Què és una oferta no sol·licitada?
L’oferta no sol·licitada és una oferta feta per un individu, inversors o una empresa per adquirir una empresa que no busqui activament un comprador. A vegades, les ofertes no sol·licitades es poden denominar ofertes hostils si l'empresa destinatària no vol adquirir-la. Solen aparèixer quan un adquirent potencial veu valor en l'empresa objectiu.
Com funcionen les ofertes no sol·licitades
Una oferta no sol·licitada es produeix quan un adquirent potencial intervé en una empresa objectiu i fa una oferta per adquirir-la. En aquest cas, l’oferta és el resultat de la iniciativa de l’adquirent en lloc de la sol·licitud de l’empresa licitadora.
L’oferta no sol·licitada per adquirir una empresa que no pretengui vendre’s pot seguir-se altres ofertes no sol·licitades a mesura que arribin les notícies. Aquestes altres ofertes poden augmentar el preu de compra i iniciar una guerra de licitació o de lluita contra la compra.
Si bé les ofertes no sol·licitades poden involucrar empreses privades, moltes empreses les ofereixen a la venda pública. Aquest tipus d'ofertes van ser populars a la dècada de 1980, quan molts licitadors van reconèixer el potencial de benefici de les empreses infravalorades o de les que eren mal gestionades.
202 mil milions de dòlars
L’import que Vodafone va pagar per Mannesmann a Alemanya el 2000 després de rebutjar la seva oferta original no sol·licitada. Es diu que és una de les adquisicions més grans del món.
Oferta no sol·licitada o sol·licitada
Una oferta no sol·licitada pot ser una sorpresa per a l'objectiu, mentre que una oferta sol·licitada és el contrari. Amb l’oferta sol·licitada, l’orientació busca activament un comprador i vol ser adquirit. Aquest tipus d’ofertes sovint s’anomenen acceptes favorables o bé propostes que són aprovades per la direcció d’ambdues empreses.
Per què les empreses fan ofertes no sol·licitades?
L’oferta no sol·licitada es produeix normalment quan una empresa vol comprar una altra empresa per tal de:
- Controleu la seva quota de mercat. Aprofiteu el creixement previst.Pediu l’accés a la tecnologia propietària.Limiteu els competidors d’aprofitar aquestes situacions. Compra l’empresa objectiu i separa-la.
Com evitar o combatre una oferta no sol·licitada
Una empresa vulnerable pot tenir diversos mecanismes per defensar-se si es converteix en l'objectiu d'una oferta no sol·licitada o, en última instància, d'una adquisició hostil. Primer, pot rebutjar l'oferta de forma directa. Si això no funciona, hi ha la defensa de les píndoles enverinades, on la direcció de l'empresa destinatària amenaça de renunciar en cas d'adopció. Això obligaria l’adquirent a muntar un nou equip directiu si l’adquisició fos exitosa, cosa que pot resultar costosa.
Un altre mecanisme de defensa és la píndola de verí, on els accionistes compren més accions de l'empresa amb descompte, augmentant així el nombre d'accions que haurà de comprar el licitador per realitzar l'oferta no sol·licitada. Una altra manera d’evitar ser objectiu és establir un pla de propietat d’existències d’empleats, que permeti als empleats comprar accions a l’empresa, donant-los la possibilitat de votar al costat de la direcció sobre decisions importants que involucren l’empresa.
Punts clau
- Es fa una oferta no sol·licitada per adquirir una empresa que no busqui activament un comprador. Les ofertes no sol·licitades també es coneixen amb adquisicions hostils. Les empreses fan ofertes no sol·licitades per controlar la quota de mercat, augmentar els beneficis i / o limitar la competència. Una empresa pot rebutjar l’oferta o establir un pla de propietat d’accions de treballadors per evitar que sigui l’objectiu d’una oferta no sol·licitada.
Exemple real d’oferta no sol·licitada del món real
El 2018, Lundin Mining, una companyia minera canadenca, va fer diverses ofertes no sol·licitades per adquirir companys miners Nevsun Resources. L’oferta final, realitzada al juliol, va ser d’un total d’1.400 milions de dòlars de CAD en un acord total d’efectiu proposat. L'acord es va abandonar quan un altre miner, la Xina Zijin Mining, va fer una oferta competitiva per a Nevsun per un import de $ 1.86 mil milions de CAD.
Ambdues empreses van perseguir Nevsun a causa del temps que passaria en línia el projecte Timok de coure-or a Sèrbia. Lundin va abandonar la seva oferta per Nevsun després de decidir no augmentar la seva oferta, mentre que l’oferta de Zijin va tenir èxit.
