No hi ha diferència entre la cancel·lació d'impostos i la deducció fiscal. És possible que es produeixi la confusió entre un crèdit fiscal i una deducció fiscal; un crèdit resta una quantitat dels passius fiscals d’una persona, mentre que una deducció és una despesa qualificativa que redueix la quantitat d’ingressos que es pot tributar.
Crèdits fiscals
Un crèdit tributari permet que la persona que reuneixi el crèdit tingui aquest import o bé redueix la seva obligació tributària o bé augmenta la declaració, segons quant hagi pagat en impostos al llarg de l'any fiscal.
El crèdit per impost de fills és el crèdit fiscal més conegut. Si una persona té un fill que es qualifica per al crèdit d’impost infantil, aquesta pot rebre un crèdit de fins a 1.000 dòlars per nen. Si una persona amb un fill qualificat ha de pagar 3.000 dòlars en impostos al final de l'any, pot aplicar el crèdit per impost de fills i només hauria de pagar 2.000 dòlars en impostos.
Si la mateixa persona amb un fill qualificat rebés una devolució de 1.000 dòlars, el crèdit fiscal augmentaria la seva devolució fins als 2.000 dòlars.
Deduccions fiscals
A diferència d’un crèdit fiscal, una deducció fiscal redueix la quantitat d’ingressos que es pot tributar.
Per exemple, si una persona actua com a propietari únic, moltes de les seves despeses empresarials poden ser reclamades com deduccions. Les despeses d’oficina, com ara el lloguer, es consideraran deduccions fiscals i reduirien la quantitat d’ingressos imposables que va obtenir.
Si la persona guanyava 100 dòlars en el seu negoci durant un exercici fiscal però pagués 25 dòlars en lloguer d’oficina, el total d’ingressos imposables seria de 75 dòlars, la qual cosa reduiria la quantitat d’impostos deguts.
