Abans que els títols (com accions, bons i notes) es puguin vendre al públic, primer s'han de registrar a la Comissió de Valors i Valors (SEC). Es considera "no registrat" qualsevol acció que no tingui una declaració de registre efectiva al fitxer amb la SEC.
Punts clau
- Es considera "no registrada" qualsevol garantia sense declaració de fitxer a la Comissió de Valors i Intercanvis (SEC). Només els inversors qualificats o persones amb un valor net d'almenys un milió de dòlars o un ingrés anual superior a 200.000 dòlars són capaços de comprar i vendre valors no registrats. Les estafes de valors no registrades sovint s’anuncien com a "ofertes privades" i aprofiten tant inversors qualificats com no qualificats, sovint prometent rendiments massa bons per ser certs.
Excepcions a la legalitat de valors no registrats
Tot i això, s'apliquen determinades exempcions. Per exemple, una corporació de propietat privada pot emetre accions de borsa als seus executius i als membres del consell. Tot i això, els nous accionistes han de notificar a la SEC abans de vendre les accions a qualsevol altra persona.
Es considera un delicte vendre o intentar vendre una seguretat financera abans que es registri.
A més, les empreses poden recaptar capital sol·licitant inversions de persones alienes a l'empresa que es consideren "inversors qualificats". La SEC defineix un inversor qualificat com algú que té un valor net d'almenys un milió de dòlars o un ingrés anual superior a 200.000 dòlars.
Un inversor qualificat, també anomenat inversor acreditat, és una persona que els ingressos guanyats van superar els 200.000 dòlars (o 300.000 dòlars juntament amb un cònjuge) en cadascun dels dos anys anteriors, i espera raonablement el mateix per a l'any en curs o té un valor net superior a 1 $ milions, sols o junts amb un cònjuge.
Estafes de valors no registrades
Les persones que compleixen la condició d’inversor qualificat poden de vegades ser víctimes d’estafes de valors no registrades que s’anuncien com a “ofertes privades”. A l'abril de 2019, Investment News va publicar un article anomenat "Les vendes de valors no registrats són un problema creixent que perjudica tots els inversors i la indústria".
Bruce Kelly utilitza l'exemple de Castleberry Financial Services Group. La companyia va aconseguir recaptar 3, 6 milions de dòlars dels inversors oferint el que van anomenar un "fons d'inversió alternativa" que prometia fins a un rendiment anual del 12, 2%.
Tot i això, una investigació de la Comissió de Valors i Valors (SEC) va revelar que part dels diners que havien recaptat s’havien utilitzat per pagar les despeses personals dels director de la firma. També es van transferir fons a membres de la família i a altres empreses que els principis controlaven. La SEC va portar a la companyia davant els tribunals i els va tancar.
Tanmateix, Kelly assenyala que aquest tipus de règim –que es venen valors privats i no registrats a inversors i institucions riques– no és inusual i, de fet, és realment rampant a la indústria:
El que està creixent al costat d’aquest legítim, si arriscat, mercat és un aspecte serè de la indústria de l’assessorament financer. Els fons d’inversió que prometen rendiments superiors al mercat que utilitzen xarxes de corredors, antics corredors, agents d’assegurances o d’altres que s’ocupen a la vora de la indústria per vendre les seves inversions aprofiten inversors poc esperançats.
El mercat de valors no registrats ha crescut, parcialment perquè els títols privats es poden vendre per internet i les empreses poden sol·licitar clients a través de les xarxes socials. Es tradueix en venda de valors privats no registrats a inversors que no compleixen els criteris de la SEC per a "inversors qualificats". I segons Kelly, això perjudica la reputació de la indústria d'assessorament financer.
La SEC i la indústria financera reguladora de la indústria, Inc. (FINRA) estan treballant per incrementar la supervisió dels professionals de les finances que venen valors privats i no registrats.
Com identificar les estafes d’ofertes no registrades
Els inversors poden consultar un butlletí, publicat per la SEC, que ofereix una visió general de deu banderes vermelles que una oferta no registrada és una estafa.
Reclamacions de rendiments elevats amb poc o sense risc
Les promeses de rendiments elevats, amb poc o cap risc, són clàssics signes d’alerta de frau. Totes les inversions comporten algun grau de risc i el potencial de majors rendiments comporta un risc més gran. Hauríeu de ser escèptic davant de qualsevol inversió que es diu que no té risc.
