Els acords de permuta es van originar en els acords creats a Gran Bretanya els anys setanta per eludir els controls de divises adoptats pel govern britànic. Els primers intercanvis van ser variacions en els intercanvis de divises. El govern britànic tenia una política d'imposició de transaccions en divises que implicaven la lliura britànica. Això va dificultar la sortida del capital per part del país, augmentant així la inversió nacional.
Els intercanvis es van concebre inicialment com a préstecs adjunts. Dues empreses ubicades a països diferents canviarien préstecs en la moneda dels seus respectius països. Aquest acord va permetre a cada empresa tenir accés a la divisa de l’altre país i evitar pagar cap impost sobre moneda estrangera.
IBM i el Banc Mundial van subscriure el primer acord de swap formalitzat el 1981. El Banc Mundial va necessitar prestar marques alemanyes i francs suïssos per finançar les seves operacions, però els governs d'aquests països van prohibir prestar activitats. D'altra banda, IBM ja havia prestat grans quantitats d'aquestes monedes, però necessitava dòlars americans quan els tipus d'interès eren elevats per als prestataris corporatius. Els Salomon Brothers es van plantejar la idea que les dues parts canviessin els seus deutes. IBM va canviar els seus francs i marques en préstec per dòlars del Banc Mundial. IBM va gestionar a més la seva exposició en moneda amb la marca i el franc. Des d'aquest moment, el mercat de swaps ha crescut de manera exponencial fins a bilions de dòlars a la mida.
La història de swaps va escriure un altre capítol durant la crisi financera del 2008, quan els swaps per defecte de crèdit en valors garantits per hipoteca (MBS) es van citar com un dels factors que van contribuir a la crisi econòmica massiva. Se suposa que els swap per defecte del crèdit proporcionaven protecció per al no pagament de les hipoteques, però quan el mercat va començar a esmicolar-se, les parts en aquests acords van morir i no van poder realitzar pagaments. Això ha comportat reformes financeres substancials sobre com es bescanvien els swaps i com es difon la informació sobre el comerç de swap. Històricament, les swaps es van comercialitzar sense comptar, però ara s'estan traslladant a la negociació de borses centralitzades.
