament amb un esdeveniment de capital específic per definir els termes d'un contracte swap per defecte de capital, inclosos els termes que també inclouen la durada del contracte. D’aquesta manera, l’EDS pot ser comparable a un intercanvi per defecte (CDS). L’equitat de referència s’utilitza el comprador de swap per valor de capital quan compra un contracte del concessionari swap. El comprador d’opció paga una quota o prima al venedor i el venedor es compromet a pagar al comprador si el valor del patrimoni de referència cau.
La quantitat de diners que rep un comprador EDS del venedor de EDS depèn dels termes de l’acord. En alguns casos, el venedor haurà d’efectuar un pagament proporcional al valor del patrimoni de referència un cop es produeixi l’esdeveniment de capital, mentre que en altres casos, el venedor EDS haurà de pagar una quantitat fixa. L’import fixat sol ser igual a l’import principal nocional de l’EDS multiplicat per una taxa de recuperació.