Professionals d’inversió no registrats
Les persones no registrades que venen valors perpetren molts dels fraus de valors que tenen com a objectiu inversors minoristes. Comproveu sempre si la persona que us ofereix vendre una inversió està registrada i es concedeix una llicència adequada, fins i tot si la coneixeu personalment. El registre, els antecedents i les qualificacions d’un professional d’inversions estan disponibles a través del lloc web de divulgació pública d’assessors d’inversions i al BrokerCheck de FINRA.
Tàctiques agressives de vendes
Els artistes estafadors sovint plantegen una inversió com una oferta “única en la vida” per crear una falsa sensació d’urgència. Resisteix la pressió per invertir ràpidament i pren el temps que calgui per investigar a fons abans d’enviar diners o signar cap acord. Qualsevol professional o promotor d’inversió de bona reputació permetrà als inversors prendre el seu temps per fer recerca i no pressionarà per a una decisió immediata.
Problemes amb els documents de vendes
Eviteu una inversió si el venedor no us proporcionarà res per escrit. Una oferta legítima d’oferta generalment es descriurà en un memorandum d’ubicació privada o PPM. De la mateixa manera, l'oferta de documents inclosos que contenen errors tipogràfics, ortogràfics o altres errors pot ser una bandera vermella que la inversió podria ser una estafa.
Sense valor de valor net ni requisits d’ingressos
Les lleis federales de valors limiten moltes ofertes de valors privats a inversors acreditats. Desconfieu molt de qualsevol persona que us ofereixi oportunitats d’inversió privada sense preguntar-vos sobre el vostre valor net o ingressos.
Ningú sembla implicar-se
Tingueu precaució si no hi ha ningú, a més del venedor, que estigui involucrat en l’oferta. Normalment, empreses de corretatge, comptables, despatxos d’advocats o altres tercers participen en una oferta privada. De la mateixa manera, tingueu precaució si se us diu que no contacteu amb algú que suposadament estigui involucrat en la inversió.
Oficines de xafogor o virtual
Una empresa pot establir una adreça de correu dins d'un estat on no tingui operacions legítimes en un intent fraudulent de qualificar-se per a una exempció del registre. Si l’adreça corporativa de l’empresa és un missatge de correu electrònic i no podeu verificar que l’empresa tingui cap presència operativa real (com ara un edifici de la seu, una planta o altres operacions físiques) dins del mateix estat, tingueu precaució.
No està en bon estat
Qualsevol empresa, incloses les societats de responsabilitat limitada i les societats anònimes, que sol·liciti la seva inversió ha de ser catalogada com a activa o en bon estat en el estat en què es va constituir o es va constituir. Totes les empreses han de presentar i pagar impostos anuals per mantenir-ne el bon estat. Cada estat, normalment sota les oficines del seu secretari d’estat, manté una base de dades en línia accessible públicament de les seves empreses.
Vostè ha de tenir precaució si la companyia a la qual se li demana que inverteixi no es troba als registres de l'estat en què diu haver estat formada o si no apareix en actiu o en bon estat.
Ofertes d’inversió no sol·licitades
Heu de tenir molta cura quan rebeu una oferta no sol·licitada, és a dir, que no la vau demanar. Ja sigui d’un desconegut total o d’un amic, col·laborador de confiança, o fins i tot membre de la família, sempre considereu la motivació de la persona que ofereix la inversió.
Els estafadors sovint exploten la confiança i l'amistat que existeixen en grups de persones que tenen alguna cosa en comú, de vegades anomenat frau d'afinitat. Hauria de ser especialment sospitós si se li diu que mantingui l’oportunitat d’inversió confidencial o en secret.
Biografies sospitoses o no verificables de gestors o promotors
Per semblar legítims, els defraudadors poden representar que han tingut una carrera d’èxit a la indústria rellevant quan res no podria estar més lluny de la veritat. No introduïu només la paraula del promotor en un rerefons. Intenteu verificar les reclamacions de manera independent, inclús sol·licitant referències o realitzant una simple cerca a Internet.
D'altra banda, fins i tot si el promotor és veraç sobre els seus antecedents, si el promotor sembla que no té experiència rellevant, considereu també una bandera vermella.
