Com que l’univers beta intel·ligent ha experimentat un ràpid creixement, un absteniment habitual entre els usuaris de fons borsats borsats (ETFs) ha estat “On són els ETFs de lligams beta intel·ligents?”
Tant en els seus propis recursos com en els actius gestionats, els fons de renda fixa representen actualment un petit percentatge de l’univers beta intel·ligent més ampli. Una quantitat encara menor d'ETFs amb enllaços beta intel·ligents han acumulat actius sota fites de gestió, com ara 100 milions de dòlars o mil milions de dòlars. D'altra banda, això podria significar que hi ha molt marge de creixement per als ETF de bons amb pes fonamentalment. L’augment dels tipus d’interès podria ser el catalitzador per impulsar aquest creixement.
"Hi ha demanda dels inversors per obtenir índexs de renda fixa diversificats millor, però els reptes per crear estratègies beta intel·ligents per a bons són molt més matisats que en mercats de renda variable", va dir Yazann Romahi, director d'inversions per a estratègies beta quantitatives de JPMorgan Asset Management. Financial Times.
Els fons obligatoris ponderats al màxim, inclosos ETF, sovint fan el seguiment de l’índex de bons agregats dels Estats Units Bloomberg Barclays o d’un punt de referència relacionat. El problema d'aquests índexs és que se solen assignar excessivament a Tresoreria i a valors garantits per hipoteca (MBS), un tret que pot presentar la vulnerabilitat dels tipus d'interès quan augmenten els tipus d'interès. L’índex de bons agregats nord-americans de Bloomberg Barclays assigna prop de dos terços del seu pes combinat a Tresoreria o MBS.
Avui en dia, hi ha aproximadament 50 ETF de bons que cotitzen als Estats Units que compleixen la definició de smart beta. Aquests fons utilitzen diferents estratègies per gestionar el risc de tipus i d’interès i de crèdit. Alguns fons de fiança intel·ligent beta intel·ligent capturaran les assignacions als racons més sensibles al mercat, mentre que d’altres busquen gestionar la durada per sobre del que es troba en els fons obligatoris ponderats. En els últims anys, una altra idea popularitzada pels emissors d’ETF és la cobertura dels tipus d’interès. Els ETF amb cobertura tarifària solen presentar posicions curtes a Tresoreria per intentar disminuir el risc global de la cartera.
En altres racons de l’espai de renda fixa, es troben ETFs d’obligacions beta intel·ligents centrats en emissions de gran rendiment o de govern corporatiu i finances de més qualitat quan es tracta d’obligacions corporatives.
“Els índexs de bons tradicionals estan dominats per emissors amb més deutes pendents. Segons els índexs beta intel·ligents es redueix aquest risc donant més pes a factors com el flux de caixa corporatiu o les taxes de creixement econòmic dels països ", segons Toroso Asset Management. “Alguns enfocaments més centrats en les rendibilitats també es canvien els bons que arriben a la data de venciment. Els emissors d’ETF esperen que els índexs de beta intel·ligent atrauen als inversors preocupats perquè l’augment dels tipus d’interès pugui reduir els rendiments dels fons tradicionals d’obligacions."
