Quin és l'efecte de la petita empresa?
L'efecte de la petita empresa és una teoria que sosté que les empreses més petites, o aquelles empreses amb una petita capitalització de mercat, superen les empreses més grans. Les empreses cotitzades en borsa es classifiquen en tres categories: gran capital (10 mil milions de dòlars +), capitalitat mitjana (2-000 milions de dòlars) i petita empresa (menys de 2.000 milions de dòlars). La majoria de les petites empreses de capitalització són startups o empreses relativament joves amb un potencial de gran creixement. Dins d'aquesta classe d'estocs, hi ha classificacions encara més petites: microcaps (50 milions de dòlars - 2.000 milions de dòlars) i nano-cap (<50 milions de dòlars).
L’anomalia del mercat de l’efecte reduït és un factor que s’utilitza per explicar els rendiments superiors del model de tres factors de Gene Fama i de Kenneth francès, sent els tres factors el retorn del mercat, les empreses amb alts valors comptables i la petita capitalització borsària. Per descomptat, la verificació d'aquest fenomen està subjecta a certs biaixos del període de temps. El període de temps examinat quan es busquen casos en què les existències de petits caps superin els grans caps gran influeix en gran mesura si l'investigador troba algun cas de l'efecte de la petita empresa. De vegades, l'efecte de la petita empresa s'utilitza com a motiu de les taxes més elevades que sovint cobren les empreses de fons per fons de gran capital.
Comprensió dels efectes de la petita empresa
La teoria de l'efecte de les petites empreses afirma que les empreses més petites tenen una oportunitat de creixement més gran que les grans. Les empreses de petites quantitats també solen tenir un entorn empresarial més volàtil i la correcció de problemes —com ara la correcció d’una deficiència de finançament— pot comportar una apreciació important dels preus.
Finalment, les existències de gran capital solen tenir preus de les accions més baixos i, per tant, aquests preus més baixos signifiquen que les apreciacions de preus tendeixen a ser més grans que les que es troben entre les accions de gran quantitat. L’etiquetatge de l’efecte de la petita empresa és l’efecte de gener, que es refereix al patró de preus de les accions exhibit per les accions de petits caps a finals de desembre i principis de gener. Generalment, aquestes existències augmenten durant aquest període i fan que els fons de petits fons siguin encara més atractius per als inversors.
L'efecte de la petita empresa no és aïllat, ja que generalment les existències de gran càlcul superen les existències de petites capes durant les recesions.
Efecte de la petita empresa versus l'efecte de la firma descuidada
Sovint es confon l'efecte petit amb l'efecte ferm descuidat. L’efecte ferma descuidat teoritza que les empreses de borsa que no són seguides de prop d’analistes acostumen a superar a les que reben atenció o són examinades. L'efecte ferma petit i l'efecte ferm descuidat no s'exclouen mútuament. Alguns analistes poden ignorar algunes empreses de gran quantitat i per tant es poden aplicar les dues teories.
Avantatges de l'efecte de la petita empresa
Les existències de petits fons solen ser més volàtils que els fons grans, però potencialment ofereixen un major rendiment. Les empreses de petites capitalitats tenen més espai per créixer que els seus companys més grans. Per exemple, és més fàcil que l’empresa Appian (APPN) de computació en núvol dupliqui, o fins i tot tripli, la mida que Microsoft.
Desavantatges de l'efecte de la petita empresa
D’altra banda, és molt més fàcil que una empresa de petites capes es converteixi en insolvent que una empresa de gran cabàs. Utilitzant l'exemple anterior, Microsoft té un gran capital, un model de negoci fort i una marca encara més forta, cosa que el fa menys susceptible al fracàs que les petites empreses amb cap d'aquests atributs.
Punts clau
- La teoria de l'efecte de les petites empreses planteja que les empreses petites amb una capitalització borsària tendeixen a superar les grans empreses. Les accions petites tenen una tendència més volàtil que les grans.
