Què és el retorn de l’actiu net - RONA?
El rendiment d’actius nets (RONA) és una mesura del rendiment financer calculat com a benefici net dividit per la suma d’actius fixos i el capital de treball net. El benefici net també s’anomena ingressos nets.
La ràtio RONA demostra el bé que una empresa i la seva gestió estan desplegant actius de forma econòmica de valor, i un resultat d’alt índex indica que la direcció està traient més beneficis de cada dòlar invertit en actius. RONA també s'utilitza per avaluar el rendiment que té una empresa en relació amb altres del seu sector.
La fórmula de devolució d’actius nets és
NWC = Actius corrents − Passius corrents on: NWC = capital net net
Com calcular RONA
Els tres components de RONA són ingressos nets, actius fixos i capital en xarxa. Els resultats nets es troben al compte de resultats i es calculen com a ingressos menys les despeses associades a la fabricació o venda de productes de l’empresa, despeses d’explotació com ara salaris i utilitats de gestió, despeses d’interès associades al deute i totes les altres despeses.
Els actius fixos són béns materials utilitzats en la producció, com ara béns immobles i maquinària, i no inclouen fons comercials o altres actius intangibles registrats al balanç. El capital de xarxa es calcula restant els passius corrents de la companyia dels seus actius corrents. És important tenir en compte que els passius a llarg termini no formen part del capital de treball i no es resten en el denominador quan es calcula el capital de treball per obtenir la relació de rendibilitat dels actius nets.
De vegades, els analistes fan alguns ajustaments a les entrades de fórmules de relació per suavitzar o normalitzar els resultats, sobretot quan es comparen amb altres empreses. Per exemple, considereu que el saldo de l’immobilitzat es podria veure afectat per certs tipus d’amortització accelerada, on es podia eliminar fins a un 40% del valor d’un actiu en el primer any complet de desplegament.
A més, tots els esdeveniments significatius que tinguin com a resultat una pèrdua important o uns ingressos inusuals s’han d’ajustar a partir dels ingressos nets, especialment si es tracta d’esdeveniments únics. Els actius intangibles com el fons de comerç són un altre element que els analistes de vegades eliminen del càlcul, ja que sovint es deriva simplement d’una adquisició, en lloc de ser un actiu comprat per utilitzar-lo en la producció de béns, com un equip nou.
Què et diu RONA?
La ràtio de rendibilitat d’actius nets (RONA) compara els ingressos nets d’una empresa amb els seus actius i ajuda els inversors a determinar el bé que l’empresa genera beneficis dels seus actius. Com més grans siguin els seus beneficis en relació amb els seus actius, més efectivament l’empresa desplega aquests actius. RONA és una mètrica especialment important per a les empreses amb gran capital, que tenen els actius fixos com a principal component d'actius.
En el sector de la fabricació amb gran capital, RONA també es pot calcular com:
Rendibilitat de l’actiu net = Ingressos nets d’ingressos netos - Costos
Interpretació del rendiment d’actius nets
Com més gran sigui la rendibilitat dels actius nets, millor serà el rendiment del negoci. Un RONA més elevat significa que la companyia utilitza els seus actius i el capital de treball de manera eficaç i eficaç, tot i que cap càlcul no explica la història del rendiment de l'empresa. La rendibilitat dels actius nets és només una de les ràtios utilitzades per avaluar la salut financera d’una empresa.
Si la finalitat de realitzar el càlcul és generar una perspectiva a més llarg termini de la capacitat de creació de valor de l’empresa, es podran afegir despeses extraordinàries a la xifra d’ingressos nets. Per exemple, si una empresa tenia un benefici net de 10 milions de dòlars però comportés una despesa extraordinària d’1 milió de dòlars, la xifra d’ingressos nets es podria ajustar a l’alça fins als 11 milions de dòlars. Aquest ajustament proporciona una indicació de la rendibilitat dels actius nets que la companyia podria esperar l'any següent si no ha de suposar cap despesa extraordinària.
Punts clau
- RONA compara els beneficis nets d’una empresa amb els seus actius nets per mostrar el bé que utilitza aquests actius per generar ingressos. Un resultat d’alta proporció demostra que la gestió maximitza l’ús dels actius de l’empresa. Els ingressos nets i els actius fixos es poden ajustar per a situacions inusuals o no -elements recurrents per obtenir un resultat normalitzat.
Exemple de com utilitzar RONA
Suposem que una empresa té uns ingressos d’1 mil milions de dòlars i despeses totals inclosos impostos de 800 milions de dòlars, donant-li un benefici net de 200 milions de dòlars. La companyia compta amb actius corrents de 400 milions de dòlars i un passiu corrent de 200 milions de dòlars, que li proporciona un capital de treball net de 200 milions de dòlars.
A més, els actius fixos de la companyia ascendeixen a 800 milions de dòlars. Si afegiu actius fixos al capital en xarxa, obteniu mil milions de dòlars en el denominador per calcular RONA. Dividir el benefici net de 200 milions de dòlars per mil milions de dòlars, es produeix una rendibilitat dels actius nets del 20% per a l'empresa.
