Què és el Reglament D (Reg D)?
El Reglament D (Reg D) és un Reglament de la Comissió de Valors i Valors (SEC) que regula les exempcions de col·locació privada. Les ofertes Reg D són avantatjoses per a empreses privades o empresaris que compleixen els requisits perquè el finançament pot ser més ràpid d'obtenir i és menys costós que amb una oferta pública. Normalment utilitzat per empreses més petites, la regulació permet augmentar capital mitjançant la venda de títols de capital o de deute sense necessitat de registrar aquests títols a la SEC. Tot i això, encara s’apliquen molts altres requisits normatius, tant estatals com federals.
Llançament d’una oferta Reg D
No cal oferir aquestes transaccions de manera discreta. Dins del reglament, hi ha directives que, depenent de quines regles s'apliquen, poden permetre sol·licitar obertament ofertes a futurs inversors de la seva xarxa.
Punts clau
- El Reglament D permet que les empreses que realitzen determinades ubicacions privades puguin acumular capital sense necessitat de registrar els valors a la SEC. L’empresa o l’empresari encara ha de presentar un document de divulgació del formulari D amb la SEC un cop venuts els primers títols. amb les lleis estatals aplicables que cobreixen l’oferta i la venda de títols. Les regulacions D de les regulacions D només s’apliquen a les transaccions, no als propis valors.
Els requisits per recaptar capital mitjançant una inversió Reg D són significativament menys onerosos que el cas de l’oferta pública. Encara que la transacció només impliqui un o dos inversors, l'empresa o empresari encara ha de proporcionar el marc i la documentació de divulgació adequats. Un document conegut com a Forma D s’ha d’arxivar electrònicament a la SEC un cop venuts els primers títols. El formulari D, però, conté molta menys informació que la documentació exhaustiva requerida per a una oferta pública; inclou els noms i adreces dels directius i consellers de la companyia, juntament amb alguns detalls sobre l'oferta.
L’emissor d’una garantia que s’ofereix en virtut del Reg D també ha de proporcionar en un termini raonable d’antelació a les comunicacions per escrit de la venda de qualsevol esdeveniment previ “dolent” com ara condemnes penals o ordres reguladores. Sense aquest requisit, l’empresa podria ser més lliure en afirmar que desconeixia el passat comprovat dels seus empleats i, per tant, menys responsable dels possibles “actes dolents” que poguessin cometre en relació amb l’oferta Reg D.
Altres requisits segons el Reglament D
Els emissors de les ofertes Reg D estan obligats a complir algunes lleis de valors.
Segons les regles publicades al Registre Federal, les transaccions que pertanyen al Reg D no estan exemptes de lluita antifrau, responsabilitat civil ni altres disposicions de les lleis federals de valors. El Reg D no elimina la necessitat de complir les lleis estatals aplicables en matèria d’oferta i venda de valors. Les regulacions estatals, on s'ha adoptat el Reg D, poden incloure la divulgació de tots els avisos de venda a presentar i dels noms de persones que rebin una indemnització relacionada amb la venda de valors.
Els avantatges de Reg D només estan disponibles per a l'emissor dels valors, no per a afiliades de l'emissor o per a qualsevol altra persona que posteriorment les pugui revendre. I les exempcions reguladores que s’ofereixen en virtut del Reg D només s’apliquen a les transaccions, no als propis valors.
