Petites existències de càpsules davant grans existències: una visió general
Històricament, la capitalització de mercat, definida com el valor de totes les accions pendents d'una corporació, té una relació inversa o contrària amb el risc i el rendiment. De mitjana, les corporacions de gran capital, les que tenen una capitalització de mercat superior a 10 mil milions de dòlars americans, solen créixer més lentament que les empreses a nivell mitjà. Les empreses de capitalització mitjana són les que tenen una capitalització d'entre 2 i 10 mil milions de dòlars, mentre que les corporacions petites tenen entre 300 i 2.000 milions de dòlars. Aquestes definicions de tapa gran i xapa petita difereixen lleugerament entre les cases de corretatge i les línies de divisió han canviat amb el pas del temps. Les diferents definicions són relativament superficials i només corresponen a les empreses que es troben a la línia de frontera.
Comprendre les existències petites i grans
Petites existències de taps
Les accions de capital reduït tenen menys accions de borsa pública que les empreses de capital mitjà o gran. Com s'ha esmentat anteriorment, aquestes empreses tenen entre 300 milions i $ 2.000 milions de dòlars del valor total de dòlars de totes les accions pendents: les que tenen els inversors, els inversors institucionals i els privilegiats de la companyia.
Les empreses més petites generaran ofertes d'accions més petites. Per tant, aquestes existències poden ser intercanviades poc i pot trigar més temps a finalitzar les seves transaccions. Tanmateix, el mercat de capital reduït és un lloc on l’inversor individual té un avantatge sobre els inversors institucionals. Com que compren grans blocs d’accions, els inversors institucionals no s’impliquen tan freqüentment en ofertes de petites quantitats. Si ho fessin, es trobarien a tenir porcions de control d'aquestes petites empreses.
La manca de liquiditat segueix sent una lluita per a les accions de petits límits, especialment per als inversors que s’enorgulleixen de construir els seus portafolis per a la diversificació. Aquesta diferència té dos efectes:
- Els inversors de petits capitalistes poden lluitar per descarregar les accions. Quan hi ha menys liquiditat en un mercat, un inversor pot trobar que triga més temps a comprar o vendre una explotació determinada amb poc volum de negociació diària. Els gestors de fons de gran capital tanquen els seus fons amb nous inversors amb actius menors de gestió (AUM) llindars.
La volatilitat va assolar xicotetes tapes a finals del 2018, tot i que no es tracta d'un fenomen nou. Les poblacions reduïdes han tingut un bon rendiment durant els tres primers trimestres del 2018, entrant al setembre d’aquest any, amb l’índex de Russell 2000 un 13, 4% enfront del 8, 5% del S&P 500. Entre el 1980 i el 2015, els tope petits van tenir un creixement anual de l’11, 24%. de la pujada dels tipus d’interès, superant fàcilment les franges mitjanes al 8, 59% i els grans límits al 8, 00%. Durant les primeres setmanes del 2019, el Russell 2000 va liderar el mercat un 7% fins al 3, 7% del S&P 500.
La manca de liquiditat segueix sent una lluita pels petits límits, especialment per als inversors que s’enorgulleixen de construir els seus portafolis en la diversificació.
Grans estocs
Les accions de grans càmeres, també conegudes com a grans capçals, són accions que cotitzen per a corporacions amb una capitalització borsària de més de 10 mil milions de dòlars o més. Les existències de grans càmeres solen ser menys volàtils durant els mercats aspres, ja que els inversors volen cap a la qualitat i l'estabilitat i es converteixen en més avers als riscos. Aquestes empreses representen més del 90% del mercat de renda variable nord-americana i inclouen noms com el gegant de comunicacions mòbils Apple (AAPL), el conglomerat multinacional Berkshire Hathaway (BRK.A) i el colossus de petroli i gas Exxon Mobil (XOM). Molts índexs i punts de referència segueixen empreses de gran cabal, com el Dow Jones Industrial Average (DJIA) i Standard and Poor's 500 (S&P 500).
Les diferències claus
Hi ha un avantatge decidit per als grans límits en termes de liquiditat i cobertura de la investigació. L'oferta de grans càmeres té un fort resultat, i hi ha moltes dades financeres de la companyia, investigacions independents i dades de mercat disponibles per a la revisió dels inversors. A més, els grans límits tendeixen a operar amb més eficiència del mercat —comercialitzant a preus que reflecteixen l’empresa subjacent—, a més, cotitzen a volums més elevats que els seus cosins menors.
Malgrat les seves lluites, el creixement dels resultats per a S&P 500 continua sent positiu durant el primer trimestre del 2019, amb una previsió de resultats per al tancament de l'any per un import de 154, 67 dòlars per acció. A principis de 2019, el S&P 500 va experimentar un impuls més ampli —un indicador d’impuls del mercat— en el qual més del 85% de les accions de NYSE avancen en dues setmanes.
Aquest fenomen d’impuls indica històricament un repunt del mercat. El 1987, el 2009, el 2011 i el 2016, va representar una oportunitat de compra primordial per a inversors de curta durada que desitgin obtenir guanys a curt termini. No obstant això, el 2008, la consecució de l'ampliació va ser seguida d'un fort descens del mercat alguns mesos després de la seva aparició a finals de març. Tot i això, hi ha raons de ser optimistes quan es tracta de taps grans.
Seria més precís afirmar que hi ha raons per ser optimistes amb grans límits en relació amb altres mides nacionals. Els caps petits són més assequibles que els grans, però la volatilitat en aquests mercats fa referència al lideratge de grans càmeres el 2019.
El que potser és més encoratjador és el fet que les grans empreses tecnològiques cementiren la seva condició de campions de valoració i guany, fins i tot quan els mercats nacionals es van complotar. Com que els inversors busquen comoditat i qualitat el 2019, espereu que els límits grans rebin una atenció encara més gran que l’habitual.
Punts clau
- Les corporacions de gran capital, o aquelles amb majors capitalitzacions de mercat, de 10.000 milions de dòlars o més, solen créixer més lentament que els límits petits entre els 250 milions i els 2.000 milions de dòlars. Els riscos i les cobertures mitjanes són més assequibles que els límits grans, però la volatilitat en aquests mercats apunta a un lideratge important al 2019.
