La negociació de futurs de cereals pot ser una experiència de tracte per a comerciants nous i experimentats. Hi ha molts factors que poden afectar l’acció de preus que són imprevisibles i que tenen poc a causa amb factors fonamentals o tècnics del mercat. La volatilitat dels mercats a causa de l'activitat de fons de cobertura i fons índex, així com les fluctuacions diàries de les monedes mundials poden tenir un impacte important en l'acció de preus.
Els mercats dispersos, en canvi, rarament es veuen afectats per l’acció en els mercats de divises mundials i generalment són més fidels als factors fonamentals del mercat. Una enorme evolució, a l'alça o a la baixa, a causa dels factors del mercat exterior afectarà probablement l'acció d'una propagació molt escassa respecte al preu directe dels futurs. És per aquesta raó que molts operadors de gra prefereixen comercialitzar despeses en lloc de negociar contractes futurs de forma directa. Vegem sobretot el calendari estès per mostrar-vos per què els inversors acudeixen a aquests camps.
Difusió del calendari
Un calendari difós als mercats de gra o qualsevol mercat de futurs consisteix en comprar un contracte de futurs per a la mateixa mercaderia en un mes i vendre un en un mes diferent. Per exemple, una propagació popular al mercat de la soja és la propagació de juliol / novembre. Els comerciants compraran futurs de juliol mentre vendran simultàniament futurs de novembre (o viceversa) per tal d’aprofitar els canvis en la relació entre els dos mesos contractuals.
Els comerciants que participen en aquest comerç de difusió es preocupen molt poc pel preu del mercat de futurs exclusius i només es preocupen per la relació de difusió. En la majoria dels casos, els diners es perdran en una part de la distribució, però es faran en un altre tram de la distribució. En una envergadura satisfactòria, els beneficis en una etapa superaran òbviament les pèrdues que ha patit en la part perduda. De vegades és un concepte difícil per comprendre els nous comerciants.
Hi ha dos tipus bàsics de spreads rellevants aquí:
Comprar el proper / vendre el diferit = difondre's bull Vendre el proper / comprar el diferit = difusió de l'ós
El tipus que trieu iniciar dependrà de diversos factors, que s’exposen a continuació.
Oferta i demanda
Els diferencials de calendari solen afectar-se a factors d’oferta i demanda en lloc de fluxos de diners o influències externes. Quan hi ha un escenari d’oferta / demanda força fluix en cereals (èpoques en què les ofertes són suficients respecte a la demanda), no és rar trobar contractes diferits que comercialitzin molt per sobre dels mesos propers. La diferència de preus es coneix com el "cost de transport". Aquest import inclou els costos de l’assegurança, els interessos i l’emmagatzematge del gra físic, o la quantitat en dòlar necessària per “portar” el gra d’un mes a un altre.
Els repartiments no cotitzaran per sobre del cost de la càrrega total, generalment. Per exemple, el cost per emmagatzemar, assegurar i pagar els interessos en un bushel de blat de moro durant un mes és d’uns 6, 5 cèntims. Com que aquest és el cost total requerit, la distribució entre el blat de juliol i desembre no hauria de passar de -39 cèntims (6, 5 cèntims x 6 mesos = 39 cèntims). Si la distribució de blat de moro entre juliol i desembre és de -39, es consideraria que està "39 menors", que significa que el mes de juliol és de 39 anys.
En la majoria dels casos, els diferencials només es comercialitzaran a ple rendiment si hi ha una gran oferta física de la mercaderia donada. En canvi, els diferencials sovint cotitzaran a la inversa si hi ha subministraments baixos d’una mercaderia. Això suposaria que els mesos de contracte propers es cotitzarien per sobre dels mesos diferits per racionar la demanda i mantenir els subministraments acceptables. Aquest escenari s’ha produït moltes vegades al llarg dels anys als mercats de blat de moro, soja i blat.
Anàlisi
Un cop conegut el concepte bàsic de la propagació, els comerciants poden començar a realitzar la seva pròpia anàlisi de determinats mercats de difusió i identificar oportunitats. Quan es tracta d'una determinada difusió, els comerciants han de reunir certa informació abans de prendre mesures.
Quina ha estat la relació històricament? Mireu un període històric de deu anys o quinze anys i vegeu cap a on ha tingut lloc la propagació estacional i en situacions amb fonaments similars. La majoria de corredors experimentats us podran proporcionar gràfics de difusió històrics.
Utilitzeu aquesta informació per determinar quin tipus de difusió voleu iniciar. Si una propagació generalment augmenta a través d'un període de temps particular, els comerciants haurien d'estar més disposats a iniciar una propagació de braus. Si un diferencial tendeix a reduir-se menys estacionalment, els comerciants haurien d’estar més disposats a iniciar una propagació de l’ós.
La línia de fons
Examineu la situació de subministrament per a la mercaderia donada i determineu si ha de produir-se cap racionament de demanda. Una mercaderia amb pocs subministraments en relació amb els darrers anys i una àmplia difusió seria un bon objectiu per als distribuïdors de bous, sobretot si la propagació tendeix a funcionar estacionalment. El contrari es podria dir per a les mercaderies amb un nivell d’oferta històricament alt. Es farà una anàlisi més detallada.
Tots els factors relacionats amb l'oferta i la demanda afectaran els mercats repartits. Un comerciant de bona propagació controlarà constantment tot, des del potencial de producció fins a les exportacions o fins i tot les tendències. Aquesta combinació d’anàlisis fonamentals i tècniques ajuda a distribuir els operadors a comprendre el que condueix la relació de difusió donada i a decidir quina difusió al comerç i com es pot comercialitzar.
