Els rendiments del tresor són, bàsicament, la taxa que els inversors cobren al Tresor dels Estats Units per haver prestat diners. Aquestes taxes varien segons duracions diferents, formant la corba de rendiment. Els rendiments del Tresor, en especial el rendiment de deu anys, es reflecteixen en el sentiment dels inversors sobre l'economia.
Els preus i els rendiments es mouen en direccions oposades. Quan els inversors s’estan sentint millor en l’economia, els interessen menys els tresors de protecció segura i estan més oberts a comprar inversions més arriscades. Com a tal, els preus de Treasurys baixen i els rendiments augmenten. Quan els inversors estan més preocupats per la salut de l’economia i les seves perspectives, estan més interessats a comprar Tresorers, augmentant els preus i provocant que els rendiments disminueixin.
Hi ha diversos factors econòmics que afecten els rendiments del Tresor, com ara els tipus d’interès, la inflació i el creixement econòmic. Tots aquests factors solen influir-se també.
Punts clau
- Els tresorers amb suport del govern nord-americà es consideren una inversió de refugi segur per als inversors, amb els rendiments del Tresor com a indicador del sentiment dels inversors respecte a l’economia. Els preus dels bons i el rendiment del Tresor es mantenen inversament els uns amb els altres, amb la caiguda dels preus augmentant els rendiments corresponents mentre augmenten. Si els inversors estan optimitzats per l'economia, generalment volen un major risc i una recompensa més alta que els tresorers; Aquesta tendència condueix els preus del Tresor més baixos i els rendiments més alts. Els inversors preocupats per l’economia podrien retirar-se una mica de les inversions més arriscades i, en canvi, incloure tresoreres governamentals que impulsen els preus més alts i els rendiments més baixos. Taxes d’interès, inflació i creixement econòmic. es troben entre els majors anomenats factors macro que influeixen en la percepció dels inversors sobre l’economia i la direcció dels rendiments del Tresor.
Factors clau que afecten els rendiments del tresor
Tipus d’interès
Els rendiments del Tresor són una font de preocupació per als inversors a tot el món. Els rendiments de tresoreria són el referent principal del qual es deriven totes les taxes. Les notes del Tresor es consideren l’actiu més segur del món, donada la profunditat i els recursos del govern dels Estats Units.
Quan la Reserva Federal baixa el seu tipus d'interès clau, la taxa de fons federal, crea una demanda addicional de Tresoreria, ja que poden bloquejar diners a un tipus d'interès específic. Aquesta demanda addicional de Tresoreria condueix a uns tipus d’interès més baixos.
El Departament del Tresor nord-americà emet quatre tipus de deute per finançar la despesa del govern: bons del Tresor (obligacions T), factures del Tresor, notes de tresoreria i títols protegits contra la inflació del tresor (TIPS); cada un té diferents dates de venciment i diferents pagaments de cupó.
Inflació
Quan sorgeixen pressions inflacionistes, els rendiments del Tresor augmenten a mesura que els productes de renda fixa són menys desitjables. A més, les pressions inflacionistes solen obligar els bancs centrals a apujar els tipus d’interès per reduir l’oferta de diners. En entorns inflacionistes, els inversors es veuen obligats a assolir un rendiment més gran per compensar la disminució del poder adquisitiu en el futur.
Desenvolupament econòmic
El fort creixement econòmic generalment condueix a un augment de la demanda agregada, que es tradueix en un augment de la inflació si persisteix amb el pas del temps. Durant forts períodes de creixement, hi ha competència pel capital. Com a resultat, els inversors tenen una gran quantitat d’opcions per generar rendiments elevats.
Al seu torn, els rendiments del Tresor han de pujar a Hisenda per trobar l'equilibri entre l'oferta i la demanda. Per exemple, si l’economia creix al cinc per cent i les accions produeixen el set per cent, pocs adquiriran Tresoreria a menys que produeixin més que les accions.
