Què és una difusió?
Una difusió pot tenir diversos significats en finances. Bàsicament, però, tots fan referència a la diferència entre dos preus, tarifes o rendiments.
En una de les definicions més comunes, la diferència és el desfasament entre l'oferta i els preus de demanda d'una garantia o un actiu, com una acció, una fiança o una mercaderia. Això es coneix com a difusió de l'oferta i la sol·licitud.
El spread també pot referir-se a la diferència d'una posició de negociació: el desfasament entre una posició curta (és a dir, vendre) en un contracte de futur o moneda i una posició llarga (és a dir, comprar) en un altre. Això es coneix oficialment com a comerç de difusió.
En la subscripció, la difusió pot significar la diferència entre la quantitat pagada a l'emissor d'una fiança i el preu pagat per l'inversor per aquesta garantia, és a dir, el cost que paga un subscriptor per comprar una emissió, en comparació amb el preu al qual underwriter el ven al públic.
En els préstecs, el diferencial també es pot referir al preu que un prestatari paga per sobre d’un rendiment de referència per obtenir un préstec. Si el tipus d’interès principal és del 3%, per exemple, i un prestatari obté una hipoteca que cobra una taxa del 5%, el diferencial és del 2%.
Punts clau
- En finances, un diferencial es refereix a la diferència entre dos preus, taxes o rendiments. Un dels tipus més habituals és el marcatge de sol·licituds, que fa referència a la diferència entre la oferta (dels compradors) i la demanda (dels venedors) dels preus. security or assetSpread també pot referir-se a la diferència d’una posició de negociació: el desfasament entre una posició curta (és a dir, vendre) en un contracte o moneda futura i una posició llarga (és a dir, comprar) en un altre.
Difusió de sol·licitud d’ofertes
La difusió de l’oferta i la sol·licitud també es coneix com a difusió de l’oferta d’oferta i compra-venda. Aquesta mena de difusió d'actius està influenciada per diversos factors:
- Subministrament o "flotació" (el nombre total d'accions pendents de comerç) Demanda o interès en accions Activitat de negociació total de les accions
Per a valors com a contractes futurs, opcions, parells de moneda i accions, la diferència entre l’oferta de la oferta és la diferència entre els preus donats per a una comanda immediata - la sol·licitud - i una venda immediata - l’oferta. En el cas d'una opció en borsa, el diferencial seria la diferència entre el preu de vaga i el valor de mercat.
Un dels usos del diferencial d’oferta-pregunta és mesurar la liquiditat del mercat i la mida del cost de transacció de les accions. Per exemple, el 8 de gener de 2019, el preu de l’oferta de Alphabet Inc., empresa matriu de Google, era de 1.073, 60 dòlars i el preu de sol·licitud era de 1.074, 41 dòlars. La distribució és de 80 cèntims, o € 80. Això indica que Alphabet és una acció altament líquida, amb un volum de negociació considerable.
Difondre el comerç
El comerç de propagació també s’anomena comerç de valor relatiu. Les operacions distribuïdes són l'acte de comprar una seguretat i vendre una altra de garanties relacionades com a unitat. Normalment, les operacions de distribució es fan amb opcions o contractes futurs. Aquests comerços s’executen per produir un comerç net global amb un valor positiu anomenat spread.
Els espàrrecs tenen un preu com a unitat o com a parells en intercanvis futurs per assegurar la compra i venda simultània d’una seguretat. Si ho fa, elimina el risc d’execució en què una part de la parella s’executa, però una altra part falla.
Difusió del rendiment
El diferencial de rendiment també s’anomena spread de crèdit. El grau de rendiment mostra la diferència entre les taxes de rendibilitat citades entre dos vehicles d'inversió diferents. Normalment, aquests vehicles difereixen quant a la qualitat del crèdit.
Alguns analistes es refereixen a la propagació del rendiment com a "distribució del rendiment de X per Y". Generalment és la rendibilitat percentual anual de la inversió d'un instrument financer menys la rendibilitat percentual anual de la inversió d'un altre.
Difusió ajustada a l’opció
Per descomptar el preu d’una seguretat i fer-lo coincidir amb el preu de mercat actual, cal afegir el repartiment de rendiments a una corba de rendiment de referència. Aquest preu ajustat s’anomena spread spread ajustat. Generalment s’utilitza per a títols amb garantia hipotecària (MBS), bons, derivats de tipus d’interès i opcions.
En els títols amb fluxos de caixa separats dels moviments del tipus d'interès futurs, el diferencial ajustat per opcions esdevé el mateix que el de la divisió Z.
Difusió Z
La difusió Z també s’anomena Z SPRD, propagació de la corba de rendiment i propagació de la volatilitat zero. La difusió Z s'utilitza per a títols garantits per hipoteca. Es tracta de la divisió que es desprèn de les corbes de rendiment de tresoreria de cupó zero necessàries per descomptar el calendari de fluxos d’efectiu predeterminat per assolir el seu preu de mercat actual. Aquest tipus de divulgació també s'utilitza en swap per defecte de crèdit (CDS) per mesurar la propagació del crèdit.
