Què és un model de valoració relativa?
Un model de valoració relativa és un mètode de valoració empresarial que compara el valor d’una empresa amb el dels seus competidors o companys de la indústria per avaluar la seva capacitat financera. Els models de valoració relativa són una alternativa als models de valor absolut, que intenten determinar el valor intrínsec d’una empresa en funció dels seus futurs fluxos de caixa lliures estimats al seu valor actual, sense cap referència a una altra empresa o mitjana de la indústria. Igual que els models de valor absolut, els inversors poden utilitzar models de valoració relativa per determinar si les accions d’una empresa són una bona compra.
Punts clau
- Un model de valoració relativa és un mètode de valoració empresarial que compara el valor d’una empresa amb el dels seus competidors per determinar el valor financer de l’empresa. Un dels múltiples múltiples de valoració relativa més populars és la relació preu-benefici (P / E). Un model de valoració relativa difereix d'un model de valoració absoluta que no fa cap referència a cap altra empresa o mitjana de la indústria. Un model de valoració relativa pot ser S'utilitza per avaluar el valor del preu de l'acció d'una empresa en comparació amb altres empreses o la mitjana de la indústria
Tipus de models de valoració relativa
Hi ha molts tipus diferents de relacions de valoració relativa, com ara el flux de caixa lliure, el valor empresarial (EV), el marge operatiu, el preu al flux de caixa per a béns immobles i el preu a la venda (P / S) per a la venda al detall.
Un dels múltiples de valoració relativa més populars és la relació preu-beneficis (P / E). Es calcula dividint el preu de les accions per beneficis per acció (EPS) i s’expressa com a preu de les accions de l’empresa com a múltiple dels seus beneficis. Una empresa amb un índex elevat de P / E cotitza a un preu més alt per dòlar de guanys que els seus companys i es considera sobrevalorada. Així mateix, una empresa amb un baix coeficient P / E cotitza a un preu més baix per dòlar d'EPS i es considera infravalorada. Aquest marc es pot dur a terme amb qualsevol múltiple de preu per avaluar el valor de mercat relatiu. Per tant, si la mitjana de rendiment bàsic per a una indústria és de 10 vegades i una empresa particular d'aquesta indústria cotitza amb guanys de 5 vegades, és relativament menystinguda per als seus companys.
Model de valoració relativa vs. model de valoració absoluta
La valoració relativa utilitza múltiples, mitjanes, ràtios i paràmetres de referència per determinar el valor d'una empresa. Es pot seleccionar un punt de referència quan es trobi una mitjana a tota la indústria i s'utilitza aquesta mitjana per determinar el valor relatiu. Una mesura absoluta, en canvi, no fa cap referència externa a un punt de referència o a la mitjana. La capitalització borsària d'una empresa, que és el valor de mercat global de totes les seves accions pendents, s'expressa com un valor en dòlar i us explica poc sobre el seu valor relatiu. Per descomptat, amb les suficients mesures de valoració absoluta entre mans, es poden obtenir referències relatives.
Consideracions especials
Estimació del valor relatiu de les accions
A més de proporcionar un indicador de valor relatiu, la relació P / E permet als analistes tornar al preu que la borsa hauria de cotitzar en funció dels seus companys. Per exemple, si la mitjana de P / E per a la indústria especialista al detall és de 20 vegades, significa que el preu mitjà de les accions d’una empresa de la indústria cotitza a 20 vegades el seu EPS.
Assumeix que Company A cotitza per 50 dòlars al mercat i té un EPS de 2 dòlars. La relació P / E es calcula dividint 50 $ per 2 dòlars, que són 25x. És superior a la mitjana de la indústria de 20 vegades, cosa que significa que la companyia A està sobrevalorada. Si l’empresa A negociaria a 20 vegades el seu EPS, la mitjana de la indústria, es cotitzaria a un preu de 40 dòlars, que és el valor relatiu. Dit d'una altra manera, basant-se en la mitjana de la indústria, la companyia A cotitza a un preu superior a 10 dòlars superior al que hauria de representar l'oportunitat de vendre.
A causa de la importància de desenvolupar un punt de referència o una mitjana de la indústria precisa, és important només comparar empreses de la mateixa indústria i capitalització de mercat quan es calculen valors relatius.
