Una cosa que fins i tot els nous inversors entenen (o almenys han sentit a parlar) sobre una cartera és el concepte de diversificació: combinar diverses classes d’actius per reduir l’exposició al risc. Però una cartera d’accions ben diversificada és només un component de la confecció de la millor cartera d’inversions possible.
Diversificar-se no només entre diferents accions, sinó utilitzar diferents tipus d’actius, és com un inversor pot mitigar el risc realment. Fins i tot amb una cartera d’accions ben diversificada, una persona continua exposada al risc de mercat (o risc sistemàtic com ho volen anomenar els professors de finances), que no es pot reduir afegint existències addicionals.
Què és exactament la diversificació?
La diversificació funciona estenent les vostres inversions entre diverses classes d’actius (per exemple, accions, bons, efectius, factures T, béns immobles, etc.) amb poca correlació entre si. Això permet reduir la volatilitat a la vostra cartera, perquè diferents actius pugen i baixen del preu en diferents moments i a diferents ritmes. Així, tenir una cartera diversificada en diferents tipus d’actius crea més coherència i millora el rendiment global de la cartera.
Com funciona la correlació?
La correlació és simple: si es diu que dues classes d’actius estan perfectament correlacionades, es diu que tenen una correlació de +1. Això vol dir que es mouen sense pauses entre si, cap amunt o cap avall.
Una correlació completament aleatòria (una relació en què la possibilitat de pujar a un actiu és igual a la possibilitat de caure si l'altre actiu puja o baixa) es diu que és una correlació de 0.
Finalment, si dues classes d’actius es mouen en oposició exacta - per a cada moviment ascendent d’un hi ha un moviment descendent igual i oposat d’un altre i viceversa - es diu que estan perfectament correlacionades negativament o que tenen una correlació de -1.
Cartera d’accions diversificada vs cartera d’actius diversificada
Quan parlem de diversificació en una cartera de valors, ens referim a l’intent d’un inversor de reduir l’exposició a riscos no sistemàtics (és a dir, risc específic de l’empresa) invertint en diverses empreses de diferents sectors, indústries o fins i tot països.
Quan es discuteix la diversificació entre classes d’actius, s’aplica el mateix concepte, però sobre un ventall més ampli. Diversificant participacions entre diferents classes d’actius, reduïu el risc d’exposar-vos al risc sistèmic de qualsevol classe d’actius.
Igual que tenir una empresa a la vostra cartera d’accions, tenir el patrimoni net complet en una cartera de qualsevol actiu (fins i tot si aquesta cartera està diversificada) constitueix el proverbial "tots els teus ous en una sola cistella". Malgrat la mitigació del risc no sistemàtic (risc associat a qualsevol estoc individual), encara esteu molt exposats al risc de mercat. Invertint en diversos actius diferents, reduïu aquesta exposició al risc de mercat o al sistema sistèmic de qualsevol classe d'actius.
La majoria dels professionals de la inversió estan d’acord que, tot i que la diversificació no és cap garantia de pèrdua, és una estratègia prudent adoptar els seus objectius financers a llarg termini.
Com diversificar el vostre portafoli
Fins a aquest moment hem parlat més en un sentit teòric. Ara, mirem alguns exemples en els quals enfonsar les dents.
Els bons són una forma popular de diversificar-se per la seva poca correlació amb algunes de les altres classes d’actius principals, particularment les accions. També són populars altres inversions d’interès fix, com ara factures de T, acceptes de banquers i certificats de dipòsit.
Una altra opció viable és la propietat immobiliària, que té una correlació relativament baixa amb el mercat borsari. Utilitzar béns immobles com a actiu per diversificar una cartera és una inversió excel·lent i pràctica, en gran mesura degut al fet que moltes persones (a través de les seves cases o d’altres maneres) s’inverteixen en el mercat immobiliari.
És sorprenent quantes persones solen obviar el potencial d’inversió d’aquest actiu. Invertir en béns immobles no significa que hagis de sortir i comprar una casa o un edifici, tot i que aquesta és una opció viable per entrar en aquest mercat.
Com a alternativa a una compra directa d’immobles, els individus poden invertir en el mercat immobiliari mitjançant trusts d’inversió immobiliària o REIT. Els REIT es venen com a accions en els principals intercanvis i inverteixen directament en béns immobles mitjançant propietats o hipoteques. Els REIT ofereixen habitualment rendiments elevats a la inversió i una elevada liquiditat. A causa de la correlació relativament baixa del mercat immobiliari amb el mercat de valors, invertint en un REIT, un individu pot diversificar el risc inherent al mercat borsari.
Els béns immobles (i més concretament els REIT) són només un dels mitjans per assolir aquesta exposició reduïda al risc. Tal com demostra la il·lustració anterior, els inversors tenen diverses opcions que poden ajudar a reduir el risc d'invertir en una classe d'actius.
La línia de fons
La diversificació és un element fonamental en el pla financer de qualsevol persona, incloent comprendre què fa la diversificació i com ajuda la posició financera global d’un individu. És crucial que els inversors coneguin la diferència entre el risc sistemàtic i el no sistemàtic, a més de comprendre que, diversificant-se entre les classes d’actius, poden mitigar l’exposició a riscos sistemàtics.
