La resposta es pot trobar a les borses d’accions, o més aviat, a la manca d’aquests. La gran majoria de les empreses públiques opten per utilitzar divisions d’accions, augmentant el nombre d’accions pendents en un determinat factor (per exemple, en un factor de dues en una divisió de 2-1) i disminuint el preu de les seves accions pel mateix factor.
En fer-ho, una empresa pot mantenir el preu de negociació de les seves accions en un rang de preus raonable. La majoria de les empreses de comerç públic mantenen els seus preus per sota dels 100 dòlars en gran mesura per mantenir un rang de preus raonable de les accions que garanteix que la liquiditat de les accions no es erosioni a mesura que la companyia augmenti el seu valor. En termes senzills, això significa que si una empresa divideix les seves accions cada vegada que incompleixi la marca de 100 dòlars, els inversors podran invertir en l'empresa en fragments relativament petites, cosa que pot resultar avantatjosa a l’hora de construir una cartera de capital equilibrada.
Microsoft (MSFT), que té un creixement tenaç des dels seus inicis, proporciona un bon exemple de divisió de les accions utilitzada per mantenir un raonable mercat comercial. Des de 1987, MSFT s’ha dividit nou vegades. El 1986, cotitzava al voltant de 30 dòlars per acció, aproximadament el mateix preu al qual es cotitzava el 2005. Tot i això, cada cop que es divideix l'acció, es baixava el seu preu i es duplicava el nombre d'accions. Per tant, per comparar el preu real del 2005 al 1987, hem de fer un preu ajustat per dividir, que elimini els efectes de les nou divisions. Quan ho fem, trobem que el preu ajustat per part de Microsoft de 1987 només és d’uns 0, 08 dòlars per acció, mentre que el 2005 és d’aproximadament 30 dòlars. Això vol dir que avui en dia les accions de Microsoft valen aproximadament 375 vegades el que valien el 1987. Si no s’haguessin dividit mai, les accions de Microsoft es negociarien en un rang superior a 10.000 dòlars per acció.
Per descomptat, com que Microsoft s’ha dividit tantes vegades, no és així. Però hi ha algunes empreses que, per un motiu o un altre, opten per no utilitzar els desdoblaments d’accions. L’exemple més destacat de la companyia holding de Warren Buffett, Berkshire Hathaway. Des que Buffett va controlar la firma, les seves accions no s’han dividit mai, tot i que els valors de les accions van créixer substancialment en cada dècada des dels anys seixanta. A diferència de Microsoft, les accions de Berkshire Hathaway ja comercialitzaven més de 8.000 dòlars per acció a finals dels anys 80. El 2005, després d’aproximadament 40 anys de creixement lliure de divisions, Berkshire Hathaway Class A (BRK.A) comparteix comerç per més de 80.000 dòlars.
Tant si una empresa cotitza a 80.000 o 8 dòlars, podem comprendre la seva caritat si comparem el seu preu amb el seu benefici. En el moment d'escriure (agost 2005), BRK.A té una relació P / E de 12 mesos poc inferior a 20 anys, mentre que MSFT té un P / E final aproximadament de 24. Per aquesta mesura, les accions de BRK.A són en realitat una mica menys car que les accions de MSFT, tot i que cotitzen en denominacions molt més grans.
