Taula de continguts
- iShares Xina de gran cabàs
- SPDR S&P Xina
- iShares MSCI Xina
- KraneShares Bosera MSCI Xina
- Ós de xinesa Direxion Daily CSI 300
El divendres dia 13 va ser un dia de sort al desembre del 2019 per als inversors i analistes del mercat que veuen ansiosament la guerra comercial EUA-Xina. La notícia va desglossar oficialment un acord comercial limitat que rellançaria les taxes americanes sobre algunes mercaderies xineses fins al 7, 5% (del 25%) i cancel·laria un nou conjunt tarifari inminent. L’acord de primera fase també va incloure el compromís de la Xina de comprar més productes agrícoles nord-americans, de protegir les empreses nord-americanes que operen a la Xina i de reforçar les lleis sobre propietat intel·lectual i tecnologia i el canvi de moneda.
Les tensions comercials o no, molts fons nord-americans borsats (ETF) continuen interessats a invertir a la Xina; de fet, diversos ETF es centren exclusivament en accions xineses. Per a molts d’aquests fons, l’abandonament de la guerra comercial EUA-Xina ha estat desastrós (després del retorn del 50% el 2017, va acabar el 2018 en vermell), i el futur encara no es podia despertar, malgrat aquesta recent notícia., fem una ullada a alguns dels millors –o en molts casos, els menys dolents– dels intèrprets d’ETF que inverteixen en empreses xineses ara mateix.
Totes les dades són actuals a partir del 13 de desembre de 2019.
Punts clau
- Tot i la guerra comercial entre Estats Units i la Xina, algunes ETF centrades en les accions xineses tenen un bon rendiment. Algunes de les possibles obres de joc inclouen els iShares China Big Cap Cap, l’ETF SPDR S&P China, la iShares MSCI China ETF i la KraneShares Bosera MSCI China A Share ETF.Per un joc baixista, la Direxion Daily CSI 300 China A Share Bear 1X Share ETF és una possibilitat.
iShares ETF de gran capçal Xina (FXI)
En contrast amb CHAD, l'iShares China Large-Cap ETF (FXI) és un dels fons més grans invertits a la Xina al món, amb actius de 4.27 mil milions de dòlars i un volum mitjà de negociació de prop de 24 milions.
Després d’un robust 2017, FXI va disminuir el 2018 (els rendiments van ser un 12, 41% negatius), però van augmentar un 6, 05% de YTD. El seu NAV és de 41, 44 dòlars i obté un 2, 13%.
FXI rastreja 50 de les majors existències xineses cotitzades a la Borsa de Valors de Hong Kong. Es centra en accions H, xips P, i xips vermells, a més de les accions A i altres noms xinesos de gran capacitat, amb més del 45% de la cartera ponderada en serveis financers. Les tres participacions més importants del fons són China Construction Bank Corp. (amb un pes proper al 9%), Tencent Holdings (8, 83%) i Ping An Insurance (8, 01%).
SPDR S&P Xina ETF (GXC)
Amb 1, 18 mil milions de dòlars en actius gestionats (AUM), l’ETF SPDR S&P China (GXC) se centra en un ampli índex d’accions xineses, buscant reflectir el rendiment de l’índex d’IMC S&P China. GXC no se centra en la grandària del mercat, tot i que el fons té una ponderació massiva, mentre que les majors quotes reben la quota més gran. No és sorprenent que el 2018 va ser dur, el fons va perdre un 18, 67%, però ha augmentat un 14, 86% en relació amb l'actualitat. Amb un NAV de 99 dòlars, va obtenir un 2, 06%.
GXC se centra en les existències cícliques, financeres i de serveis de comunicació per a consumidors. La participació més gran del fons és el grup Alibaba, amb un pes del 13, 62% de la cartera. A continuació, es manté Tencent Holdings, amb un 10, 77%. Un terç més llunyà és China Construction Bank Corporation, amb un pes del 3, 52%.
iShares MSCI Xina ETF (MCHI)
Igual que GXC, l’iShares MSCI China ETF (MCHI) fa un seguiment d’un índex –i específicament l’Índex MSCI Xina– d’accions xineses investibles que abasten totes les mides del plafó del mercat. De la mateixa manera, MCHI també té un coeficient de ponderació, tot i que tendeix a centrar les seves inversions en recursos financers i tecnològics.
Val la pena assenyalar que MCHI és aproximadament quatre vegades més gran que GXC, en actiu: té més de 4.000 milions de dòlars en AUM. També va registrar una pèrdua el 2018, però torna al 15, 88% fins al 2019. El seu NAV és de 61 dòlars i té un rendiment de l’1, 48%.
El fons posa èmfasi en els sectors com GXC i, de fet, les tres principals participacions de MCHI són exactament les mateixes que les de GXC, tot i que ponderen una mica diferent. Alibaba Group arriba primer a una mica més del 17%, seguit de Tencent Holdings al 12, 30%, després a China Construction Bank Corporation al 3, 87%.
KraneShares Bosera MSCI China A Share ETF (KBA)
Com el seu nom indica, l'ETF de KraneShares Bosera MSCI China A Share (KBA) fa el seguiment de l'Índex MSCI China A (no confondre amb l'esmentat índex MSCI Xina), centrat en accions xineses de grans i mitjanes cotitzades a Shenzhen o Intercanvis borsaris de Shanghai. Té actius nets de 533, 54 milions de dòlars. L’estratègia de KBA ha aconseguit un rendiment del 26, 93% aquest any –un bon rebot de la pèrdua del 26, 25% del 2018– i un rendiment de l’1, 68%. El VAN és actualment de 31 dòlars.
Més variada que els seus fons col·laboradors, la cartera de KBA se centra en els serveis financers, els sectors defensius al consumidor, industrial i tecnològic. Les principals empreses destacades són Kweichow Moutai Co. (5, 23% de pes), Ping An Insurance Group (3, 34%) i Xina Merchants Bank (2, 74%).
Direxion Daily CSI 300 Xina A Comparteix 1X Accions (XAD)
Quan ha estat un any dolent per a les accions, això significa que probablement ha estat un bon any per als ETF inversos, que utilitzen diversos derivats per treure profit de la disminució del valor d'un valor de referència subjacent. Tal com indica "l'ós" del nom, els titulars de fons d'exposició inversa, com ara la Direxion Daily CSI 300 Xina A Onda de les accions 1X Les accions ETF (CHAD) produeixen rendiments positius quan les accions disminueixen de preu. És a dir, el fons busca treure profit de la inversió del rendiment de CSI 300, un índex format per les accions més grans i líquides del mercat borsari xinès d’A-A.
CHAD destaca per ser l'únic ETF centrat a la Xina que va obtenir guanys de dos dígits el 2018, al contrari dels seus fons col·laboradors. No és d’estranyar, ja que ja han rebotat, el seu rendiment el 2019 ha estat més creixent: ha baixat un 24, 37% anual fins a la data, tot i que es va registrar una mica el novembre i el desembre. Amb un NAV de 29 dòlars, el seu rendiment actualment és del 3, 41%.
El CHAD continua sent un fons relativament reduït, amb uns actius nets totals de només 20, 86 milions de dòlars i un volum mitjà de 12.309. Amb més d'un terç de la cartera ponderada cap al sector financer, les tres principals participacions del fons són Ping An Insurance Co. de la Xina (7, 62% de la cartera), Moutai (4, 66%) i Merchants Bank (2, 89%).
