La taxa d'inflació i els tipus d'interès se solen vincular i fer referència sovint a la macroeconomia. La inflació es refereix al ritme al qual augmenten els preus dels béns i serveis. Als Estats Units, el tipus d’interès o l’import que cobra un prestador a un prestatari es basa en la taxa de fons federal que determina la Reserva Federal (de vegades anomenada “Fed”).
En establir l'objectiu de la taxa de fons federals, la Fed té a la seva disposició una poderosa eina que utilitza per influir en la taxa d'inflació. Aquesta eina permet a la Fed ampliar o contractar el subministrament de diners segons sigui necessari per assolir taxes d’ocupació objectius, preus estables i un creixement econòmic estable.
Punts clau
- Hi ha una correlació inversa entre els tipus d'interès i la taxa d'inflació. Als Estats Units, la Reserva Federal és la responsable de posar en pràctica la política monetària del país, inclosa la fixació de la taxa de fons federal que influeix en els tipus d'interès que els bancs cobren als prestataris. les taxes són baixes, l’economia creix i la inflació augmenta. Per contra, quan els tipus d’interès són alts, l’economia s’alenteix i la inflació disminueix.
La correlació inversa entre els tipus d’interès i la inflació
Sota un sistema de banca fraccionària de reserves, els tipus d’interès i la inflació tendeixen a estar inversament correlacionats. Aquesta relació és un dels aspectes centrals de la política monetària contemporània: els bancs centrals manipulen els tipus d’interès a curt termini per afectar la taxa d’inflació a l’economia.
El gràfic següent mostra la correlació inversa entre els tipus d’interès i la inflació. Al gràfic, l'IPC es refereix a l'índex de preus al consum, una mesura que fa el seguiment dels canvis en els preus. Els canvis en l'IPC s'utilitzen per identificar els períodes d'inflació i la deflació.
En general, a mesura que els tipus d'interès es redueixen, hi ha més persones que poden agafar més diners. El resultat és que els consumidors tenen més diners per gastar, fent que l’economia creixi i la inflació augmenti.
El contrari és cert per a la pujada dels tipus d’interès. A mesura que augmenten els tipus d’interès, els consumidors solen estalviar a mesura que els rendiments dels estalvis siguin més elevats. Amb menys ingressos disponibles, com a conseqüència de l'augment del tipus d'interès, l'economia es redueix i la inflació disminueix.
Per entendre millor el funcionament de la relació entre la inflació i els tipus d’interès, és important comprendre el sistema bancari, la teoria de les quantitats de diners i el paper dels tipus d’interès.
La delicata dansa de la inflació i el PIB
Banca de Reserva Fraccional
Actualment, el món utilitza un sistema bancari de reserves fraccionades. Quan algú diposita 100 dòlars al banc, mantindrà una reclamació sobre aquests 100 dòlars. El banc, però, pot prestar aquests dòlars en funció del percentatge de reserves fixat pel banc central. Si la proporció de reserves és del 10%, el banc pot prestar l'altre 90%, que és en aquest cas 90 €. Una fracció del 10% dels diners es queda a les voltes del banc.
Mentre hi hagi pendent el préstec de 90 dòlars posterior, hi ha dues reclamacions per un total de 190 dòlars en l’economia. Dit d'una altra manera, l'oferta de diners ha passat de 100 a 190 $. Aquesta és una simple demostració de com la banca augmenta el subministrament de diners.
Teoria de la quantitat de diners
En economia, la teoria de la quantitat de diners estableix que l'oferta i la demanda de diners determinen la inflació. Si l'oferta de diners creix, els preus solen augmentar, perquè cada paper és cada cop menys valuós.
La hiperinflació és un terme econòmic utilitzat per descriure una inflació extrema on els augments de preus són ràpids i descontrolats. Mentre que els bancs centrals solen orientar-se a una taxa anual d’inflació d’entre el 2% i el 3% com a taxa acceptable per a una economia sana, la hiperinflació supera molt més enllà. Els països que experimenten hiperinflació tenen una taxa d’inflació del 50% o més al mes.
Tipus d’interès, estalvi, préstecs i inflació
El tipus d'interès actua com un preu per retenir o prestar diners. Els bancs paguen un tipus d’interès dels estalvis per atraure dipositants. Els bancs també reben un tipus d’interès per diners que es presten dels seus dipòsits.
Quan els tipus d’interès són baixos, els individus i les empreses solen exigir més préstecs. Cada préstec bancari augmenta l’oferta de diners en un sistema bancari de reserves fraccionades. Segons la teoria de la quantitat de diners, un creixent subministrament de diners augmenta la inflació. Així, els tipus d'interès baixos solen produir més inflació. Els elevats tipus d’interès solen disminuir la inflació.
Es tracta d’una versió molt simplificada de la relació, però destaca per què els tipus d’interès i la inflació tendeixen a estar inversament correlacionats.
Comitè del Mercat Obert Federal
El Comitè Federal de Mercats Oberts (FOMC) es reuneix vuit vegades cada any per revisar les condicions econòmiques i financeres i decidir sobre la política monetària. La política monetària fa referència a les accions realitzades que afecten la disponibilitat i el cost de diners i de crèdit. En aquestes reunions es determinen els objectius de tipus d'interès a curt termini.
Utilitzant indicadors econòmics com l’índex de preus al consum (IPC) i els índexs de preus de productors (IPP), la Fed establirà objectius de tipus d’interès destinats a mantenir l’economia en equilibri. En moure els objectius de tipus d'interès cap amunt o cap avall, la Fed intenta assolir taxes d'ocupació, preus estables i un creixement econòmic estable. La Fed augmentarà els tipus d'interès per reduir la inflació i disminuir els tipus per impulsar el creixement econòmic.
Els inversors i els operadors vigilen les decisions sobre tarifes de FOMC. Després de cadascuna de les vuit reunions del FOMC, es fa un anunci sobre la decisió de la Fed d’augmentar, disminuir o mantenir els tipus d’interès clau. Alguns mercats poden moure's per avançat dels canvis de tipus d'interès previstos i en resposta als anuncis reals. Per exemple, el dòlar nord-americà acostuma a augmentar com a resposta a un augment del tipus d'interès, mentre que el mercat dels bons cau en reacció a l'alça dels tipus.
