El sorprenent anunci de Elon Musk, director general de Tesla Inc. (TSLA), que el fabricant de vehicles elèctrics podria ser privat amb una prima significativa al seu preu actual de mercat és excitant per a molts inversors borsaris amb la perspectiva de grans beneficis. Musk va piular el dimarts que estava plantejant un pla de compra a 420 dòlars per acció, o un 22% per sobre del preu d'obertura de Tesla aquell dia i encara gairebé un 14% més que el seu pressupost d'obertura el dimecres. Tot i això, segons els informes de Barron, els inversors s’enfronten a riscos i incerteses enormes al voltant d’aquest acord proposat, tant per als accionistes actuals com per als inversors que juguin el joc d’arbitratge de riscos en previsió de guanyar-se molt de pressa.
La primera bandera vermella és un senyal conflictiu realitzat pel mateix Musk. El dimarts va anunciar al món de les inversions a través de Twitter: "Estic pensant en fer que Tesla sigui privada a 420 dòlars. El finançament està garantit". Però, el mateix dia, va dir que "encara no s'ha pres la decisió final" en un correu electrònic als empleats de l'empresa. (Per obtenir més informació, vegeu també: Què passa si Tesla passa a ser privat? )
Dades TSLA de YCharts
Oferta 'sense precedents'
A un preu de 420 dòlars per acció, la compra es valoraria el patrimoni de Tesla en uns 71 mil milions de dòlars. Sobre la base de la quantitat total del dòlar i del fet que Tesla encara no hagi obtingut beneficis, l'acord seria "sense precedents" en els anals d'empreses públiques privades, segons explica Barron. Un factor lleugerament mitigador és que Musk té una participació del 20%, reduint el requeriment de finançament a 57 milions de dòlars, encara una xifra considerable.
Els principals accionistes inclouen els gegants de fons mutus Fidelity Investments i T. Rowe Price Group, les participacions representen, respectivament, el 9% i el 8% de les accions de Tesla, per Barron. El cost final de l’acord estarà molt afectat per si ells i altres grans accionistes poden i conservaran accions a la nova Tesla privada, en lloc d’insistir en una compravenda de diners. Tanmateix, pot ser que es faci valer si Tesla es fa encara més palanquejada i arriscada en el procés de passar privat.
|
Declaracions conflictives del CEO de Musk |
|
Grans Accionistes May Balk |
|
Finançament de l'oferta Incert |
|
Cloenda massiva de posicions de venedor curt |
|
L'acció es pot produir si la falla falla |
Més palanca, més risc
Un altre factor complicant és el deute a llarg termini de més de 9.000 milions de dòlars de Tesla Una transacció de capital privat estructurada com una compravenda palanca (LBO) carregarà l’empresa amb un deute addicional important, que pot requerir l’aprovació o la compra dels posseïdors de bons existents. Tanmateix, un entrebanc crític és que és improbable que els bancs financinin l’acord, donats els seus “grans riscos” segons el diari. Segons el seu diari, el fons de riquesa sobirà de l'Aràbia Saudita ha invertit prop de 2.000 milions de dòlars a Tesla, però és probable que la majoria de les empreses de capital privat no segueixin el mateix, donada la falta de "suport normal de guanys" de Tesla.
El número de venda curta
S’han venut prop de 35 milions d’accions, o gairebé el 30% de les accions flotants de Tesla, per dades de Morningstar Inc., segons ha publicat Yahoo Finance. Per executar una venda curta, l’especulador ha de prendre en préstec accions d’un propietari beneficiós, transacció facilitada per empreses de corretatge de valors. Una oferta de compra pot desencadenar un tancament massiu de posicions curtes, ja que els prestamistes reclamen les seves accions.
Ihor Dusaniwsky, director general d’analítica predictiu de la firma d’analítica financera S3 Partners LLC, ha tuitejat una explicació: "Molts propietaris beneficiaris, especialment les pensions, han de tenir possessió de totes les accions abans de qualsevol vot o junta d’oferta segons els seus estatuts. Des de llavors Aquests llargs accionistes constitueixen una gran part de les accions prestables, cosa que pot suposar una tona de reclamacions al carrer."
Un risc baixat
L'acció de Tesla cotitzava al voltant de 374 dòlars per acció a partir de les 13:30 hores a Nova York, el 8 d'agost. Si els efectius de compra no van arribar a bon port, els especuladors que compren avui l'acció de Tesla tenen un risc realista a curt termini d'aproximadament el 23%, igual als 14, 2 dòlars. Valor de mercat, milers de milions de dòlars, atès que el 30 de juliol es va reduir a 286, 13 dòlars en la negociació intradaja el mateix 30 de juliol. Un inversor experimentat en arbitratge consultat per les estimacions de Barron que la distribució bruta d'una operació a 420 dòlars probablement sigui del 10%, cosa que situa les accions aproximadament on es troba avui.
Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdorArticles relacionats
Fusions i adquisicions
Com afecta la privatització als accionistes d'una empresa?
Capital privat i plaça de risc
10 compres amb més avantatge a la fama
Accions
Com el preu de l'acció de Tesla va disminuir 100 dòlars en 80 dies
Perfils de l'empresa
Tesla Forma un Comitè Especial per a la Privada
Principals existències
Les millors inversions d'Elon Musk
Accions
SEC Subpoenas Tesla
Enllaços de socisTermes relacionats
Patrimoni net Hi ha diversos tipus d’equitat, però el capital es refereix generalment al patrimoni dels accionistes, que representa la quantitat de diners que es retornaria als accionistes d’una empresa si es liquidessin tots els actius i es pagués el deute de l’empresa. més Definició de venda curta La venda a curt termini es produeix quan un inversor presta una seguretat, la ven al mercat obert i espera comprar-la més tard per menys diners. més Què va ser la gran depressió? La Gran Depressió va ser una recesió econòmica devastadora i perllongada que va tenir diversos factors contribuents. La depressió va començar el 29 d'octubre de 1929, després de la caiguda de la borsa dels Estats Units i no es reduiria fins al final de la Segona Guerra Mundial. més Brexit Definició El Brexit fa referència a la sortida de la Unió Europea per part de Gran Bretanya, que es preveia a finals d'octubre, però s'ha tornat a endarrerir. més informació sobre ofertes públiques inicials (OIP) Una oferta pública inicial (IPO) fa referència al procés d’oferta d’accions d’una corporació privada al públic en una nova emissió d’accions. més Hedge Fund Un fons de cobertura és una cartera d'inversions gestionada de manera agressiva que utilitza posicions palanquejades, llargues, curtes i derivades. més