Les accions dels Estats Units i els rendiments del Tresor baixen més ràpidament que l'última ronda de dades decebedores de l'economia. La guerra comercial entre els EUA i la Xina s’està escalfant, i ambdues parts es neguen a parpellejar, generant poc optimisme perquè es reprenguin les converses. L’aposta del president Donald Trump per augmentar els aranzels a la Xina s’està complint amb amenaces de represàlia que fan que el preu dels mercats sigui en una guerra comercial molt més llarga.
La imprevisibilitat de com es desenvoluparà la guerra comercial està obligant als mercats a representar la debilitat del creixement global, ja que no passarà el cas bàsic que hi havia fermament durant un parell de mesos. L'investigador en cap del Centre de Canvis Econòmics Internacionals de la Xina, Zhang Yansheng, veu que ambdues parts es posen a prova les intencions estratègiques de l'altre, cosa que podria suposar tensions fins al 2035. Tot i que la majoria dels analistes encara creuen que s'arribarà a un acord comercial, la incertesa del calendari afecta tots. models a curt termini, que podrien provocar un desastre per als beneficis empresarials de la segona meitat.
Les inversions de corba de rendiment i el possible desencadenant del compte enrere cap a una recessió provoquen estralls en els rendiments dels bons. La diferència entre els rendiments del Tresor dels tres mesos i els deu anys s’ha tornat a invertir, ja que el vol cap a la seguretat experimenta una profunda despesa amb renda variable global. Si bé la propagació preferida de la Fed s’ha invertit algunes vegades, la corba de dos i deu anys encara té un camí important per avançar abans d’invertir. La corba preferida de la Fed és un millor reflex dels préstecs bancaris, mentre que la corba de dos i deu anys cobreix la banca ombra.
L’economia nord-americana segueix sent l’economia avançada més forta i, fins i tot amb la darrera amenaça de creixement, s’espera que l’estímul de la Fed ajudi a produir un aterratge suau. Els rendiments del Tresor són a mínims plurianuals, i el rendiment dels tres anys del Tresor arriba al 2, 32%, el nivell més baix des de finals del 2017. Una pressió més gran podria afectar els mercats mundials i una forta demanda de Tresoreria podria impulsar rendiments encara més baixos, però això no hauria de fer senyal. una tendència a llarg termini.
El mercat es va retardar per un esgotament, ja fos basat en el comerç o basat en guanys, però els fonaments generals continuen sent forts per a l’economia nord-americana, i aquesta onada d’aversió al risc no hauria de perdurar si obtenim una reducció aranzelària dels dos més grans del món. economies. Si obtenim l’optimisme que probablement s’acordi un acord, podríem veure un fons clau per als rendiments del Tresor i el dòlar nord-americà. Sempre que els mercats de crèdit siguin estables, el mercat de treball continua brillant i el sentiment dels consumidors nord-americans no s’esfondra respecte dels màxims recents de fa quinze anys, hauria de tornar la gana de risc.
Els volums continuen sent lleugers tenint en compte la suspensió d’avui i, a mesura que ens acostem al cap de setmana de tres dies, podríem veure alguns moviments exagerats. L'acció dels preus en la nota de tresoreria diària dels 10 anys dels Estats Units podria apreciar una resistència des del nivell de 126.000, ja que es podria formar un patró en forma de papallona baixista. El tipus de canvi entre el dòlar nord-americà i el ien japonès (USD / JPY), que segueix estretament relacionat amb els rendiments del Tresor, podria observar una forma de patró alcista a la marca 108, 00.
