Què és una regla de 48 hores
La regla de 48 hores és un requisit que els venedors de títols amb garantia hipotecària (MBS) que s’anuncien comuniquin tota la informació sobre les transaccions als compradors abans de les 15:00 EST 48 hores abans de la data de liquidació del comerç. L'Associació de Mercats de Valors i Finances (SIFMA) fa complir aquesta norma. SIFMA era coneguda antigament com a Public Securities Association o Bond Market Association.
REGLA DE DESENVOLUPAMENT DE 48 HORES
La regla de 48 hores es va crear per donar transparència als assentaments comercials anunciats (TBA). El mercat de TBA tracta de títols amb garantia hipotecària (MBS). En el moment en què es realitzi un comerç TBA, el MBS específic que lliurarà el venedor al comprador no està designat.
Un comerç de TBA és efectivament un contracte per comprar o vendre valors garantits per hipoteca (MBS) en una data determinada. No inclou informació sobre el número de l'agrupació, el nombre de piscines o l'import exacte implicat en la transacció. Aquesta exclusió de dades es deu al mercat TBA suposant que les agrupacions MBS són més o menys intercanviables.
El procés TBA beneficia als compradors i venedors perquè augmenta la liquiditat del mercat MBS agafant milers de MBS diferents amb diferents característiques i comercialitzant-les mitjançant un grapat de contractes. Els compradors i venedors de les operacions TBA coincideixen en uns paràmetres necessaris com ara el venciment de l'emissor, el cupó, el preu, l'import nominal i la data de liquidació. Els valors específics implicats en el comerç s’anuncien 48 hores abans de la liquidació.
Suposem que la data de liquidació acordada entre el comprador i el venedor és el 14 de juliol. La regla de 48 hores requereix que el 12 de juliol a les 15:00 EST el venedor informi al comprador de la informació exacta del MBS que es lliurarà el. 14 de juliol. Aquest període de dos dies també es coneix com el dia de 48 hores.
Valors garantits per les hipoteques
Un MBS és una fiança garantida o garantida per préstecs hipotecaris. Els préstecs amb trets similars s’agrupen per formar una piscina. Aleshores, la piscina es ven com a garantia per al MBS associat. L’emissió d’interessos i pagaments principals a inversors es basa en un ritme basat en els pagaments de capital i d’interès realitzats pels prestataris de les hipoteques subjacents. Els inversors reben pagaments d’interessos mensualment i no semestralment.
El mercat TBA es va establir als anys 70 per facilitar la negociació de MBS emesos per Fannie Mae, Freddie Mac i Ginnie Mae. Permet als prestadors d’hipoteca cobrir els seus canonaments d’origen. El mercat TBA és el mercat secundari més líquid dels préstecs hipotecaris, cosa que produeix nivells alts d'activitat del mercat. De fet, la quantitat de diners negociats al mercat TBA és només del mercat del Tresor dels Estats Units.
