Els operadors d’assegurances de vida que es compren les pòlisses de vida dels titulars que necessiten efectiu ara comencen a emetre un nou tipus de vincle als inversors. Es coneixen com a bons L, aquests bons ofereixen rendiments molt més elevats que les ofertes de renda fixa cotitzades en public. Empreses com GWG Holdings, empresa matriu de GWG Life, ofereixen bons i accions preferides als inversors que busquen rendiments superiors als que es poden trobar al mercat tradicional.
Com funcionen els bons L
Aquestes obligacions no són classificades per les agències de qualificació i tenen venciments de dos a cinc anys. Actualment, l'obligació de dos anys de GWG té un rendiment del 5, 5%, mentre que la seva obligació a tres anys té un rendiment del 6, 25% i la seva obligació a cinc anys té un rendiment del 8, 5%. Tanmateix, aquestes obligacions són líquides i els inversors no tenen forma d’accedir al seu principal fins a venciment. (Per a més informació, vegeu: alternatives per a obligacions de baix rendiment .)
La companyia també va emetre accions preferents amb una opció de conversió i una taxa de dividend del 7%. Aquest emissor també pot ser cridat en qualsevol moment per l’emissor i els seus pagaments es correlacionen amb els ingressos de les pòlisses d’assegurança de vida que l’empresa ha adquirit a gent gran. Si el transportista d’assegurances no prediu amb exactitud les expectatives de vida dels seus venedors, o si les altres companyies d’assegurances que pagaran aquestes prestacions per defunció queden en fallida, és possible que l’empresa no pugui fer els seus pagaments d’interessos, cosa que podria afectar els preus. dels bons L i accions preferides.
El full informatiu de GWG sobre aquestes inversions estableix que: "Invertir en bons L es pot considerar especulatiu i subjecte a un alt grau de risc, inclòs el risc de perdre tota la inversió". El full també adverteix als inversors que la inversió de fons en assegurances de vida al mercat secundari té un risc més elevat perquè el mercat encara no està desenvolupat, i la capacitat de la companyia d’invertir en aquests actius a bon preu depèn del creixement continuat del mercat.
No obstant això, els bons L resulten atractius per als inversors no només pels seus rendiments elevats i els seus venciments relativament curts, sinó també perquè no estan correlacionats amb els mercats de renda variable o amb renda fixa en general. Això contrasta amb altres tipus d’inversions alternatives molt correlacionades amb determinats segments del mercat, com la correlació entre REIT i el mercat immobiliari o empreses de desenvolupament de negocis i el mercat d’alt rendiment. Atès que els rendiments de les obligacions L són impulsats pel mercat d’assegurances de vida, no hi ha cap correlació amb cap dels principals índexs del mercat. (Per a més informació, vegeu: ¿Les existències de dividends són un bon substitut per als bons? )
Guanyar Steam
GWG va emetre bons en valor de mil milions de dòlars el gener del 2015 després d’haver-los emès 250 milions de dòlars a l’agost del 2012. La primera emissió es va subscriure completament al desembre del 2014. La companyia ha aconseguit vendre aquests bons per valor de prop de 400 milions de dòlars. utilitzant el canal de broker-dealer independent amb els seus 5.000 assessors. Els bons es venen per comissió i normalment hi ha una inversió mínima de 25.000 dòlars.
Les vendes d’aquestes obligacions poden augmentar perquè ja estan disponibles a través de la Companyia de Dipòsits (DTC), que proporcionarà als venedors l’accés a un mercat molt més gran. GWG no creu que la nova regla de confiança del Departament de Treball impedeixi la venda de les seves obligacions, però sí que va assenyalar que els corredors que els venen hauran de fer-ho segons els requisits del BICE, segons Thinkadvisor.
La línia de fons
Els bons L poden proporcionar als inversors de renda fixa una bona alternativa a les ofertes de baix rendiment disponibles en els mercats convencionals. No obstant això, aquests bons tenen el seu propi risc, i el mercat de les assegurances de vida secundàries encara es troba en la seva primera època. (Per a informació relacionada, vegeu: quins assessors i clients haurien d’esperar d’un futur amb un rendiment baix .)
