Què és una disposició de trucades suaus?
Una prestació de trucades suaus és una característica afegida a títols convertibles de renda fixa i deute. La disposició estipula que l’emissor pagarà una prima si es produeix el rescat anticipat.
Punts clau
- Es pot utilitzar una prestació de trucades en préstecs amb títols de renda fixa i de deute convertibles i afirma que l’emissor pagarà una prima si es produeix el reemborsament anticipat. Els asseguradors utilitzen bons cedibles quan baixen els tipus d’interès i volen tornar a emetre les obligacions amb tipus d’interès més baixos adjunts. Es pot afegir una trucada a la fiança que és una provisió de trucada telefònica o una provisió de trucades directes. Una prestació de trucades suaus requereix que l'emissor pagui als titulars de les obligacions una prima per igualar-la en cas que s'hagi trucat anteriorment. Una provisió de trucades dures estableix un temps específic i evita que es pugui trucar un enllaç abans que transcorri aquest temps.
Com funciona una disposició de trucades suaus
Una empresa emet bons per recaptar diners per complir obligacions de deute a curt termini o finançar projectes de capital a llarg termini. Els inversors que compren aquests bons presten diners a l'emissor a canvi de pagaments periòdics d'interessos, coneguts com cupons, que representen la devolució de l'obligació. Quan el bon venç, la inversió principal es retorna als titulars.
De vegades, les obligacions són disponibles i es posaran de manifest com a tal a la indústria de confiança quan s'emeten. Una obligació cedible és beneficiosa per a l’emissor quan baixen els tipus d’interès ja que això suposaria bescanviar anticipadament els bons existents i reeditar nous bons amb tipus d’interès més baixos. Tanmateix, una obligació cedible no és una empresa atractiva per als inversors de bons, ja que això suposaria que els pagaments d’interessos s’aturen una vegada que l’obligació es truqui.
Per afavorir la inversió en aquests títols, un emissor pot incloure una provisió de protecció de trucades sobre les obligacions. Una prestació de trucades pot ser una provisió de trucada dura o una trucada telefònica.
Una prestació de trucades suaus augmenta l’atractiu d’un vincle que es pot sol·licitar, que actua com a restricció afegida per als emissors si decideixen canviar l’emissió abans d’hora. Els enllaços codificables poden protegir les trucades suaus a més o en lloc de protecció de trucades dures. Una prestació de trucades ràpides exigeix que l’emissor pagui als titulars de les obligacions una prima per igualar si la bonificació s’anomena anticipada, normalment quan ha passat la protecció de trucada dura.
Els enllaços convertibles poden incloure disposicions de trucada ràpida i de trucada dura, on la trucada dura pot caducar, però la prestació de programari soft sol tenir termes variables.
Consideracions especials
La idea darrere d’una protecció de trucades suaus és descoratjar l’emissor de trucar o convertir la fiança. Tot i això, la protecció de trucades suaus no s’atura a l’emissor si la companyia realment vol trucar a la fiança. La fiança es pot exigir eventualment, però la provisió redueix el risc per a l’inversor garantint un cert nivell de rendibilitat de la seguretat.
La protecció de trucades suaus es pot aplicar a qualsevol tipus de contractació de prestador comercial i prestatari. Els préstecs comercials poden incloure disposicions de trucada suau per evitar que el prestatari es pugui refinançar quan baixen els tipus d’interès. Les condicions del contracte poden requerir el pagament d’una prima al refinançament d’un préstec en un període determinat després del tancament que redueixi el rendiment efectiu dels prestadors.
Provisió de trucades ràpides i prestació de trucades dures
Una prestació de trucades de protecció directa protegeix als titulars de les obligacions de trucar els seus bons abans que hagi transcorregut un cert temps. Per exemple, la cèdula de confiança en una fiança de deu anys podria indicar que la fiança romandrà sense pagar durant sis anys. Això vol dir que l’inversor aconsegueix gaudir dels ingressos d’interès que es paguen almenys sis anys abans que l’emissor decideixi retirar les obligacions del mercat.
A més, una prestació de trucades suaus també podria indicar que una obligació no es pot bescanviar abans si es cotitza per sobre del preu d'emissió. Per a un enllaç convertible, la provisió de trucades suaus de la indústria pot subratllar que l'acció subjacent assoleix un cert nivell abans de convertir les obligacions.
Per exemple, la cèdula de confiança podria indicar que els titulars d’obligacions cedibles es paguen un 3% a la prima a la primera data de trucada, un 2% a l’any després de la protecció de trucades dures i un 1% si es truca el bons tres anys després de la caducitat del disc. prestació de trucades
