Warren Buffett, l’Oracle of Omaha, és un dels majors inversors del nostre temps. Ni tan sols l’Oracle és perfecte, però, Buffett admet fàcilment cometre errors enormes que han costat als inversors importants sumes de diners. Buffett ha declarat públicament que alguns dels seus majors errors són realment errors d'omissió, els errors en aprofitar l'oportunitat. Aquests anomenats errors no forçats, un terme que va manllevar del llenguatge de tennis, han costat als inversors milers de milions de dòlars en guanys perduts. Els errors de Buffett són un record per a l’inversor mitjà que ni tan sols la visió d’un oracle sempre és 20/20.
Fallada en la compra
Potser les majors oportunitats d’inversió perdudes resulten del malestar de Buffett amb determinats sectors empresarials. Buffett històricament ha evitat invertir en la majoria de les grans inversions tecnològiques de les dues últimes dècades. Per exemple, Berkshire Hathaway va optar per no invertir a Google, ara filial de Alphabet Inc. (NYSE: GOOGL) i de Xerox Corporation (NASDAQ: XRX). La seva estratègia de valor té una posició més inclinada a adquirir les existències de xip blau més gran, per la qual cosa també ha evitat tecnologies emergents com Square (SQ) i PayPal (PYPL). A més, Buffett ha declarat que creu que moltes empreses tecnològiques són oportunitats d’inversió rendibles, però no ha invertit en elles perquè normalment no li agrada invertir en empreses que no entén. Si Buffett no entén el negoci, sent que no pot determinar el veritable nivell de risc de la inversió. A més, la indústria de la tecnologia es mou ràpidament i pot ser gairebé impossible escollir els guanyadors abans que el preu de les accions sigui difícil de valorar.
Al primer trimestre de 2016, Berkshire va començar a comprar Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), que ha augmentat el seu nivell de tecnologia en conjunt. Apple representa el 23, 84% de la cartera al 30 de juny de 2018, amb l'única altra tecnologia a Verisign amb un 0, 91%.
Fallida de seguiment
De vegades, les omissions de Buffett són el resultat d’una simple tossuderia. En el cas de Walmart Inc., anteriorment Wal-Mart Stores Inc., (NYSE: WMT), una de les grans pèrdues de Buffett, en principi va començar a comprar accions. Malauradament, no va seguir el pla de compra d'accions i va perdre milions de dòlars en resultats per als inversors. Als anys noranta, Buffett va acordar la compra de 200 milions d'accions Walmart a 11, 50 dòlars o menys per acció. Després de començar les compres, el preu de les accions va començar a augmentar lentament a l'alça. Buffett es va contraposar durament a l’augment del preu, que va ascendir a 0, 125 dòlars per acció o el 0, 5% del preu de compra previst, i va aturar la compra. Quan es va discutir l'error del 2004, Buffett va estimar que la cessació havia costat a Berkshire Hathaway com a mínim a 10 mil milions de dòlars.
Berkshire ha continuat mantenint una participació a Walmart, comprant més accions des del 2009 fins al 2014. Les participacions a Walmart van assolir un punt màxim de 60, 4 milions d'accions el primer trimestre de 2015. Des de llavors, Buffett ha reduït la participació amb les participacions actuals al 30 de juny., 2018, a 1, 4 milions.
Fallada de retenció
Molt abans que Buffett es convertís en el Sage d'Omaha, va aprendre una lliçó important sobre el valor de tenir una inversió a llarg termini. Com a preadolescents, Buffett i la seva germana van comprar cadascuna de les tres accions de Cities Service Preferred, una empresa que després passaria a formar part de Citgo Petroleum Corporation, una filial de Petróleos de Venezuela SA, amb un valor de 38, 25 dòlars per acció. L'acció va caure fins als 27 dòlars, de manera que Buffett i la seva germana estaven ansiosos de cobrar diners quan l'acció va tornar a augmentar fins als 40 dòlars. Malauradament, en pocs dies, la borsa va augmentar fins a 202 dòlars. El fracàs de compra i retenció de Buffett li va costar desenes de milers de dòlars. Tot i que la pèrdua no és res comparat amb moltes de les altres pèrdues, va ser per a ell una experiència formativa. Buffett va saber que la paciència és clau per invertir i que sovint és millor invertir a llarg termini en lloc de perseguir un benefici ràpid.
A principis dels anys seixanta, Buffett va comprar accions de The Walt Disney Company (NYSE: DIS). Va ser prou savi per veure l’oportunitat de creixement i va adquirir accions suficients per aconseguir una participació del 5% de la propietat a l’empresa. Aproximadament un any després de la compra, Berkshire Hathaway va vendre les seves accions per obtenir un benefici del 50% bastant ordenat. En vendre les accions amb tanta rapidesa, Buffett calcula que va perdre uns 9.000 milions de dòlars en beneficis durant més de 50 anys. Va millorar els seus beneficis per l'error del servei de ciutats, però l'error no va ser el mateix. No va poder aguantar una gran inversió i va costar milers d’inversors.
La línia de fons
Tot i que Warren Buffett és probablement el major inversor del nostre temps, fins i tot ha comès errors costosos. Ha fallat en aprofitar algunes grans oportunitats i ha estat impacient en ocasions que condueix a pèrdues. L’enfocament de valor profund d’Oracle també pot limitar l’univers inversor de la cartera, passant per alt algunes de les accions d’alt risc de creixement del mercat. Tanmateix, en els casos de tecnologia i Walmart, Buffett ha demostrat recuperar algun terreny perdut en mantenir-se diligent. En general, la seva paciència, flexibilitat, diligència i fracassos en la inversió proporcionen tant èxits com errors que tots els inversors poden aprendre.
