Taula de continguts
- Què és Theta?
- Difusions Theta i de crèdit
- Exemple
Què és Theta?
En el comerç d’opcions, el preu d’una opció (coneguda com a prima) és sensible al pas del temps. A mesura que s’acosta el temps d’expiració, aquest valor temporal de l’opció disminueix, fent que una opció sobre el mateix actiu subjacent sigui més cara a mesura que augmenta la seva maduresa, la resta de parts iguals.
Theta és el nom de la mètrica del risc, o grega, que mesura la taxa de canvi del valor d'una opció en relació amb el pas del temps. Si el preu de la opció és de 0, 10 dòlars, la prima es reduirà de deu cèntims al dia o experimentarà una reducció del temps, mantenint la resta constant. Per tant, els propietaris de posicions d’opcions llargues experimentaran un efecte negatiu de Theta a mesura que continuen mantenint-se en els seus contractes d’opcions. Els venedors d’opcions (coneguts com a “escriptors”), d’altra banda, poden beneficiar-se de la decadència del temps i rebre tones positives.
Per descomptat, els venedors d'opcions estan exposats a diversos altres factors de risc que poden negar l'efecte positiu de la seva posició, com per exemple si el preu del subjacent es mou significativament o si augmenta la volatilitat implicada. Tanmateix, algunes estratègies d’opcions conegudes com a spreads, poden aprofitar els beneficis positius alhora que mitigar l’abast d’alguns d’aquests altres riscos.
Punts clau
- Els contractes d’opcions són derivats que generalment experimenten una caiguda del temps, és a dir, que solen perdre valor a mesura que passa el temps. Aquest és el factor de risc d’opcions que descriu el seu preu sensible al pas del temps. opció de prima baixa de la mateixa classe o de la mateixa seguretat, resultant en un crèdit al compte del comerciant. Aquestes posicions porten de forma natural un theta positiu, és a dir, es beneficien del pas del temps.
Difusions Theta i de crèdit
Un diferencial de crèdit és una estratègia de negociació d’opcions que consisteix a comprar simultàniament una opció de prima inferior i escriure una opció de prima més alta en el mateix actiu subjacent amb la mateixa data de caducitat.
Tingueu en compte que el terme "estès de crèdit" també es pot utilitzar per avaluar el rendiment d'un bons en una tresoreria. Aquí, només ens fixem en el seu significat en termes de negociació d’opcions.
Aquest tipus de comerç produeix un crèdit net quan obre la posició i obté beneficis si el diferencial es redueix. Com que hi ha una cama llarga i una cama curta en la propagació, el risc global de la posició curta és una mica compensat amb el llarg. Tot i així, com que es tracta d’una posició neta curta, el conjunt de l’estratègia és positiu. Per tant, la posició aprecia el seu valor a mesura que la data de caducitat s'apropa sempre que es mantingui l'actiu subjacent.
Per exemple, un comerciant baixista espera que qui disminueixi els preus de les accions pugui comprar opcions de trucada (trucada llarga) a un cert preu de vaga i vendre (trucada curta) el mateix nombre d’opcions de trucada de la mateixa classe i amb la mateixa caducitat en una vaga inferior. preu Si el preu del subjacent, de fet, recau en l’autor dels beneficis de la difusió. Però, si el preu del subjacent segueix allà on es troba i no es mou en absolut a mesura que caduca, l'escriptor encara es beneficia de la cosa positiva.
Difusió del crèdit. Wikipedia Commons
Exemple
Per exemple, dir que un inversor compra una opció de trucada a les accions de XYZ amb un preu d’assoliment de 30 dòlars per 1 $ en premi i, alhora, escriu una segona opció de trucada amb un preu de cop de 25 dòlars i recapta una prima de 4 dòlars. El crèdit net rebut és de 3 dòlars (4 dòlars - 1 $) o 300 dòlars, ja que una opció de capital compta amb un multiplicador de 100. El crèdit net és el benefici màxim que pot rebre l'inversor.
Ara, suposem que el tota de la posició general és de 0, 20. Això significa que el repartiment guanya 20 dòlars diaris per al nostre inversor, si tot plegat segueix igual. En aquest cas, l’inversor aposta perquè la decadència de la posició augmentarà i el preu de les accions es mantingui per sota dels 25 dòlars en caducar.
