Els tipus d'interès augmenten i baixen a mesura que l'economia avança en períodes de creixement i estancament. La Reserva Federal és un motor important per a les taxes, ja que els funcionaris de la Fed solen disminuir les taxes quan el creixement econòmic s’alenteix i després augmenten les taxes per refrescar l’economia quan la inflació es converteix en una preocupació.
L’augment de les tarifes requereix una atenció acurada a l’hora d’elaborar una cartera d’inversions. Per exemple, un enfocament pot consistir a reforçar les posicions de les obligacions a curt i mig termini (menys sensibles a les taxes de pujada) o implementar una “escala de bons” per maximitzar els rendiments d’efectiu i deute.
Però un entorn en què els tipus d’interès augmenten enmig dels signes d’una economia millora —com va ser la tendència general dels darrers quatre mesos del 2019— també pot oferir oportunitats als inversors dins de l’espai de renda variable. Un bon punt de partida és examinar els sectors del mercat de valors que acostumen a beneficiar-se de taxes més altes.
Finançament En primer lloc
El sector financer ha estat històricament entre els més sensibles als canvis dels tipus d'interès. Amb els marges de benefici que s’amplien realment a mesura que augmenten les taxes, entitats com els bancs, les companyies d’assegurances, les empreses de corredoria i els gestors de diners solen beneficiar-se dels tipus d’interès més elevats.
Punts clau
- Alguns sectors del mercat borsari són més sensibles als canvis en els tipus d’interès en comparació amb d’altres. Els beneficis financers es beneficien de taxes més elevades a causa dels majors marges de benefici. Les operacions de comerç sovint tenen un impacte en l’activitat comercial quan l’economia millora i els ingressos d’interès més elevats quan les taxes es mouen més altament., els noms de consumidors i els minoristes també poden obtenir un rendiment superior quan l’economia millora i els tipus d’interès augmenten.
Les taxes d'augment tendeixen a apuntar cap a una economia enfortidora. I aquesta salut sol dir que els prestataris tenen un temps més fàcil per fer pagaments de préstecs i que els bancs tenen menys actius que no funcionen. També significa que els bancs poden guanyar més gràcies a la distribució entre el que paguen (als estalviadors de comptes d'estalvi i certificats de dipòsit) i el que poden guanyar (de deutes altament qualificats com Tresoreria).
Els bancs que poden beneficiar-se a mesura que augmenten les taxes inclouen Bank of America Corp. (BAC), que té una presència substancial a tots els Estats Units; JPMorgan Chase & Co. (JPM), amb les seves operacions robustes als EUA i a tot el món; Goldman Sachs Group Inc. (GS), amb serveis bancaris d'inversió i de gestió de riquesa, i Citigroup Inc. (C), que fa negocis en més de 160 països.
Sectors que es beneficien de l'augment de les taxes d'interès
A l’avantguarda de les empreses de corredors, empreses com E * TRADE Financial Corp. (ETFC), Charles Schwab Corp (SCHW) i TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD), tots tenen promeses en moments d’augment de les taxes per motius similars. Una economia sana veu més activitats d’inversió i les empreses de corredoria també es beneficien d’un augment dels ingressos d’interès quan els tipus augmenten.
Les existències d’assegurances poden florir a mesura que augmenten les taxes. De fet, la relació entre els tipus d’interès i les companyies d’assegurances és lineal, és a dir, com més gran sigui la taxa, més gran serà el creixement. Aquests mateixos proveïdors d’assegurances, com The Allstate Corp. (ALL), AmTrust Financial Services, Inc. (AFSI) i The Travellers Companies, Inc. (TRV), tampoc no tenen un preu tan elevat en els climes de baixos nivells perquè la seva vinculació subjacent. les inversions obtenen rendiments febles.
Les asseguradores, que tenen fluxos d’efectiu constants, es veuen obligades a tenir molts deutes segurs per cobrar les pòlisses d’assegurança que escriuen. A més, el dividend econòmic sanitari també s'aplica a les asseguradores. Millorar el sentiment dels consumidors significa més compra de vehicles i millorar les vendes d’habitatges, cosa que significa més redacció de polítiques.
Més enllà de les finances
Els financers no són els únics intèrprets estrella en un entorn de tipus a l’alça. Les existències discrecionals dels consumidors també poden tenir un rebombori, ja que la millora de l'ocupació, juntament amb un mercat d'habitatges més saludable, fa que els consumidors tinguin més probabilitats de comprar compres fora del camp de productes bàsics de consum (aliments, begudes i productes d'higiene).
Els fabricants i venedors d’aparells de cuina, cotxes, roba, hotels, restaurants i pel·lícules també es beneficien del dividend econòmic per a la salut. Les empreses que vetllen durant els augments del tipus d'interès inclouen el fabricant d'aparells Whirlpool Corp, els minoristes Kohl's Corp, Costco Wholesale Corp. i Home Depot, Inc.
Finalment, el sector industrial també es beneficia del dividend de salut econòmic indicat per l’augment de les taxes. Empreses com Ingersoll-Rand PLC i fabricants de sistemes de calefacció, ventilació i climatització (HVAC) acostumen a superar, així com empreses com PACCAR, fabricant de camions pesats i peces de camions. Aquestes empreses són de les primeres a beneficiar-se de qualsevol augment dels inicis d'habitatge.
La línia de fons
Heu ajustat la vostra cartera de renda fixa per tenir en compte les taxes d’augment. Ara és el moment d’ajustar les vostres inversions patrimonials per afavorir les empreses que es beneficien del dividend de salut econòmic indicat per l’augment de les taxes. Novament, un excel·lent lloc per començar és el sector financer. A partir d’aquí, a mesura que la confiança dels consumidors s’aconsegueixi i l’habitatge segueix, convé tenir en compte els fabricants de productes duradors, els minoristes, les existències relacionades amb els viatges i el sector industrial.
