Què és el Reglament T?
El Reglament T és un conjunt de disposicions que regeixen els comptes d’efectiu dels inversors i la quantitat de crèdit que les empreses de corredoria i concessionaris poden estendre als clients per a la compra de valors. Segons el Reglament T, un inversor pot agafar en préstec fins a un 50% del preu de compra de títols que es poden comprar mitjançant un préstec d’un agent o d’un distribuïdor. El 50% restant del preu s’ha de finançar amb efectiu.
Punts clau
- El Reglament T regula els comptes d’efectiu i la quantitat de crèdit que els corredors de corredors poden ampliar als inversors per a la compra de títols. Els inversors que volen adquirir valors mitjançant un crèdit de broker-concessionari han de sol·licitar un compte de marge. Tingueu en compte no més del 50% del preu de compra o 500 dòlars, i el saldo restant s’ha de pagar en efectiu.
Reglament T (Reg T)
Comprensió del reglament T (Reg T)
La compra de títols amb diners prestats es coneix habitualment com a compra al marge, que es refereix a actius que un inversor ha de dipositar davant d’un corredor-concessionari per obtenir un préstec. A més, el Reglament T promulga normes de pagament sobre determinades transaccions de valors realitzades mitjançant comptes de caixa.
El Reglament T, o Reg T, va ser establert pel Consell de Govern del Sistema de Reserva Federal per proporcionar regles d’extensió de crèdit per part de corredors i concessionaris i per regular els comptes de caixa. Un inversor que tingui un compte en efectiu no pot emportar-se en préstec fons a un agent broker i ha de pagar amb efectiu el preu de compra de títols.
Els comptes de marge, en canvi, permeten als inversors obtenir crèdit per finançar una part de la seva compra de títols. Com que la compra de títols a crèdit pot exposar als inversors a pèrdues sobtades de magnitud molt més gran respecte a la mateixa compra amb efectiu únic, el Consell de la Reserva Federal va introduir les normes i va promulgar una norma que limitava el préstec a no ser superior al 50% de la compra de títols. preu El requisit del 50% s’anomena marge inicial perquè estableix un nivell mínim d’endeutament en el moment de la compra. Alguns corredors poden tenir requisits més estrictes, amb nivells superiors al 50%.
El Reglament T limita la quantitat de crèdit que un inversor pot obtenir del seu agent per comprar valors al marge.
Exemple de Reg T
Un inversor que desitgi adquirir valors mitjançant un crèdit de broker-concessionari ha de sol·licitar un compte de marge que li atorgui privilegis de préstec. Quan un inversor presta diners al seu compte de marge, ha de pagar els interessos en funció del calendari de tipus establert pel seu broker.
Suposem que un inversor vol obtenir un préstec de la seva empresa de corredoria per adquirir 10 accions d’una determinada empresa amb un preu per acció de 100 dòlars, i es tradueix en una compra total de 1.000 dòlars. El Reglament T estableix que l'inversor no pot agafar en préstec un màxim del 50% del preu de compra o 500 dòlars al corredor, mentre que el saldo restant s'ha de pagar en efectiu.
Consideracions especials
Si bé l’objectiu principal del Reglament T era governar el marge, també va introduir regles de transacció per als comptes de caixa. Com que es triguen fins a dos dies a saldar-se les transaccions de valors i es lliuraran els diners en efectiu al venedor de valors, es pot produir una situació quan un inversor compra i ven els mateixos valors abans de pagar-los del seu compte en efectiu. Això s’anomena freeriding i està prohibit pel Reg T.
En aquests casos, el corredor de l’inversor ha de congelar el compte en efectiu durant 90 dies, obligant l’inversor a finançar les compres de títols amb efectiu a la data de la negociació.
