Walter Schloss va ser un dels inversors amb més èxit de tots els temps, però fora d’una petita part de la comunitat inversora de valor, ningú no en coneix el nom. Schloss va estudiar amb Benjamin Graham a la Universitat de Columbia i finalment va anar a treballar per a Graham a la col·laboració de Graham Newman.
El 1955, Schloss es va donar per compte i va recopilar una de les millors trajectòries de la història de la inversió. Durant una durada de 50 anys, va obtenir rendiments bruts de mitjana del 20% anual. El seu mètode va emfatitzar a comprar accions econòmiques amb financeres sòlides i mantenir-les fins que es consideraven sobrevalorades. Schloss va destacar el valor preu al llibre com la millor mesura del valor d'una empresa i va preferir comprar accions que es cotitzessin per sota del valor comptable.
El 1994, Walter Schloss va exposar i exposar els seus pensaments sobre guanyar diners als mercats per servir de guia per a inversors més nous o per a aquells que no coneguessin de forma detallada el procés d'inversió de valor. El resultat va ser una pàgina mecanografiada en què es van detallar els 16 factors necessaris per guanyar diners al mercat borsari. (Per obtenir informació detallada, sobre com obtenir feina a Wall Street.)
Els 16 factors per a l'èxit de la inversió
Els 16 factors per aconseguir un èxit d’inversió segons afirma Walter Schloss:
- El preu és el factor més important a utilitzar en relació amb el valor. Intenta establir el valor de l’empresa. Recordeu que una part d’accions representa una part d’una empresa i no és només un tros de paper. Utilitzeu el valor comptable com a punt de partida per intentar establir el valor de l’empresa. Assegureu-vos que el deute no és igual al 100% del patrimoni net. Teniu paciència. Les existències no pugen de forma immediata. No compreu ni consells ni per avançar ràpidament. Que els professionals ho facin si poden. No vengueu en males notícies. No tingueu por de ser solitari, però assegureu-vos que esteu correctes. No podeu estar 100% segur, però procureu cercar punts febles en el vostre pensament. Compra a una escala i ven a una escala ascendent. Teniu el valor de les vostres conviccions un cop heu pres una decisió. Teniu una filosofia d’inversió i tracteu de seguir-la. No tingueu massa pressa per vendre. Si les accions arriben a un preu que creieu just, aleshores podeu vendre, però sovint perquè un estoc puja, diguem el 50%, la gent diu que el ven i augmenta el vostre benefici. Abans de vendre, intenteu revaloritzar l’empresa de nou i comproveu on ven l’acció en relació amb el seu valor comptable. Conèixer el nivell de la borsa. Els rendiments són baixos i les relacions P / E altes? Quan es compra un estoc, és útil comprar al mínim dels darrers anys. Un estoc pot arribar fins a 125 i baixar fins a 60 i creieu que és atractiu. Tres anys abans de les accions venudes a 20, cosa que demostra que hi ha alguna vulnerabilitat. Intenteu comprar actius amb descompte en lloc de comprar guanys. El guany pot canviar dràsticament en poc temps. Normalment, els actius canvien lentament. Un ha de saber molt més sobre una empresa si es compra ingressos. Escolteu suggeriments de persones que respecteu. Això no significa que heu d'acceptar-les. Recordeu que són els vostres diners i, en general, és més difícil guardar diners que guanyar-los. Un cop perds molts diners, és difícil tornar-ho. Intenta no deixar que les emocions afectin el teu judici. La por i la cobdícia són probablement les pitjors emocions que tingueu en relació amb la compra i venda d’accions. Recordeu la paraula composició. Per exemple, si podeu guanyar el 12% anual i reinvertir els diners, duplicareu els diners en sis anys, sense impostos. No oblideu la regla del 72. La taxa de retorn al 72 us indicarà el nombre d’anys que duplicaran els vostres diners. Els bons limitaran els seus beneficis i la inflació redueix el vostre poder adquisitiu. Tingueu en compte el palanquejament. Pot anar en contra. (Per obtenir informació detallada sobre el valor en la inversió en valor.)
Regles simples per a un èxit excepcional
Aquestes regles poden ser simplistes, però van ajudar a construir un dels rècords més grans de la història del mercat de valors. Walter Schloss tenia una oficina d'una habitació que en realitat estava ubicada a les oficines de Tweedy Brown, una empresa inversora de valor molt més gran. Mai va utilitzar un ordinador basant-se en la guia Standard and Poor's Stocks i la línia de valor per trobar les seves idees sobre accions. No es basava en algorismes ni fórmules complicades. No parlava amb la direcció corporativa, ja que confiava en els números molt més que en la gent quan avaluava la compra d'una empresa. (També podeu obtenir més informació sobre la inversió en valor llegint sobre inversors de valor famós.)
La línia de fons
L’enfocament de Walter Schloss per valorar la inversió es va desenvolupar mentre estudiava primer i després treballava per a Benjamin Graham. Va funcionar durant més de 50 anys i l'aplicació acurada dels seus principis hauria de permetre als inversors obtenir beneficis dels mercats borsaris, fins i tot en els mercats financers més complicats d'avui.
