Què és un estoc de petit valor?
Una acció de petit valor descriu accions que s’entrecreuen en termes de la mida del capital d’inversió que li ha donat el mercat i del seu preu actual en comparació amb un model de valoració. Un exemple simplificat podria incloure una negociació amb accions per sota del valor comptable amb una capitalització borsària inferior a mil milions de dòlars. Trobar una existència que s'ajusti a aquests dos criteris és difícil, però pot ser una empresa que valgui la pena ja que es consideren accions de petit valor que produeixen rendiments elevats.
Punts clau
- Les accions de petit valor impliquen una empresa que ha recaptat menys de dos mil milions en capitalització borsària i cotitza en relació amb un model de valoració determinat. Segons la estreta definició que s’utilitza o el detallat del model de valoració, un autèntic valor de petit valor pot ser un unicorn al món inversor, rar i aparentment mític. Les accions que es basen en el seu model de valor que també tenen una capitalització borsària baixa poden tenir excel·lents oportunitats de creixement, però poden tenir un risc més gran de fracassar amb el pas del temps.
Comprensió d'un estoc de petit valor
Segons el model de tres factors de Fama i francès, les existències de petit valor tenen dues qualitats importants: mida i valor. El model Fama i francès s’expandeix en el model de fixació de preus d’actius de capital (CAPM) afegint factors de mida i valor al risc de mercat de la CAPM.
Segons el model francès Fama i francès, les existències de petits límits solen superar els mercats, per sobre de les accions de gran cabal, de forma regular. Això es deu al fet que, en general, les poblacions petites tenen una oportunitat més gran de créixer. Són més baixos (no tan ben coberts pels analistes) i són àgils per desenvolupar i aprofitar les noves tecnologies.
A més, les accions de valor sovint tenen més potencial al revés, en comparació amb els seus homòlegs de creixement. Les existències de creixement solen tenir ja valoracions elevades, alimentades per expectatives positives.
Borsa de petit valor v. Borsa de capital petit
Tot i que la majoria dels inversors reconeixen el terme accions de xicotet valor per sobre les accions de petit valor, ambdues se solapen en termes de mida. Tot i que hi ha cert debat sobre la reducció de les existències petites versus micro o mitjà placa, en general, les existències de petits caps tenen entre 300 i 2.000 milions de dòlars.
Per calcular la capitalització borsària d’una empresa, multipliqueu el seu preu actual de les accions pel nombre d’accions pendents. Per exemple, a juny de 2018, Inogen Inc. (INGN), que fa de concentradors lleugers portàtils d’oxigen, tenia 21.221.000 accions pendents i un preu de les accions de 186, 33 dòlars. Per tant, la seva capitalització borsària és d'aproximadament 4.000 milions de dòlars. Tot i que aquesta xifra supera els 2.000 milions de dòlars, algunes corredories encara consideren Inogen una empresa de petits caps.
La inversió en accions de petits fons ofereix l’oportunitat de vèncer els inversors institucionals, ja que la majoria de fons mutuos tenen restriccions que els limiten a comprar grans porcions d’accions pendents d’una empresa. Atès que les accions de capital reduït tenen un flotador més reduït (accions disponibles per a la negociació) que les accions de gran capital, és difícil que els fons mutualistes comprin un percentatge d'accions que no excedeixi les restriccions i infli el preu de les accions.
Molts fons de valor reduït són molt populars entre els inversors. En lloc de seleccionar individualment títols, aquests inversors poden comprar accions en un fons que un directiu ha seleccionat prèviament. Un dels exemples és el Fons de capital de creixement de capitalitat petita de T. Rowe Price QM.
