Què és l’anàlisi de crèdit?
L’anàlisi de crèdit és un tipus d’anàlisi que un inversor o gestor de cartera d’obligacions realitza en empreses o altres entitats emissores de deutes per mesurar la capacitat de l’entitat per complir amb les seves obligacions de deute. L’anàlisi de crèdit pretén identificar el nivell adequat de risc de morositat associat a la inversió en aquesta entitat en concret.
Punts clau
- L’anàlisi de crèdit és un tipus d’anàlisi que realitza un inversor o gestor de cartera d’obligacions en empreses o altres entitats emissores de deutes per mesurar la capacitat de l’entitat per complir amb les seves obligacions de deute. entitat. El resultat de l’anàlisi de crèdit determinarà quina és la qualificació de risc que s’ha d’assignar l’emissor o el prestatari del deute.
Com funciona l'anàlisi de crèdit
Per jutjar la capacitat de l’empresa de pagar el seu deute, els bancs, els inversors de bons i els analistes realitzen anàlisis de crèdit a l’empresa. Mitjançant relacions financeres, anàlisis de fluxos d’efectiu, anàlisi de tendències i projeccions financeres, un analista pot avaluar la capacitat de l’empresa de pagar les seves obligacions. També es fa una revisió de les puntuacions de crèdit i qualsevol garantia per calcular la solvència d’un negoci.
L’anàlisi de crèdit no només s’utilitza per predir la probabilitat que un prestatari morís del seu deute, sinó que també s’utilitza per avaluar com de greus seran les pèrdues en cas d’impagament.
El resultat de l’anàlisi de crèdit determinarà quina és la qualificació de risc que s’ha d’assignar l’emissor o el prestatari del deute. Al seu torn, la qualificació de risc determina si cal estendre diners de crèdit o préstecs a l'entitat prestatària i, si és així, a l'import a prestar.
Exemple d’anàlisi de crèdit
Un exemple de relació financera utilitzada en l’anàlisi de crèdit és la relació de cobertura de serveis de deute (DSCR). El DSCR és una mesura del nivell de flux de caixa disponible per pagar les obligacions del deute corrent, com ara els interessos, el principal i els pagaments d'arrendament. Una relació de cobertura del servei de deutes inferior a 1 indica un flux de caixa negatiu.
Per exemple, un percentatge de cobertura del servei de deute de 0, 89 indica que els ingressos operatius nets de la companyia són suficients per cobrir només el 89% dels seus pagaments anuals. A més dels factors fonamentals emprats en l’anàlisi del crèdit, també es poden utilitzar factors ambientals com el clima regulatori, la competència, la fiscalitat i la globalització, en combinació amb els fonaments per reflectir la capacitat d’un prestatari de pagar els seus deutes respecte a altres prestataris de la seva indústria.
Consideracions especials
L’anàlisi de crèdit també s’utilitza per estimar si la qualificació creditícia d’un emissor d’obligacions està a punt de canviar. En identificar empreses que estan a punt de experimentar un canvi en la qualificació del deute, un inversor o gestor pot especular sobre aquest canvi i possiblement obtenir un benefici.
Per exemple, suposem que un directiu estudia comprar bons escombraries en una empresa. Si el gerent creu que la qualificació de deutes de l’empresa està a punt de millorar, la qual cosa és un senyal de risc d’impagament relativament inferior, el gestor pot comprar l’obligació abans que es produeixi el canvi de qualificació i després vendre l’obligació després del canvi de qualificació a un preu més alt.
