La versió beta intel·ligent representa una part important del paisatge global de fons borsats (ETF), tant en termes d'actius com en població. El 2018, els actius intel·ligents beta ETF van tornar a superar els rècords i avui en dia hi ha més de 1.000 productes que cotitzen als Estats Units. L’univers total dels productes cotitzats en borsa cotitzats als Estats Units (ETP) és de més de 2.200, cosa que significa que els fons ponderats fonamentalment són un percentatge considerable. del mercat nord-americà ETF.
Si bé la indústria ETF és cada cop més competitiva, els inversors haurien d’esperar més, no menys, quan es tracti de llançaments intel·ligents beta. De fet, centenars dels fons de negocis existents als Estats Units no tenen tres o cinc anys. Si l’espai beta intel·ligent s’expandeix a un ritme ràpid, els inversors haurien de centrar-se en certs trets a l’hora d’avaluar aquests ETF.
"Els millors fons beta-estratègics són barats, transparents, capturen eficaçment els factors d'interès i adopten mesures per mitigar el volum de rotació i risc innecessaris, com ara un gran sector o concentració de país", va escriure Alex Bryan, CFA, director de Passive Recerca d'Estratègies, Amèrica del Nord a Morningstar.
Tarifes beta complexes
A grans trets, els ETF beta intel·ligents tenen taxes de despesa més elevades que els seus homòlegs ponderats. La majoria dels ETF beta intel·ligents que figuren als Estats Units tenen comissions anuals superiors al 0, 4% anual i fins i tot els 100 majors fons tenen comissions de poc més del quart del cent per cent fins al 0, 33%.
"Els fons beta-estratègics solen cobrar més que els fons índex tradicionals, però els inversors no haurien de pagar una prima elevada per ells", va escriure Bryan en un missatge al desembre de 2017. "Es tracta d'estratègies basades en regles que no requereixen cap més intervenció humana que un rastreador S&P 500. Afortunadament, molts fons beta-estratègics cobren menys del 0, 30%, la qual cosa és competitiva amb els fons de l’índex de menor cost ”.
Afortunadament per als inversors, la taxa que ha estat tan prevalent en l’espai ponderat per límits màxims ha fet el seu camí cap a la beta intel·ligent. El 2017, els emissors ja van aplicar tarifes per ETFs intel·ligents beta o van presentar al mercat noves opcions de baix cost de la categoria. Per exemple, el novembre passat, JPMorgan Asset Management, va introduir diversos ETF beta intel·ligents, incloent fons de creixement, valor i dividends, tots amb comissions de només un 0, 12% anual.
Avantatges multi-factor
Com s'ha notat àmpliament, els ETF multi-factors són una part creixent de l'espai beta intel·ligent més ampli. Hi ha una pista per aquest creixement, ja que és més difícil que els assessors i els inversors s’adoniin dels moments d’inversió individuals.
Per exemple, el creixement i l’impuls es van impulsar el 2017, mentre que les accions de valor es mantenen en retard. Això va provocar que molts observadors del mercat apostessin per que aquest valor es retrobés el 2018. Tanmateix, això no significa que el creixement i l’impuls patissin. Els ETF, com el JPMorgan Returned Diversified US Equity ETF (JPUS), que posa èmfasi en diversos factors sota un paraigua, asseguren que els inversors no persegueixen el rendiment amb factors mantenint-se diversos en tota la fase.
"No tots els fons beta-estratègics val la pena invertir-hi, sinó els que ofereixen transparència, construcció de cartera sensible i tarifes raonables", apunta Morningstar. "Fins i tot les millors estratègies no funcionen tot el temps. Diversificar les estratègies entre factors pot contribuir a reduir el risc i fer més fàcil mantenir-los a llarg termini, cosa que hauria de millorar les probabilitats d’èxit ”.
