Què és el Reglament SHO
El reglament SHO és un reglament implementat el 3 de gener de 2005 que pretén actualitzar la legislació sobre pràctiques de venda curta. El reglament SHO va establir estàndards de "localització" i "propers" que es destinen principalment a impedir l'oportunitat que els comerciants no ètics s'impliquin en pràctiques de venda a curt termini.
Reglament SHO de baixada
El requisit de "localització" requereix que un corredor tingui una convicció raonable que el capital que es pugui vendre pot ser prestat i lliurat a un venedor curt en una data determinada abans que es produeixi venda curta.
El requisit de "tancament" representa la quantitat més elevada de requisits de lliurament imposats a títols que tenen molts defectes de lliurament prolongats en una agència de compensació.
Aquest reglament representa la primera vegada que les regulacions de venda curta es van actualitzar des de 1938.
Normes i polítiques Reglament SHO que posa en vigor
Després de l’adopció inicial del reglament, hi va haver dues excepcions: la disposició d’avi i l’excepció del fabricant del mercat d’opcions - al requisit de tancament. Tot i que hi ha preocupacions en relació amb casos en què no es van complir els requisits per tancar títols que no havien pogut lliurar posicions. Aquestes preocupacions van acabar desembocant en ambdues excepcions el 2008.
Les modificacions de la regulació han inclòs l'enfortiment dels requisits de tancament aplicant-los a les fallides de lliurament com a resultat de les vendes de tots els títols de capital, així com la reducció del temps permès que es tanquessin les fallides.
La modificació del Reglament SHO per part de la SEC va incloure l'adopció de la Regla 201, que limita el preu que les vendes curtes es poden veure afectades durant un període de pressió significativa a la baixa dels preus sobre una acció. Segons la SEC, la intenció de la regla és evitar que les vendes a curt termini, que, en particular, es vulguin abusar o manipular del preu de les accions de valors.
Un dels principals problemes que el SEC va tractar d’abordar amb la introducció del Reglament SHO va ser l’ús de la venda a curt preu per obligar artificialment el preu d’una fiança. La introducció de la Regla 201 tenia per objectiu evitar vendes curtes que puguin amplificar la disminució d’una seguretat que es troba enmig d’una disminució substancial del preu durant la negociació intradía.
Com a part de la Regla 201, els centres comercials han d'establir i fer complir polítiques que impedeixin les vendes curtes amb els preus que es podrien considerar imperceptibles després que una borsa disminuís un 10% el seu preu en un dia. Això provocaria un "interruptor de circuit" que faria efectar les restriccions de la prova de preus a les vendes curtes aquell dia i al dia següent de negociació.
