Les ràtios preu / guanys (P / E) són mètriques de valoració populars entre els inversors borsaris. La ràtio és una mesura simple del preu de les accions de la companyia en relació amb el seu benefici per acció (EPS). Les ràtios índexs P / E suggereixen que les accions es cotitzen a un preu alt en relació amb els resultats i es podrien sobrevalorar. Tanmateix, no és suficient veure les relacions de P / E. També cal tenir en compte la taxa de creixement de resultats de la companyia, la seva relació històrica P / E i les ràtios del sector en general. Aquest és certament el cas de les accions bancàries actuals.
Comprensió de les relacions de P / E
La relació preu-guanys (P / E) és una de les mesures d'avaluació de capital més utilitzades per inversors i analistes. És senzill de calcular perquè la relació es calcula dividint el preu de les accions actual per EPS. El resultat proporciona als inversors una avaluació dels beneficis d'una empresa en relació amb el preu que han de pagar els inversors per les accions de l'empresa. Per tant, no es tracta només d'una avaluació de l'empresa, sinó també d'una avaluació de l'estoc de l'empresa a nivells de preus actuals.
Punts clau
- La relació AP / E és una mètrica popular que és fàcil de calcular, ja que es tracta només del preu de les accions de la companyia dividit en el benefici anual per acció. Les relacions P / E sovint s’utilitzen per determinar si les existències estan a sobre o infravalorades. Les ràtios per si soles no són suficients perquè altres factors, com ara els ritmes de creixement de l’empresa i l’afiliació del sector, també entren en joc. Al sector bancari, molts dels grans noms cotitzen en múltiples múltiples més baixos que els bancs regionals, que tenen un potencial més gran de Creixement ràpid.
Com en totes les mètriques de valoració del patrimoni, la relació P / E com a número autònom és d’utilitat limitada per a l’anàlisi. Per exemple, una empresa amb un alt índex de creixement dels beneficis hauria de comandar normalment una proporció P / E més elevada perquè el component EPS de l’equació creix més ràpidament que l’EPS d’una empresa de creixement lent. A més, es podria semblar una proporció P / E elevada, però es podria deure a una o dues quartes parts dels nombres febles durant un període més llarg de taxes de creixement de resultats consistents.
Ratios P / E i el sector bancari
La relació P / E d'una empresa també és important pel que fa a comparació amb empreses similars de la mateixa indústria. Per exemple, a l'agost de 2018, Wells Fargo (WFC), un dels "grans quatre" bancs dels Estats Units, cotitzava amb una relació P / E de 15, mentre que el seu competidor, Citigroup (C), tenia un P. / Relació E de 11. És alta o baixa?
Doncs bé, el sector bancari en conjunt tenia una relació P / E d'aproximadament 25, 16 i es compara amb una ràtio total P / E de mercat de 71, 28. Tanmateix, es tracta d’una mitjana aritmètica simple de les relacions P / E que es veuen reduïdes per les xifres d’un nombre molt reduït d’empreses amb relacions P / E superiors a 100 o 200. Tot i així, les proporcions de Citi i Wells Fargo estan molt per sota de la mitjana. per a la indústria i per al mercat en general.
Els bancs regionals amb millor rendiment, a causa del potencial més gran de creixement ràpid, solen tenir relacions P / E sensiblement superiors a les dels grans bancs, que són grans empreses amb un creixement relativament constant dels ingressos i els ingressos. El P / E dels grans bancs és de 17, 09, enfront dels 33, 24 dels bancs regionals més petits. Una mitjana o mitja mitjana mostraria la ràtio P / E mitjana del sector bancari molt més a prop del rendiment típic del mercat.
En resum, es consideren que els índexs de P / E més elevats indiquen un creixement més elevat i un potencial de ingressos més gran, o almenys que els inversors preveuen un creixement més gran, ja que estan disposats a pagar un gran múltiple del benefici actual per acció per obtenir les accions de la companyia. Tanmateix, si l’empresa té una gran relació P / E respecte al mercat global i també valoracions elevades respecte als seus companys del sector, mentre que el creixement dels resultats mostra signes de desacceleració, compte! Es pot superar l'estoc.
